欢迎来到天天文库
浏览记录
ID:21519226
大小:59.00 KB
页数:8页
时间:2018-10-22
《我国房地产业与宏观经济运行状况互动研究》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、我国房地产业与宏观经济运行状况互动研究 :本文基于协整理论、VAR模型等方法,通过对国房指数和宏观经济景气指数数据的计算和分析,探讨了我国房地产业发展与宏观经济运行状况的关系及其之间的影响机制等问题。首先通过单位根检验、协整检验等方法,发现国房指数和宏观经济景气指数间存在长期协整关系,且宏观经济景气指数对国房指数具有单向因果关系;其次通过脉冲反应和方差分解,进一步得到相互影响关系的反应强度、变化规律等,并研究了不同结构冲击的影响程度;最后建立VEC模型,发现长期趋势的偏离在短时间内可以得到修正且修正作用明显,宏观经济景气信息对房地
2、产市场的影响较为迅速。关键词:国房指数;宏观经济景气指数;协整理论;VAR模型:F2933:A:1006-723X(2013)03-0048-07我国房地产业从20世纪80年代后期逐步发展,随着我国经济体制建设的逐步完善,国家总体经济水平的不断发展,房地产业经过这二十多年的酝酿和探索,已经迅速成为推动国民经济发展的基础性、先导性和支柱性产业,并拉动相关配套产业的发展,形成了一个支撑宏观经济快速发展的重要产业群体。近年来,我国房地产业蓬勃发展的同时,房价居高不下,炒房、囤房等现象屡屡发生,中央及各地方政府也相继出台如国八条、国六条等调
3、控措施对房地产业进行调控和引导。因此,广大学者就我国房地产价格方面展开大量研究,梁云芳,高铁梅,贺书平[1]利用协整分析和H-P滤波方法,计算了房地产均衡价格水平及房地产价格偏离均衡价格的波动状态,我国房地产市场价格的偏离只是受部分地区的影响等结论。严金海[2]运用格兰杰因果检验、误差修正模型等方法,短期内房价决定地价,长期内二者相互影响等结论。杜敏杰,刘霞辉[3]建立了房地产价格变动与汇率变动之间的数量模型,通过实证研究得出汇率的小幅变动可以通过久期杠杆使房地产价格大幅度变化。依资产定价无套利规则,房地产价格的上涨需要同等幅度的地
4、租上涨来支撑,如果上述关系不能满足,就会产生房地产价格泡沫等结论。沈悦,刘洪玉[4]利用19952002年我国14城市的中房住宅价格指数与宏观经济基本面相关变量的平行数据,运用混合样本回归等分析方法,对住宅价格与经济基本面的关系进行了实证研究,我国住宅市场并不符合有效市场假说、1998年后经济基本面对住宅价格的解释能力发生了显著的变化等结论。梁云芳,高铁梅[5]运用误差修正模型形式的面板数据模型,从货币政策效应、人均GDP、房价预期等角度对房价区域波动的差异及其原因进行深入研究,得到相应结论。综上可知,我国广大学者分别从房价的均衡价
5、格、房价影响因素及机制、房价差异性等方面入手展开了广泛研究,得到了丰富的成果。但另一方面也看到对房地产研究大多集中于对房价的研究,而对房地产业本身发展及其与我国宏观经济运行的关系和相互影响少有研究。因此,本文通过实证手段探讨了我国房地产业发展与宏观经济运行状况的关系及相互影响机制等问题。一、主要模型和方法本文将采用以下检验方法和步骤进行实证检验和分析:首先,检验各序列的平稳性;其次,运用Engle-Grange法[6~10](以下简称E-G法)进行协整性检验;然后,建立VAR(VectorAutoregressionModel)模型
6、[1,9],得到模型最佳滞后阶并以该滞后阶为基础进行Johansen协整检验[11,12]及Granger因果检验[10,13-15];再次,运用Johansen协整检验结果对E-G法结论做出验证,并结合E-G法和Granger因果检验结果分别建立国房指数和宏观经济景气指数长期协整方程[7,9];运用脉冲反应函数和方差分解[16],分析两者的脉冲响应效率表现情况,并研究各个信息对两者的相对重要程度;最后,为观察和分析上述序列间短期作用与长期均衡间的关系建立VEC模型。(一)序列平稳性检验本文采用ADF检验法进行单位根检验,这是因为其
7、检验效果较好,简单易行,且在检验线性协整时具有较高的检验势而被广泛应用[17]。ADF法有以下三种检验模型:模型一:无趋势和截距项△yt=δyt-1+p11j=1λj△yt-j+ut(21)模型二:无趋势项,有截距项△yt=μ+δyt-1+p11j=1λj△yt-j+ut(22)模型三:有趋势和截距项△yt=μ+βt+δyt-1+p11j=1λj△yt-j+ut(23)具体检验过程是通过判断使用模型和方程参数δ,来判断原假
8、设H0:δ=0是否成立:若原假设成立,则表明存在单位根,序列非平稳;反之则不存在单位根,序列平稳。(二)协整性检验对于两个或多个非平稳时间序列,虽然每个时间序列具有各自的长期波动规律,如果它们是协整的,则它们之间存在着一个
此文档下载收益归作者所有