关于我国创业板市场引入做市商制度

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1、关于我国创业板市场引入做市商制度的思考［摘要］本文通过解析做市商制度的背景、特点以及其与创业板的关系，并结合美国纳斯达克市场做市商制度的成功案例，分析了我国创业板市场引入做市商制度的可行性和产生的影响。做市商制度的引入，一方面可以提高我国创业板市场的流动性和稳定性，另一方面可以抑制股价的波动和股市操纵等行为，而事实表明我国创业板市场已经具备引进做市商制度的基木条件。最后，针对我国创业板市场的现状，木文对引入做市商制度后的逐步完善提出了儿点可行性建议，包括政府监管、模式选择以及做市商本身等方面的建设。［关键词

2、］创业板市场做市商制度制度建设TheStudyontheProblemthattheGrowthEnterpriseMarketinChinaShouldIntroduceMarket-makingSystem[Abstract]Thisarticleanalysisthefeasibilityandtheinfluenceoftheintroductionofmarket-makingsysteminGEMinChinathroughthestudyonthebackgroundandcharacteri

3、sticsofthesystem，andtherelationshipwiththeGEM,combiningtheNASDAQ’ssuccessfulapplicationofthesystemasacase.Introducingthemarket-makingsystemisgoodfortheGEMinChina,ononehand,itcanincreasetheliquidityandstabilityoftheGEM，ontheotherhand,itcanpreventthevolatili

4、tyofstockpriceandthebehaviorofoperatingthemarket.ItprovesthattheGEMofChinahasthebasicconditionsofintroducingthemarket-makingsystem.Finally,thearticleputsforwardseveralsuggestionsabouthowtoconsummatethemarket-makingsysteminviewofthepresentsituationoftheGEMi

5、nChina,includingtheconstructionsofthegovernmentsupervision,patternselectionandthemarketmakeritself.[Keywords]theGEMmarket-makingsystemsystemconstruction344555899101212121314目录弓IB一、做市商制度概述（一）做市商制度的意义及背景（二）做市商制度的特点二、我国创业板市场引入做市商制度的可行性及影响（一）我国创业板市场引入做市商制度的可行性

6、（二）引入做市商制度对我国创业板市场的影响三、NASDAQ市场做市商制度及对我国的启示（一）美国纳斯达克市场做市商制度（二）NASDAQ的经验对我国的启示四、关于我国创业板市场引入做市商制度的几点建议（一）模式选择一一竞价交易制度与做市商制度相结合（二）加强外部环境的配套建设（三）采取配套措施，加强做市商自身的风险管理（四）完善做市商制度自身的设计组仑15wn吾16【参考文献】16引言创业板市场乂称二板市场，是主板市场之外的专门为中小企业和新兴公司提供融资渠道和成长空间的证券交易市场。在这个市场上市的企业大

7、多是从事高科技业务，具有较高的成长性，但是往往成立时间都比较短，规模都比较小。因此，创业板市场的投资风险相对较高。2009年10月30日，我国的创业板市场全面开板，在我国证券市场酝酿已久的创业板正式推出，共有28家中小企业在当天集中挂牌上市。从研究现状来看，S前多数学者认为我国资本市场应实行做市商制度或者混合交易制度，如其屮一部分学者指出，在解决好股权分置和做空机制的前提下，应该选择合适的吋机在我国资本市场引入做市商制度，以进一步改善我国资木市场的稳定性和流动性；另外有一部分学者认为，我国股票市场可在一些特

8、定股票和创新产品中引入做市商制度，如中小企业板。总之，多数学者倾向于在我国资本市场的一定范围和程度上尝试做市商制度，尤其是在创业板市场实行该制度。可见，在我国创业板上市初期，在交易制度还不完善、股价波动比较人的前提K,做市商制度的引入对我国创业板市场的健康发展具奋重要意义。木文计划从做市商制度与创业板市场的联系作为突破口，并结合美国创业板做市商制度的运用情况作为案例分析，由此引出在我国创业板市场引入做市商制度的可