探析提高我国企业资本运营效率的对策

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1、探析提高我国企业资本运营效率的对策1.资本运营在企业发展中的作用1.1扩张企业规模资本运营要求最大限度地支配和使用资本，以较少的资本调动支配更多的社会资本，企业不仅运用内部资源，通过企业内部资源的优化组合达到资本增值的目的，而且运用兼并、收购、参股、控股方式，实行资本的扩张，将企业内部资源与外部资源结合起来进行优化配置，促使资本集中和生产规模扩张，形成规模经济，获取规模经济收益，发展壮大企业实力。1.2推动企业产品结构的调整在不断变化的经济发展过程中，产业结构不断由低级向高级，由简单向复杂方向演进，企业在不断变化的经济环境中，面临着巨大的市场风险。为

2、适应经济发展的内在需求，企业必须以市场为导向，不断调整自身的产业结构，以求在千变万化的市场竞争中获取生存权和发展权，增加市场控制力和影响力。资本运营可以使企业借助市场高效率地调整自身生产经营方向，优化产品结构。1.3优化企业资本结构一般而言，企业的资本结构是由长期债务资本和权益资本共同组成。企业资本结构的优化取决于长期债务资本和权益资本的比例是否合理。当企业的资本结构过重偏向借入资本，企业资本结构就呈现“劣化”趋势，造成企业负债过重，自有资本严重不足。资本运营则有助于推动企业资本结构由“劣化”向“优化”方向转变。股份制作为资本运营的一种有效方式，可以

3、促使企业长期债务资本和权益资本的比例趋于合理，同时也分散投资的风险。2.我国企业资本运营存在的问题2.1决策主体非市场化企业资本运营是一种市场行为，追求的目标是资本收益最大化。但是我国目前有企业、集体企业实际上是一种不完全的企业法人，他们往往并不是真正的产权主体，因此，在这种非完全的市场经济情况下，企业资本运营并不完全是一种市场行为，政府介入企业承包资本运营就成为一种必然。其是大部分国有企业资本运营的决策，决策主体是所有权主体即有关行政机构。2.2盲目进行多元化扩展近年来，我国不少企业为了实现其资产规模的扩展，除在本行业进行大规模收购兼并等资本运营活

4、动之外，还将投资范围扩展到非主营业务之外的其他领域。这种追求多元化扩展的做法，看起来有利于分散企业经营风险，实质上却加大了企业的风险，并且容易跌入资本运营的陷阱，也就是主业不精，副业不旺。无关联多元化扩张的结果不仅不能给企业带来跳跃性发展和机遇，反而可能使企业走向衰退或破产，它在很大程度阻碍着我国企业核心竞争力的形成和发展。2.3缺乏规范化的中介组织中国的金融体系偏向于传统的借贷业务，侧重于发展商业银行，缺乏对产权介入动作的中介媒体。而产权交易媒体的建立是实现产权转让、资产流动、资产重组的必要条件，没有中介媒体的撮合，资产的流动非常困难，资金的流动非

5、常缓慢，交易成本也非常高。我国的投资银行等中介机构起步较晚，都不同程度地卷入了过度投机，相当多的精力放在了二级市场的炒作上了，对企业的购并，企业内部财务管理等知之甚少，服务意识淡薄。规范化的中介组织的缺位直接导致的信息流不均匀、不流畅。2.4资产评估不规范资产评估是市场经济条件下企业资本运营的一个非常重要的内容，在市场经济比较成熟的国家企业资产评估已形成一整套科学合理的体系，形成了国际上通告的资产评估方法、原则和程序。在我国企业并购过程中，一般都不强调资产价值的准确全面评估，在做法上多是通过清产核资来进行的。另外，在资产评估过程中，政府干预过多，未按

6、市场规律进行核算、评估与买卖。评估人的资格也不规范。我国企业资本运营中的评估人多种多样，但有效的经纪人阶层难以形成，这就极大的制约了我国企业资本运营的进一步发展。3.提高我国企业资本运营效率的对策3.1建立国有资产管理、监督、营运体系和机制国家的资本所有权与企业的资本经营权没有很好的界定，导致企业进行资本运营时无法做出有效率的决策。针对这一问题，应积极推进国有企业授权经营的工作。国务院代表国家统一行使国有资产所有权，中央和地方政府分级管理国有资产，授权大型企业、企业集团和控股公司经营国有资产。上海、深圳、武汉、青岛、烟台等省市经过多年的实践和探索，在

7、改变国有资产管理体制方面取得了突破性和实质性的成果，建立起了“政府监管——资本机构运营——国有控股、参股企业经营，三个层次的国有资产管理、监督、营运体系。这三个层次的国有资产管理、监督和营运体系之间是互为前提、互相联系、产权明晰、责权分明的有机整体。只有政企分开，才能政资分开，才能使国家所有权与企业法人财产经营权分离，企业才能成为真正的法人实体和市场主体。3.2合理选择企业资本运营的方式资本运营的实践证明，资本运营方式对资本运营效果的影响很大。在我国企业的资本运营中，大部分企业偏重于资本扩张，而忽视资本运营的适当收缩和有效内变，形成了各种各样过度多元

8、化的非效率企业。为实现企业资本的有效运营，应合理选择资本运营方式，根据企业资本运营的实际情况选择扩张型运营、