公允价值计量模式的层级转换问题与修订建议

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1、公允价值计量模式的层级转换问题与修订建议---基于次贷危机的经济后果分析武汉大学经济与管理学院郑春美[1]谭洁[2]段川川[3]摘要：公允价值虽然不是次贷危机的原因，但在实际运用中确实存在市场无序、缺乏层级转换计量指引等方面的问题，FASB的紧急行动正说明这一点。我国财政部权威发言人虽然声明中国不会“跟风”修订有关公允价值准则，但公允价值在会计准则尤其是金融工具中的大量运用，难免触及层级转换等问题。本文尝试从理论分析公允价值层级无序的经济后果，进而探索拓展公允价值层级方式和细化估值参数信息的技术，以提高公允价值模式可

2、操作性。关键词：公允价值；次贷危机；公允价值层级Abstract：Althoughfairvalueisnotareasonofthesub-primemortgagecrisis,manycircumstanceproblemssuchasthestateofmarketchaos,thelackofmeasurementguideoflevel-transformationimpactappropriateapplicationoffairvalue,thosehasbeenprovedbytheemergenc

3、ymoveofFASB.ThespokesmanfromMinistryofFinanceofChinahasclaimedthatadjustmentswouldn’tbemadeonfairvalueprincipleinsteadoffollowingothercountries.However,thewideapplicationoffairvalueinAccountingStandardandespeciallyinfinancialinstrumentswillinevitablytouchuponth

4、eproblemssuchaslevel-transformation.Thispaperintendstomakeatheoreticalanalysisontheeconomicconsequencesoffairvalue’slevel-disorder,then,exploresthepossiblewaysofaddingfairvaluehierarchyandrelevanttechnologiestodetailtheestimationparameterinformationforimproving

5、theoperabilityofthefairvaluepattern.Keywords：FairvalueSub-primemortgagecrisisFairvaluehierarchy一、问题的提出2007年下半年美国次贷危机导致的经济后果世人皆知。随着房贷违约率的不断上升，由房屋贷款衍生出来的资产支持证券(ABS)、抵押贷款支持证券(MBS)和抵押债务债券(CDO)的价格持续下跌，导致金融机构损失惨重，美国五大投行之重要成员－美林和贝尔斯登相继倒闭，摩根士丹利被美国银行收购，高盛和花旗被迫转型，全美最大的两家

6、房地产贷款机构房利美和房地美以及全球最大的保险机构美国国际集团（AIG）被政府接管。被折磨得焦头烂额的华尔街银行家纷纷将矛头指向公允价值会计，声称公允价值计量模式夸大了次贷产品的损失，放大了次贷危机的广度和深度，要求终止或暂停公允价值的使用。然而，最早支持“公允价值”模式的也是华尔街的金融家们。早在20世纪90年代中期，美国会计职业界就规定金融产品在财务报表上要按照“公允价值”反映。当时，“公允价值”概念的引入，正是由于20世纪80年代美国储蓄和房屋贷款危机引起的。在那场危机中，部分储蓄及房屋贷款机构曾利用一项会计手

7、段掩盖问题贷款，导致问题越积越大，迫使联邦政府从破产金融机构手中接管了陷入困境的约1，600亿美元房贷资产。从那次危机之后，“公允价值”会计准则逐渐得到普遍接受，2006年美国财务会计准则委员会发布的SFAS157号会计准则——公允价值计量更是将这一计量模式推向了顶峰。如今，又由于华尔街金融界的问题引发了金融危机，又使“公允价值”会计受到空前的质疑。曾经作为预防金融风险的利器，在此轮金融危机中却被指责为“雪上加霜”甚至“落井下石”的“帮凶”。在上一轮储蓄和货款危机中，会计处理被指责为没能真实和迅速地反映金融机构财务状

8、况，而在这一轮次贷危机中，会计处理却被指责为“过分”真实和迅速地反映金融机构财务状况。根据会计信息的质量要求，公允价值模式可以给用户提供相关、可靠的会计信息，这种模式本身没有问题。但在实务中如何合理地运用公允价值模式值得理论与实务界思考。二、次贷危机后修订准则的经济后果抱怨者认为，在金融危机中用公允价值对次债产品进行计量，导致金融机构确认未实现