机构调研记录

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1、机构调研记录调研时间：2012年8月29日上午10：00调研地点：北京市海淀区人大北路33号大行基业大厦18层会议室接待人员：董事长刘雷董事会秘书曹华锋记录人员：苑宏坤问：从三聚未来的角度来讲，催化剂与净化剂哪一种产品创造的价值更多？答：三聚公司的催化剂产品以加氢剂为主，主要应用在石油炼化领域。随着国内环保，包括汽、柴油环保标准的提高，将会促使公司在加氢剂上稳定而快速的发展。公司通过自主研发，新型催化剂及小剂种种类也在逐步增加；大庆炼化分子筛项目也为催化剂增加了1.04亿的销售收入，同时，由于催化剂单位价值较净化剂高，因此，催化剂销售收入在公司总收入中占比较高。净化剂由于单价较低，占总

2、收入比重相对较低，但毛利率水平较高。近年公司自主研发高硫容脱硫材料已在干法脱硫领域实现工业利用，在湿法领域的工业应用也在推进之中，未来净化剂在销售收入中占比将逐步提高。同时，公司开发的脱砷剂、脱汞剂、除臭剂、脱氯剂等小剂种也随着环保的要求提高，在石油炼化领域的应用会更加广泛提升公司的盈利能力。下半年，公司主要通过推广自主研发的湿法脱硫和干法脱硫，使客户脱硫成本降低，充分展示公司核心竞争优势。对于公司来说，催化剂和净化剂没有哪个更重要，未来都有较好的发展前景。问：湿法与干法脱硫客户应用情况如何？答：公司在唐山赤也焦化将浆液法应用于焦炉气湿法脱硫，在模拟工况下完成中试试验，公司将尽快完成首

3、套自主开发的浆液法湿法脱硫装置的工业应用。集装箱式干法脱硫已经形成销售，脱硫服务在辽河、胜利、长庆等油气田开展的较为顺利。问：高硫容脱硫剂在国内是否有竞争对手？答：从硫容来讲，公司的高硫容脱硫剂在国内是最高的。其他企业一般都用一水铁和活性炭等产品硫容较低。问：唐山赤也焦化规模如何？答：唐山赤也焦化年产60万吨焦炭，焦炉煤气产气量每小时3至6万立方，公司采用塔式脱硫。问：高硫容脱硫剂今年能销售多少吨？答：募投项目是1万吨，从目前情况看，今年产量估计在6000至7000吨左右。问：高硫容脱硫剂的毛利率是不是很高？答：高硫容脱硫剂及成套脱硫设备服务模式的毛利率水平能达到或稍高于净化剂毛利率平

4、均水平。问：高硫容脱硫剂的换剂频率？答：三聚公司高硫容脱硫剂硫容高，干法换剂周期长一些，浆液法需要在运行过程中补剂，大部分脱硫剂脱硫后经过氧化塔进行氧化，实现铁硫分离并可以循环使用，但剂种会有一些损失。问：脱硫服务的核心是什么？答：脱硫服务的核心是公司的高硫容脱硫剂，先期先做示范，市场推广过程中可能投入会大一些，后期主要采用工艺包销售及服务模式。问：现在每个脱硫服务项目都需要三聚自己垫资吗？答：目前是这样。因为公司产品处于推广初期，要选择与自身产品及用户工况条件相配套的装置，如果让客户提供这些设备及装置，会影响使用的效果。问：设备款的资金占用会不会很大？答：脱硫服务所用设备不像七台河项

5、目，设备占用资金比例很低。问：云维项目结算时间点是多久？答：在云维项目大的框架下，被分拆为几个小的项目。每个项目一般在三个季度左右就能完成结算。同时，公司还提高了云维项目中剂种的占比。问：云维项目今年会执行多少合同？答：预计执行合同总量的三分之一。问：七台河项目收入确认情况？答：今年已经全部确认完毕。问：云维项目明年是否能确认完毕？答：项目进度公司将在定期报告中进行披露，云维项目会在已签订的框架协议下实施。问：三聚的产品在煤化工领域是否更有优势？与竞争对手做比较，三聚的优势在哪里？答：目前，除了脱硫化氢，公司开发的脱有机硫的T202系列产品，通过不断的工艺改进，产品市场占有率比以往有了

6、大幅度提高。公司通过甲醇合成催化剂循环使用的开发，使甲醇合成催化剂通过服务的模式以较低的价格进入市场，同时公司回收使用完的废甲醇合成催化剂，通过二次加工，改造成石化行业应用的脱砷剂、除臭剂等，从而达到降低整体生产成本。今年，公司全资子公司三聚科技与福州大学国家化肥工程研究中心合作成立控股公司，公司在煤化工领域催化剂的研究将进一步得到加强，从而提高公司竞争力。问：客户回款情况如何？答：BT项目类回款在协议中已经进行了约定。对于传统剂种销售形成的应收账款，经过公司管理的不断加强，相对销售收入增长水平，已经在逐步下降。问：高硫容脱硫剂及成套脱硫设备服务的销售领域都有哪些？答：主要集中在辽河、

7、胜利、长庆等油气田，未来也会进入到四川天然气田。问：四川的油气田含硫量高吗？使用三聚的产品了吗？答：四川的天然气田气量大，含硫量相对较低，市场很大；四川的天然气市场基本被天研院占领，公司从外围逐步渗透进入。渗透的方式是尽量与天研院进行合作。问：页岩气、煤层气市场前景？答：按照中国现有的开发页岩气、煤层气的水平，成本很高。随着技术提高，页岩气、煤层气产量的增加，三聚公司在未来可能会进入到这个领域。问：中石油、中石化在未来会不会提高加氢装置改造力度