财务管理复习(首经贸成本)

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1、简答：现金股利分配政策，有什么，优缺点，适用范ffl答：剩余股利政策：确定一个最佳资本机构，盈余首先满足投资方资金需求，剩余在做股利分配。优点：保持最佳资木结构，使加权平均资木成木最低，提升公司价位缺点：股利随盈利水平和投资机会变化而变化，不利股价稳定和公司形象适用范围：成K期企业固定股利政策：不论盈余状况，股利保持在一个固定水T•不变优点：有利稳定股票价格，提高公M形象，增加投资者信心缺点：与盈余脱节，可能导致资金短缺，财务状况恶化，不能保持敁佳资木结构适用：成熟期企业稳定增长或持续增长股利政策：不论盈余状况，每年发放股利，且逐年增长。优缺点与固定鼓励政策相同，信号传达更为突出适用：成氏期

2、企业固定股利支付率政策：确定一个固定股利支付率(每股股利/每股盈余)优点：依盈余水平而定，财务负担较轻缺点：因依盈余水平而定，不利股价稳定和公M形象适用：盈余状况比较稳定的企业低正常股利加额外股利政策：在一个较低的固定股利基础上，根据盈余状况，发放额外股利优点：股尔获得实际利益，企业财务有较大灵活性，不会增加财务负担缺点：造成公M收益不稳定印象，不利股价稳定和公M形象，降低投资苕信心适川：经营状况具裔较人周期波动性企业计算题：1.初始投资额=-4000-8000-3*10000*10%=-15000万2.厂房年折旧额=[8000*(1-5%)]/20=380万设备年折旧额=[4000*(1-

3、5%)]/5=760万厂房4年末账血‘价值=8000-380*4=6480万设备4年末账面价值=4000-760*4=960万3.处B厂房二7000+(6480-7000)*40%=6792万处置设备=500+(960-500)*40%=684万4.NCF0=-15000NCFl〜3=[(3-2.1)*10000-4000]*(1-40%)+(380+760)*40%=3456万NCF4=[(3-2.1)*10000-4000]*(1-40%)+(380+760)*40%+6792+684+3000=13932万NPV=-15000+3456*(P/A,10%,3)+13932*(P/F,1

4、0%,4)=-15000+3456*2.487+13932*0.683=-15000+8595.072+9515.556=3110.628万回收期=[15000(3456*3)1/13932+3=3.3325年财务活动：筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动利润最大化缺点：没考虑时间价值、没考虑风险、没考虑投入产出比、是财务决策短期行为偿债指标：流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产（流动资产-存货-待摊赀用）/流动负债现金比率=货币资金/流动负债资产负债率=负债/资产利息保障倍数=息税前利润（利涧总额+利息费用）/利息费用资产管理能力指标：总资产周转次数=营业收入/总资产平均余额（

5、（年初+年末）/2）总资产周转天数=360/总资产周转次数流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均余额（（年初+年末）/2）流动资产周转天数=360/流动资产周转次数应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转天数460/成收账款周转次数存货周转次数=营业成本/存货T均余额存货周转天数=360/存货周转次数盈利能力指称：总资产净利率=净利润/总资产平均余额成本赀用净利率=净利润/成本赀用总额营业毛利率=毛利/收入营业净利率=净利/收入权益乘数=总资产/所有者权益权益净利率=净利润/所侖者权益平均余额=净利润/营业收入*营业收入/总资产平均余额*总资产/所有者权益=营业净利率*总资

6、产周转次数*权益乘数=总资产净利率*权益乘数每股收益=净利润/年末普通股总股数市盈率=普通股每股市价/每股收益普通年金、预付年金、递延年金、永续年金（现值=a*l/i）非系统风险：可通过资产组合分散风险系统风险：不能分散风险资产定价模型：i必耍收益率=无风险收益率+i贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）=无风险收益率+风险报酬率外部融资销售增忪比=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率*（1+增长率）/增长率*留存比率外部融资额=外部融资销隽增长比*增长的销竹可持续增L<:率假设条件：l.FI标资木结构继续维持2.H标股利政策继续维持3.不发新股，债务为筹资来源4.净利润维持5

7、.资产周转率维持可持续增长率=销售净利润*资产周转次数*期初权益乘数（期末总资产/期初所有者权益）*留存率=（销饩净利涧*资产周转次数*权益乘数*留存率）/（1-销竹净利润*资产周转次数*权益乘数*留存率）〒价发行溢价发行折价发行资木成木借款：匕利率/i-手续费率*（1-所得税）债券：1<=利息*（1-所得税）/筹资额*（1-筹资赀率）优先股：k=优先股股利/发行价格（H筹资费率）普通股：一年后股利/发行价格