人民币汇率的市场化问题研究

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1、目录一、人民币汇率简介……………………………………………………21.1、人民币汇率的含义……………………………………………21.2、人民币汇率的制定……………………………………………21.3、人民币汇率的历史发展…………………………………3二、人民币汇率形成机制………………………………………………42.1、现行人民币汇率形成机制的缺陷………………………52.2、人民币汇率制度的改革探讨……………………………7三、人民币汇率市场化研究…………………………………………103.1、人民币汇率发展目标………………………

2、…………………133.2、人民币汇率市场化改革………………………………………15四、参考文献…………………………………………………………1962人民币汇率的市场化问题研究国际金融杨安一、人民币汇率简介1.1、人民币汇率的含义汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。1.2、人民币汇率的制定62人民币汇率在1994年以前一直由国

3、家外汇管理局制定并公布，1994年1月1日人民币汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制，中国人民银行根据前一日银行间外汇市场形成的价格，公布人民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌。1.3、人民币汇率的历史发展人民币从1949年到1952年用浮动汇率制度。从1953年到1973年，以计划经济制度，人民币与美金有正式的挂钩，汇率保持在在1美元兑换2.46元人民币的水平上。但是在这时代中国大陆的外国贸易很少，所以人民币汇率意义不是很大。1973年

4、，由于石油危机，世界物价水平上涨，西方国家普遍实行浮动汇率制，汇率波动频繁。为了适应国际汇率制度的这种转变与现实中国际主要货币汇率变动带来的不利影响，根据有利于推行人民币计价结算，便于贸易，为国外贸易所接受的原则，人民币汇率参照西方国家货币汇率浮动状况，采用“一篮子货币”加权平均计算方法进行调整。为此人民币对美元汇率从1973年的l美元兑换2.46元逐步调至1980年的1.50元，美元对人民币贬值了39.2%，同期英镑汇率从621英镑兑换5.9l元调至3.44元，英镑对人民币贬值41.6%。从1980年到199

5、4年，中国大陆有双重汇率制度。1981年至1984年，初步实行双重汇率制度，即除官方汇率外，另行规定一种适用进出口贸易结算和外贸单位经济效益核算的贸易外汇内部结算价格，该价格根据当时的出口换汇成本确定，固定在2.80元的水平。人民币官方汇率因内外两个因素的影响，其对美元由1981年7月的1.50元向下调整至1984年7月的2.30元，人民币对美元贬值了53.3%。1985至1991年4月复归单一汇率制度。汇率继续向下调整，从1984年7月的2.30下调到1985年1月的2.80，之后又多次下调。这阶段虽然恢复了

6、单一的汇率制度，但在具体的实践中随着留成外汇的增加，调剂外汇的交易量越来越大，价格也越来越高，因此名义上是单一汇率，实际上又形成了新的双重汇率。1991年4月至1993年底。这一阶段对人民币汇率实行微调。在两年多的时间里，官方汇率数十次小幅度调低，但仍赶不上出口换汇成本和外汇调剂价的变化。到1993年底，人民币对美元官方汇率与调剂汇率分别为5.7和8.7。可见，这时期人民币汇率制度演化与改革的特点是：官方汇率和调剂市场汇率并存、官方汇率逐渐向下调整。人民币在1994年起与美元非正式地挂钩，汇率只能在1美元兑8.

7、27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。二、人民币汇率形成机制人民币汇率形成机制（TheRMBrateformsthemechanism；RMBexchangerateformation62mechanism），简称汇率机制，实际上就是汇率制度的选择问题。完善汇率机制是我国自主的选择，必须要充分考虑我国社会、经济的承受能力，避免汇率大幅波动。在我国加入WTO后新的开放形势下，完善人民币汇率形成机制的必要性彰明较著。2.1、现行人民币汇率形成机制的缺陷1）金融性资本流动将成为影响人民币汇率的重要因素。金融性资

8、本的跨境流动一般与实际生产、交换没有直接联系，其趋利性强，流动迅速，易造成汇率的频繁波动。按照“入世”承诺，我国将逐步开放国内金融市场，渐次取消对外资金融机构的准入限制，金融性资本流动将由目前的内外基本隔绝状态而转向国内渗透，国际游资可能通过外资金融机构进出入我国市场，外汇市场供求中金融性资本性质的外汇资金比重将增加，决定人民币汇率的影响因素将逐步由现在的经常项目收支为主转变为经常项目