表外融资存在的问题及对策分析

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1、表外融资存在的问题及对策分析摘要：表外融资能对企业财务方面产生重大影响，如粉饰财务报表、人为调节利润、规避账外资产等。分析表外融资存在的问题，针对这些问题，提出解决办法。　　关键词：表外融资；问题；对策　　：F275文献标志码：A：1673-291X（2013）18-0138-02　　表外融资是指不需列入资产负债表的企业的资金筹集的行为和过程。从20世纪70年代起，表外融资在英、美等国家得以迅速发展。传统的表外融资方式有经营租赁和售后回租、代销商品、来料加工、应收票据贴现以及产品筹资协议等。随着金融市场的演变，企业愈来愈多地采

2、用复杂而巧妙的表外融资方式来融通资金，这些金融工具包括掉期、嵌入期权、特殊目的实体、资产证券化等。　　一、表外融资存在的问题　　（一）给经营者带来高利润相对的高风险　　表外融资是一个相对灵活的理财方式，它具有两面性。一方面，作为一种积极灵活的融资方式，表外融资开辟了企业融资的新渠道，增加融资方式开辟融资渠道，特别是在表内负债方式有限、渠道不通畅时，通过表外融资可实现融资目的。经营者对于企业的生产经营抱有很高的期望，表外融资可以在企业面临严重紧张的财务问题时给予一种带有高风险但可以暂时规避问题的方法，有些企业经营者会选择用这种冒

3、险方式帮助企业度过难关。表外融资的方式一旦成功使企业“脱贫”，外界将会给予经营者超乎预期的报酬、声望、名誉、甚至地位，人们会为了他的大胆决策与应对困境的机智赞扬他。同样，企业财务危机转危为安，利润上升，也可能会很幸运地成为商场甚至讲堂中的案例供更多的人去学习参考。然而与之相反，如果企业因为使用表外融资方式，给原本已经自己本身亏损的企业继续增加表外融资高负荷的费用导致最终走向濒临破产的边缘，亦如“安然”。表外融资的好处很多，也可以很巧妙地改变一个企业的财务状况，但风险与利润是成正比的，转危为安与万劫不复只在一线之间。表外融资具有

4、高风险性，运用不慎将给企业带来损失，同时它还具有隐蔽性和欺骗性，是企业财务报表信息缺乏完整性和真实性，给信息使用者决策带来误导。　　（二）不同融资方式与会计准则的漏洞　　表外融资的诞生是因为社会的经济、企业的财务需要一个虚拟的方式对企业的财务状况进行调整。会计人员为了达到企业经营者对一张漂亮财务报表的要求，或者为了满足应对银行贷款时的一系列限制，只能在与会计准则斗智斗勇后，一点点发掘出一条既能应对会计准则又可以改变企业财务问题方法，就是表外融资。表外融资的方式主要分两种，一种是以租赁为代表的传统型表外融资，另一种则是随着经济结

5、构的变迁新诞生的以特殊目的实体为代表的创新性表外融资方式，不同的融资方式也是在会计准则漏洞下诞生的。　　例如，融资租赁是表内融资，而经营租赁是表外融资。经营租赁是对公司设备拥有所有权，租赁期较短，因此不需要在资产负债表中加以反映的融资方式。在会计准则上对这部分资产未能明确规定应该如何披露。再比如，在西方国家的会计准则中，一般采用母公司理论，在母公司理论下编制合并报表的合并范围是将母公司控制的所有子公司纳入合并范围。母公司拥有被投资企业半数50%以上（不包括50%）的权益资本是被控制的标准。然而，安然公司就是根据美国通用会计准则

6、（GAAP）的漏洞，它虽然拥有许多子公司50%的股份，却仍然无须合并其报表，所以，在实质上控制了所设立的子公司和投资项目，但这些子公司的负债在安然本身的资产负债表中不能被披露出来。因此，准则与现实的脱离，给表外融资方式的诞生创造了良好的条件。　　（三）融资监管方式上存在的问题　　表外融资方式中最常用的融资方式就是租赁，其本质就是承租人通过支付租金获得了租入资产的使用权；同时承担了支付租金的义务。承租人规避融资租赁合同以各国准则中分别从所有权、使用年限、公允价值等方面都作出了详细的规定作为参考依据。然而租赁合同中的各个条款也只要

7、稍加修改就可能不符合准则规定的融资租赁的要求。出于自身利益的考虑，出租人对于承租人的这些要求往往不会拒绝。同时，在租赁分类标准中需要多次用到主观估计，比如租赁资产的公允价值、剩余使用年限、租赁资产的折现率等等。这种主观估计方便于承租人对租赁合同的设计。承租人为了获得其需要的长期生产能力，订立不可撤销的经摘要：表外融资能对企业财务方面产生重大影响，如粉饰财务报表、人为调节利润、规避账外资产等。分析表外融资存在的问题，针对这些问题，提出解决办法。　　关键词：表外融资；问题；对策　　：F275文献标志码：A：1673-291X（20

8、13）18-0138-02　　表外融资是指不需列入资产负债表的企业的资金筹集的行为和过程。从20世纪70年代起，表外融资在英、美等国家得以迅速发展。传统的表外融资方式有经营租赁和售后回租、代销商品、来料加工、应收票据贴现以及产品筹资协议等。随着金融市场的演变，企业愈来愈多地采