负债资金筹集——商业信用

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1、滨州职业学院教案No_____课程财务管理20/20学年第学期教师授课日期班级课题：项目三筹资管理债务资本成本教学目标：本次学习任务主要学习债务成本的计算。重点难点：债务成本的计算教学方法：边学边做、做中学教具：教材、教案、多媒体教学参考：①《财务管理》课后作业：1．债务成本的计算程序？2．债务筹资优缺点？教学札记：编写日期：3滨州职业学院教案附页（一）任务情境资料：甲公司计划筹资6000万元，备选方案有以下两个：方案A：向银行借入长期借款6000万元，期限为5年，年利率为8%，筹资费用率为l%，企业所得税税率为25％。方

2、案B：发行5年期债券50万张，每张面值为100元，每张发行价格为120元，票面利率为10%，筹资费用率为1.5%，企业所得税税率为25％。要求：从资本成本角度考虑，甲公司的最优筹资方案是哪个？（二）任务指导一、资本成本的概念资本成本是指资本的价格。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。（一）用资费用用资费用是指企业在投资、生产经营过程中因使用资金而支付的费用。（二）筹资费用筹资费用是指企业在筹集资金过程中，为取得资金而支付的费用。任务六：债务资本成本资本成本在财务管理中一般用相对数表示，表示为用资费用与实际筹得资金（筹

3、资总额减去筹资费用）的比率。其一般计算公式为：任务六：债务资本成本二、个别资本成本的计算个别资本成本是指使用各种长期资金的成本，主要包括长期借款、债券、优先股、普通股、留存收益的资本成本。其中前两者可以统称为负债资本成本，后三者统称为权益资本成本。任务六：债务资本成本（一）长期借款资本成本1.不存在筹资费用时例如：企业从银行借款1000万，年利率8%，三年期，所得税税率25%，那么借款的资本成本是多少呢？计算公式为：任务六：债务资本成本（一）长期借款资本成本2.存在筹资费用时，并且借款时间比较长时例如：企业从银行借款100

4、0万，年利率8%，筹资费率1%（筹资费用为5万），五年期，那么借款的资本成本时多少呢？计算公式为：。【做中学2-14】金利公司取得10年期借款800万元，年利率8%，每年付息一次，到期一次还本。已知企业所得税税率为25%，筹资费率为0.5%，则该项长期借款的资本成本是多少？（二）债券资本成本3假设甲公司发行三年期债券票面面值为100万元，票面年利率为8%,每年付一次利息，到期还本。发行价为90万元，发行费用率为5%，所得税税率为25%。问：每年的税前（后）利息怎么算？实际筹资额怎么算？资本成本怎么算？任务六：债务资本成本（

5、二）债券资本成本债券资本成本主要是指债券利息和筹资费用。计算公式为：任务六：债务资本成本（三）任务实施［做中学2-15］金利公司发行五年期的债券，票面面值为100万元，票面年利率为10%,每年付一次利息，到期还本。发行价为120万元，发行费用率为5%，所得税税率为25%，则该笔债券资本成本为多少？如果债券平价发行或折价发行，如何计算债券的成本？比如发行价是100万或者80万。（四）任务训练资料：（1）A公司向银行借入长期借款100万元，期限为3年，年利率为8%，筹资费用忽略不计，企业所得税税率为25％。（2）B公司发行一批

6、面值100元，期限3年，票面利率为10%，债券票面总金额为2000万元，发行总价为2200万元，筹资费用率为2%，企业所得税税率为25％。计算以上两种方式的筹资成本？3