胡志浩：下半年煤炭需求将会比较旺盛

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1、胡志浩：下半年煤炭需求将会比较旺盛　　　尊敬的各位佳宾，各位代表，大家上午好，非常兴奋参与这次交易会，与各位业内能人一起探讨国内煤炭市场的状态和发展趋势。我想以今年动力煤的市场的情况为题，发表我自己的一些粗浅的看法，与各位分享，并希看得到大家的指正，和大家进行交换。　　首先回顾一下今年上半年动力煤价格的整体的运行的情况。今年1-2月份，由于季节性的因素，煤炭需求处于一个高位，但是由于前期电厂集中采购，对需求构成了透支，和国家调控等综合性因素的影响，煤价整体趋势还是在低位运行，而3月份以后，国际市场进进了一个传统的消费淡季，但是从煤价上来讲，反而出现了淡季不

2、淡的状态，主要的中转地的价格也出现了回转的迹象，而且延续爬升。大家可以看到我这个分析图，到5月底的时候，环渤海煤炭价格指数连续9周上涨。那末6月份以来，由于南方地区大范围地延续降水，再加上沿海地方电厂的存煤数目有所增加，所以积极性遭到了一定的遏制有所降落，价格上涨的动力有所减弱。而且到下旬，到夏季运煤高峰的到来，各地的气温不断升高，所以华北、华东、华中和南方的电网的电力供给都出现了一个偏紧的情况。再加上南方部份省市将面临阶段性的和结构性的紧张局面，所以依然维持一个比较强的刚性需求。大家也能看到煤价也继续保持在一个高位运行。这是上半年的一个整体的情况。　　我

3、觉得上半年国际动力煤的市场有这样的几个特点，我跟大家一起分析一下。一个是从需求的角度，一个是从宏观经济增长对煤炭需求的拉动的角度，和进口煤市场的变化和在国内引发的一些作用，普遍地这类淡季不淡的状态，最后还要看一看铁路运输的瓶颈的制约作用还是很明显。　　首先，从需求的角度，由于今年作为十二五开门红，我们感觉到下半年煤炭的需求还是比较的旺盛的。从今年全年的供需情势来看，今年是十二五规划实施的第一年，所以也遭到各地寻求开门会这样的一个因素的影响，所以大量一五期间的项目和十二五规划新增的项目集中开工，还有一个因素是往年下半年，特别是四季度的节能减排，遭到了一些应当

4、，节能减排的压力因素造成了一些反弹。从国家统计局发布的数据看，1-5月份房地产投资同比增加3.6%，固定资产投资累计增长了25.8%，说明了相比往年并没有出现放缓的迹象，所以对拉动下半年煤炭的需求有一个非常的积极而且明显的一种影响。2009年以后，从应对危机的角度，国家实施了比较积极的财政政策，和比较宽松的货币政策。进进今年以来，我们普遍感到不论是我们所处的行业包括我们的平常生活当中，都感觉到这类通胀压力的存在和不断的增长，所以政策的中心开始向加强通胀的预期管理转移，货币政策收紧的趋势越来越明显。到7月上旬，国家已六次上调预备金率，但是这个天花板还没有到，

5、所以我们非常关注这个事情。　　一般意义上我们分析，我们觉得偏紧的货币政策将抑制投资的需求，投资的增速将有所回落。但是从上半年煤炭市场反映出的市场运行情况，煤炭价格延续的爬升，市场供需、供销都非常的旺盛。这说明即使在当前货币政策紧缩、通胀压力的情况下，宏观经济的增长对煤炭需求的刚性拉动依然强劲，这也是过往几年我们所看到的。　　另外一方面，关于进口煤，特别是往年出口1.6亿吨的数据，对沿海地区有一定的影响或说支持作用。除我们国内的需求旺盛的因素之外，我们从供给的角度来讲，动力煤的进口减少和水电发电的不足，也是造成前一段时间国内电力紧张的一个因素。这两年以来我们

6、的进口量一直保持在一亿吨以上，固然这量占国内消费总量的3%左右，但是市场平衡关系有一个很重要或说很特别的意义。从消费趋势来看，中国的煤炭的进口市场主要散布在除炼焦煤和一点无烟煤之外，主要散布在沿海的7个省市，他们占煤炭调动量的20%左右。我们有一个关于这两年动力煤进口的月度的总量和比例的对照图。今年年初的时候，作为我们煤炭进口的一个主要的供给地区的澳大利亚遭受的50年不遇的洪水，所以导致煤价连续十周的爬升，最高的时候到达140美元，所以进口本钱急剧上升，一些进口的贸易企业的积极性明显降落。我们可以看到2月份，我们进口数目676万吨，是一个新低纪录。1-5月

7、份我们累计进口煤炭5703万吨，同比减少恩了17.3%，动力煤的减少程度是非常的明显的，这两个月有所恢复。从2月份起连续三个月动力煤的进口量大幅减少，乃至有的到达了60%以上的幅度。到了5月末，中国动力煤进口的总量比往年同比增加了47%。受这个影响，很多电厂转向国内市场的采购，也直接推动了煤价包括环渤海地区的供给煤的价格不断走高。　　刚才我说到一个大家普遍构成共叫的一个概念，就是从动力煤市场来讲，煤炭价格的淡季不淡，越来越成为一种常态。从这两年的煤炭市场的运行情况来看，消费忘记和淡季的界限越来越模糊。根据往年的经验，我们经过的冬季的旺季，二季度通常为进荣进

8、进了传统的淡季，今年的3月份煤价进进了一个很小幅的降落以后，迅速反