电子元器件行业：半导体中长期投资价值凸显，消费电子期待新品提振

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1、内容目录一、核心投资观点4（一）行业主要观点4二、行业动态分析6（一）产业数据跟踪61、半导体综合62、消费电子综合9（二）行业新闻汇总10三、市场走势分析14（一）国内A股市场走势分析14（二）海外市场走势分析151、香港152、北美163、台湾17四、投资建议及公司动态18（一）主要推荐标的分析181、欧菲科技（002456.SZ）182、科森科技（603626.SH）183、全志科技（300458.SZ）194、东软载波（200183.SZ）195、通富微电（002156.SZ）20五、风险提示21图表目录图1：全球半导体销售收入（2017.08~2018.08）6图2：美洲半导

2、体销售收入（2017.08~2018.08）7图3：欧洲半导体销售收入（2017.08~2018.08）7图4：日本半导体销售收入（2017.08~2018.08）7图5：亚太半导体销售收入（2017.08~2018.08）7图6：北美半导体设备出货额及同比（2017.08~2018.08）7图7：日本半导体设备出货额及同比（2017.08~2018.08）7图8：DXI指数（2017.09~2018.09）8图9：NANDFlash现货平均价（2017.09~2018.09）8图10：台积电月度营收及增速（2017.08~2018.08）8图11：日月光月度营收及增速（2017.08

3、~2018.08）8图12：联发科月度营收及增速（2017.08~2018.08）8图13：中美晶月度营收及增速（2017.08~2018.08）8图14：全国手机出货量及增速（2017.08~2018.08）9图15：全国智能手机出货量及增速（（2017.08~2018.08）9图16：全国手机新机型上市量及增速（2017.08~2018.08）9图17：全国智能手机新机型上市量及增速（2017.08~2018.08）9图18：鸿海月度营收及增速（2017.08~2018.08）9图19：大立光月度营收及增速（2017.08~2018.08）9图20：TPK月度营收及增速（2017.

4、08~2018.08）10图21：群创光电月度营收及增速（2017.08~2018.08）10图22：中信行业一级指数涨跌幅14图23：电子一级指数v.s.市场整体指数14图24：电子一级指数v.s.沪深300指数14图25：电子二级指数v.s.电子一级指数15图26：电子二级指数v.s.电子一级指数15图27：恒生资讯科技指数v.s.市场指数16图28：恒生资讯科技指数v.s.恒生指数16图29：费城半导体指数v.s.市场指数16图30：费城半导体指数v.s.标普500指数16图31：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数17图32：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数17图33：台湾

5、资讯行业子版块指数17图34：台湾资讯行业子版块指数v.s.资讯行业指数17表1：重点推荐公司估值信息汇总5表2：电子元器件行业个股涨跌幅榜15表3：香港资讯科技行业个股涨跌幅榜16一、核心投资观点中美贸易摩擦预期推升引发不确定预期，近期发生的彭博新闻关于芯片窃听事件尽管被市场各方否认，但是其对于资本市场的影响不容忽视，作为信息产业基础的半导体行业持续受到市场关注，国内的建设推荐也没有任何放缓，因此从中长期看，集成电路依然具备投资价值。短期内数据方面的疲弱，以及新增投资的效果体现需要一定的事件，因此资本市场层面我们建议关注行业的风险。本月产业数据方面延续之前趋势，投资观点我们继续加强周

6、报判断：1）电子行业随着下半年新品密集发布已经进入备货期，苹果新品预计对产业链厂商和市场情绪都将起到提振影响。半导体行业的主题投资驱动力有所减弱，原生性增长动力短期有限；2）国内A股市场电子板块本月主要是在贸易战、彭博芯片窃听等事件的驱动下投资，基本面没有发生实质性的改变。（一）行业主要观点半导体行业本月数据仍然保持着扩张的态势，但是需求端的增幅显著放缓，供给端的设备出货金额涨幅也有所收窄，更需要看到的是，存储器市场变化明显，DRAM和NANDFlash的价格持续下调，供给端的产能释放预期对于现货市场的价格作用明显，因此我们需要进一步警惕观察行业短期的调整预期。从行业的情况看，以8寸产

7、线需求为主的功率器件等产品依然供不应求，但是高端12寸产线的产能利用率较为平稳。国内市场的情况地方投资持续，前期已经投入的项目建设稳步推进，以长江存储为代表的国有大型自主项目仍然需要时间来逐步推进。9月国家三个部委联合发布通知提升研发投入税前加计扣除比例的通知，国家在供给侧改革和推进自主创新支持方面继续给予政策支持。面对目前国内外较为复杂的政治经济环境，通过支持自主创新的发展，使得企业和产业均能够提升核心竞争能力，国家层面通过财税政策的持续推进