我国开放式基金存在问题及对策

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1、我国开放式基金发展中存在的问题及对策摘要：随着世界资本市场的不断壮大，证券投资基金特别是开放式基金已成为国际基金业发展的主流和趋势，也是我国基金业未来发展的方向。开放式基金的出现对稳定证券市场具有一定的积极作用，但由于我国开放式基金的发展还处于初级发展阶段。我国的基金业要进一步壮大规模、规范发展，需要不断对目前开放式基金经营运作中存在的问题进行研究，探索解决的途径和方法。关键词：趋同性；监管体系；股指期货；公司型基金；基金管理人开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。开放式基金以其市

2、场选择性强、流动性好、透明度高以及便于投资等优势，正逐渐成为投资基金的主流形式，是全球基金业的发展趋势。作为一个金融创新品种，开放式基金的推出，能更好地调动投资者的投资热情，而且销售渠道包括银行网络，也能够吸引部分新增储蓄资金进入证券市场，改善投资结构，起到稳定和发展市场的作用。一、我国开放式基金的发展现状我国自2001年9月推出首只开放式基金--华安创新基金以后，因开放式基金具有随时申购与赎回的特点，其发展尤为迅速。在随后的几年里开放式基金在规模数量上、基金品种上以及基金管理公司的发展上都呈现了逐年上升的趋势。应当说，在如此短的时间里先后有多只

3、开放式基金成功推出，对于我国尚不够发达的基金业来说，确是一个不小的成绩，而且是一个良好的开端。开放式基金的成功推出，既为基金业阶段性发展创造了良好开端，也为证券市场快速发展提供了良好条件。从2001年9月11日首只开放式基金华安创新发行算起，国内开放式基金已走过11年历程。尽管目前基金随着市场下跌亦陷入低迷，但证券时报记者统计发现，只要长期持有，即使数度穿越牛熊，开放式基金收益仍能远超市场平均水平，成立时间最长的“老十只”开放式基金成立以来平均收益率达234.5%；而在2001年9月11日到2012年9月11日的11年间，上证综指涨幅不到14%。

4、11年间，不仅“老十只”开放式基金长期业绩斐然，开放式基金也实现了数量与规模齐飞，品种和投资范围亦不断拓展。基金二季报显示，截至2012年6月30日，开放式基金的数量已达到982只，基金份额2.64万亿份，管理规模2.27万亿元，分别是2005年末的327倍、225倍和192倍。近年来，开放式基金发行数量逐年增多，2008年开放式基金发行数量达到98只，此后每年新基金的发行数量都在100只以上。2009年新发开放式基金116只，2010年新发开放式基金153只，2011年新发开放式基金207只。2012年至今，新发行的开放式基金约有160只。随着

5、规模、数量的增加，开放式基金的种类也越来越丰富。如QDII基金投资范围更广、更细，囊括了世界主流市场，涉及到黄金、地产信托、大宗商品等细分品种；主动管理的基金投资范围、投资方法进一步细分，出现了行业基金、主题类基金、量化基金等。另据中登公司统计数据显示，截至2012年8月31日，沪深两市期末基金账户数为3900.82万户，是2002年末的200倍。个人投资账户占比高达99.87%。二、我国开放式基金发展中存在的问题（一）基金持股存在趋同性基金持股交叉重复，持股集中、持股雷同的现象普遍，根源在于真正具有投资价值的股票太少。基金持股趋同可能造成如下问

6、题：当市场上一只个股的流通股为少数机构投资者共同持有时，客观上造成“坐庄”现象；当基金大规模对某一持仓品种同时清仓时，对该股股价的冲击不言而喻，从而造成较大的市场波动性；交叉持股较严重的公司，在大盘上涨时累计净值平均增幅要大一些，但当大盘下调时，这些基金抗跌性也明显要差一些，客观上起到了“一荣俱荣，一损俱损”的作用，进而增加了风险性。（二）缺乏完善的法律法规、监管机制和相关保障首先，我国尽管已经有了《中华人民共和国证券法》、《证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》等法律规章制度，但是尚未建立起以《证券投资基金法》为核心、各类部门规章和规范性文

7、件相配套的较为完善的基金监管法律法规体系。其次，有关开放式基金管理的规定散见于一些零碎办法中，其中主要是《证券投资基金管理暂行办法》和《开放式证券投资基金试点办法》及实施细则和证监会先后颁布的一些文件和通知。这些法规层次低、权威性不强，而且一些文件前后不统一，与其它相关法规如《证券法》、《公司法》衔接不够紧密，而且有许多条文明显相冲突。我国基金监管主要依靠证券监管机构，没有形成多种监管机制，监管效率较低，监管机构各部门分工不明确等导致基金监管力度不够。同时，管理不规范的现象还比较普遍，对于一些违规现象，如侵占挪用基金的案件时有发生，基金安全仍存在

8、隐患。（三）投资结构不尽合理长期以来，我国证券市场以个人投资者为主。截至2008年，我国个人投资者持有的股票市值占总市值的比重高达70%