碳交易市场与中国碳交易定价权

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1、碳交易市场与中国碳交易定价权中国作为能源市场上的重量级卖家，拥有较大的CDM一级市场份额，却未能掌握碳交易的定价权。为了避免中国在新一轮的国际经济浪潮中再次失声，谋取碳交易的定价权势在必行。缘于《京都议定书》之下的CDM（清洁发展机制）交易机制，是《京都议定书》规定的三种灵活履约机制之一，即允许附件一缔约方（发达国家）为实现部分温室气体减排义务，与非附件一缔约方（发展中国家）进行项目级合作，让世界各国都垂涎不已。各国都顺势而为，大力发展CDM，带动了能源市场和碳交易市场的发展。一、CDM机制下碳交易市场的发展国际碳市场可以分为两类：基于配额的市场和基于项目的市场，后者进行CDM、J

2、I（联合履行）项目两类交易。在国际碳排放权交易市场上，配额交易和项目交易无论是交易量还是交易额都占到了全球碳排放权交易的95%以上。以日本为例，1990年二氧化碳排放量为12.4亿吨，《京都议定书》规定日本2008年排放量应减为11.6亿吨，但其2002年的排放量已达13.3亿吨。日本政府决定通过CDM每年向海外购买2000万吨，即2008到2012年的五年当中购买一亿吨。但是2008年，日本实际签约的只有638万吨，与其规定的年购买量2000万吨相去甚远。可以想象，哥本哈根会议之后如果有了更加明确的减排实施计划，日本的减排压力会骤增。这必然增加其通过CDM的购买量。目前，中国碳排

3、放权交易的主要类型是基于项目的交易。由于我国是《京都议定书》的非附件一国家，因此我们并不能直接开展基于配额的交易。基于项目的交易为CDM和JI下分别产生的核证减排量和减排单位（ERUs）。对于中国而言，碳交易及其衍生市场发展前景广阔。中国拥有巨大的碳排放资源，据联合国开发计划署统计，中国碳减排量已占到全球市场的1/3左右，居全球第二。发达国家在2012年要完成50亿吨温室气体的减排目标，中国市场出售的年减排额已达到全球的70%，这意味着未来至少有30亿吨来自购买中国的减排指标。特别是CDM市场潜力巨大。中国的CDM潜力占到世界总量的48%。世界银行的分析数据显示，截至2012年，我

4、国预期每年将会产生超过1.84亿的减排额度，占到了实际每年减排额度的近60%，远远超过了其他发展中国家。中国在这个“碳时代”中无疑将会成为一个极具影响力的国家。但是，中国碳交易市场尚处于起步阶段，多是企业之间的场外交易，缺乏价格机制，还没有建立相应的价格体系，信息、价格不透明，主体分散等诸多原因导致成交价格明显低于国际碳市场价格，对争取国际价格决定权极为不利。二、中国CDM交易下碳排放价格现状2002年，荷兰和世界银行首先开始碳交易时，碳排放的价格为每吨5欧元左右，2004年达到6欧元，到2006年4月上旬，已过了31欧元。目前发达国家通过CDM购买温室气体排放额度的需求为2亿~4

5、亿吨，每吨的价格在15~20欧元，最高可达25欧元。在占据全球碳交易85%以上的欧盟碳交易市场，2008年价格达到每吨23欧元。根据《京都议定书》的相关规定，只有发达国家承担相应的减排义务，而发展中国家承担“共同但有区别的义务”。发展中国家不能直接将碳交易配额出售到欧洲市场，企业卖出的排放权，主要由一些国际碳基金和公司通过世界银行等机构参与购买，再进入欧洲市场。因此，我国企业不能直接接触国际碳交易的最终买家。现在中国CDM的卖家接触到的通常只有5~10个买家，得到的报价都相差无几。再加上信息、研究都比较薄弱，既不了解全球市场供需情况，也不了解其他CDM项目的价格，造成了碳排放市场的

6、暗箱操作，最终的成交价格与国际市场价格相去甚远。表1是发展改革委批准并且已经注册成功的CDM项目，合作双方的签约时间是在2007年，而注册时间均是在2008年下半年，这时国际市场的碳交易价格大约是在25~30欧元左右。这之间的利差都被国际二级碳交易市场赚取。而在碳交易一级市场上，8~8.5欧元的价格在扣除设备转换、原材料成本、技术引进等相关费用之后，所剩无几。三、影响我国碳交易价格的因素作为商品，碳排放权具有特殊性。首先它是一种无形的虚拟品，只有经过核证之后才能成为商品；其次它不是生产出来的产品，因此其成本价格不是一般商品所具有的生产成本，而主要是巨额交易成本和风险成本；再次它不单

7、纯是某种商品，具有单一的经济价值，在很大程度上还是国际政治博弈的产物，因此碳交易价格会受到多种因素的影响。（一）需求因素。我国作为全球最大的碳排放权供应国，国内市场价格首要的影响因素就是国际碳交易市场需求量。国际碳交易市场需求量则是由需求方配额数量和实际排放量共同决定的，即碳交易市场的需求量＝配额数量－实际排放量。碳排需求主要取决于参与国的温室气体排放量与配额总量之间的比例关系，二者的差值最终决定市场的需求，从而对我国碳交易市场价格走势产生影响。（二）供给因素。由于中