浅析银行资产证券化存在的问题及建议

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1、浅析银行资产证券化存在的问题及建议【】：笔者简述了我国银行资产证券化存在的问题，主要包括:证券化产品有效需求不足,产品流动性较差；基础资产种类较少;国有大型银行和中小银行积极性相差较大等。针对这些问题，笔者提出相应建议，包括扩大基础资产种类，提倡创新；扩大投资者范围,加强产品流通市场的建设;建立健全相关法律法规体系。　　【关键词】：银行问题建议资产证券化　　　　一、关于资产证券化　　　　银行作为发起机构，通过筛选基础资产、组成资产池，然后将其信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行信托受益凭证，以该基础资

2、产所产生的现金支付资产支持证券收益。受托机构将委托资金保管机构负责保管信托财产账户资金，委托贷款服务机构负责管理贷款，包括收取本息等，并由证券登记托管机构进行登记，以保证信托财产本身及风险、收益的独立性及按约定分配贷款本息。　　　　二、存在的问题　　　　(1)基础资产种类较少，信用基础薄弱，证券化难度较大。我国银行资产证券化的基础资产主要是优质公司贷款，个人住房抵押贷款，中小企业贷款及不良贷款，以及在第二批证券化试点中引入的商用房屋抵押贷款，基础资产种类较少。且我国商业银行的一些信贷资产的信用数据处于缺失状态，信用基础薄弱，

3、证券化风险较大。　　(2)投资者有限，证券化产品有效需求不足，流动性较差。我国《信贷资产证券化试点管理办法》规定，资产证券化产品的投资者只能是银行、基金、资产管理公司等机构投资者。从发行历史来看主要的投资机构是商业银行，它们相互持有证券化产品且很少转让。保险公司、社保基金、企业年金等一般不会投资不良资产证券化产品，而这些机构恰好又掌握了大量的社会资金。我国证券化产品的投资者有限，有效需求不足且流动性较差。　　(3)积极性有限，国有大型银行与股份制中小银行的积极性相差很大。我国国有大型银行，如工农中建交五大银行与股份制中小银行

4、相比具有明显的资金优势和规模优势，在我国储蓄率一直居高不下的情况下，银行还能够获得很大的流动性，优质公司贷款及个人住房贷款等又能为其创造良好稳定的收入，在既得利益驱动下，他们不会舍得将其证券化，国有大型银行资产证券化的积极性有限。而相对于浦发等中小规模的银行，它们在存款额上明显不具有竞争优势，正需资金吸引客户，扩大投资范围和信贷规模，其资产证券化的需求则更为旺盛。　　(4)法律制度不健全，服务水平低。我国目前没有完善独立的资产证券化法律体系，资产证券化交易涉及到很多复杂的法律问题另外，在会计处理、税收政策等方面也存在一些争议

5、。为资产证券化提供服务的机构包括信用评级机构、贷款服务机构等的服务并不规范。我国尚缺乏一批能够为资产证券化提供高水平服务的服务机构。　　　　三、建议　　　　1.扩大投资者范围，加强证券化产品流通市场的建设。应当逐步突破对企业年金、社会保障基金、保险机构投资信贷资产证券化产品的限制。这些机构掌握的社会资金正处于上升的态势，势必需要进行投资以找到资金的出口获取收益。资产证券化产品的中等风险性与中等收益性，正是它们资金获益的一条好出路。另外，银行间债券市场上的价格决定机制并没有证券市场的定价机制完善与公平，只有扩大了投资者范围，才

6、能更好地解决银行间债券市场上产品的定价问题，证券化产品的流通性也会随之增强。　　2.建立健全法律法规体系提高服务水平。降低中小银行资产证券化准入门槛，提高银行资产证券化积极性。银行作为金融机构，属特许行业，但我国银行间竞争激烈，有一定的垄断性。大银行资金、技术雄厚、人才充足，对资产证券化的需求不大。反而中小银行对资产证券化的需求更大。银监会负责对资产证券化进行审批，要求较严格，不利于中小银行进行资产证券化。为扩大我国银行资产证券化的试点范围，推动资产证券化的发展，可以降低与放宽门槛。建立高水平服务机构，丰富参与主体。在资产证

7、券化产品发行前需要对产品进行信用评级，在产品存续期间，还需要对其跟踪评级，持续进行信息披露。这对服务机构的服务水平要求很高，要实现资产证券化的扩大发展和健康发展，建立一批高水平的信用评级机构、担保机构、贷款服务机构、资产管理机构等参与主体是必不可少的，但这是一个长期的任务。　　3.扩大基础资产种类，加强产品创新。只要是能够产生稳定的、可预见的现金流并且具有可转让性的银行资产均可作为证券化的基础资产。另外，应加强产品创新，包括优先级的不同计息方式、分层结构的设计、质押回购的安排等。同时应注意风险防范与产品创新的结合，充分考虑投

8、资者的需求和偏好。例如对正常类贷款的证券化产品进行设计时，分层结构不应过小，以满足不同投资者的需要，对不良贷款的证券化产品设计时，则应避免折扣率过低的问题，因为这不仅影响发起机构的收益，也会影响投资者对基础资产优劣的判断。　　4.修正资产证券化会计处理、税收政策等方面的问题。完善资产证券化