策略专题：新发基金份额创14个月来新高，银行间利率连续攀升

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1、一、二级市场资金流资金流入方面，偏股型基金新发行份额为72.68亿份。资金流出方面，深沪港通合计净流出8.54亿元，融资余额下降41.44亿元，IPO融资规模5.17亿元，产业资本净减持12.67亿元，资金解禁规模321.61亿元，交易费用为28.26亿元。图表1近五日沪深股通资金情况（亿元）二级市场资金流跟踪（亿元）股市资金流情况本期上期机构投资者基金新发份额（偏股+混合）72.6872.687.58海外资金QFII&RQFII54540深沪港通净流向-8.54-8.54-100.14一级市场IPO融资规模5.175.1731.77杠杆资金融

2、资融券余额-41.44--41.44-47.49产业资本解禁压力321.61321.61321.12产业资本净流向-12.67-12.67-14.58交易费用交易费用（交易佣金&印花税）28.2628.2630.10资料来源：Wind，二、本期增量资金面基金发行：新发股票型基金+混合型基金：本期新发行份额72.68亿份，上期为7.58亿份。图表2偏股型基金募集规模（亿份）450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00每周偏股型基金发行份额（亿份）资料来源：Wind，QFII/R

3、QFII净额：QFII:8月无资金流动，7月无资金流动；RQFII:8月资金净流入54亿元，7月无资金流动。图表3QFII(亿美元)&RQFII(亿元)情况7,000.001,200.006,000.001,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.00800.00600.00400.00200.000.002015/05/292016/05/292017/05/292018/05/290.00RQFII（亿元）QFII（亿美元）资料来源：Wind，本期沪股通资金为净流出，深股通资金无变动。本

4、期沪股通净流出8.54亿元（上期净流入58.60亿元），深股通资金无变动（上期净流入41.54亿元）；合计净流出8.54亿元（上期净流入100.14亿元）。图表4沪股通与深股通情况（亿元）资料来源：Wind，融资融券余额环比有所下降，截止到9月7日，两市融资融券余额8534.30亿元（上期8575.74亿元），环比下降了41.44亿元。图表5融资融券余额（亿元）120001000080006000400020000融资融券余额（亿元）资料来源：Wind，三、本期资金压力面本期IPO公司数量较上期减少，上市新股1家，总募资规模为5.17亿元（上期

5、上市新股4家，总募资规模为31.77亿元）。图表6IPO融资额（亿元）300250200150100500一周IPO融资额（亿元）资料来源：Wind，产业资本增减持：本期二级市场净减持12.67亿元（上期净减持14.58亿元）。图表7产业资本增持情况（亿元）420采掘传媒电气设备电子房地产纺织服装非银金融钢铁公用事业国防军工化工机械设备计算机家用电器建筑材料建筑装饰交通运输农林牧渔汽车轻工制造商业贸易食品饮料通信休闲服务医药生物银行有色金属-2-4-6-8-10资料来源：Wind，解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0903-0907）市场将迎来

6、约292.65亿元潜在解禁压力，上期（0827-0831）、下期（0910-0914）市场的解禁压力规模分别为321.12、329.46亿元。图表8解禁压力（亿元）16001400120010008006004002000限售解禁金额（亿元）资料来源：Wind，本期交易费用28.26亿元（上期30.10亿元）。图表9一周交易费用合计（亿元）资料来源：Wind，四、公开市场操作本期（0903-0907）无公开市场操作（上期净回笼1700亿元）。图表10央行公开市场操作（亿元）资料来源：Wind，五、市场资金价格货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率

7、上调28.2bp，SHIBOR一周利率上调了4bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调31.41bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调10.76bp；3个月同业存单收益率下调23bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调27.8bp；银行间同业拆借加权利率（7天）下调31.6bp。图表11Shibor利率（%）图表12银行间质押式回购（%）3.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50002017/07/282017/08/282017/09/282017/10/282017/11/282017/12/28

8、2018/01/282018/02/282018/03/282018/04/282018/05/282018/06/282018/07/282018/