王倩：伦敦证券交易所为中国企业成长融资

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1、王倩：伦敦证券交易所为中国企业成长融资　　大家下午好，也感谢金博会邀请，也谢谢大家的耐心，刚才听到各位佳宾对中国建设金融中心提出了很多的建议，我也从伦敦证券交易所的角度分享一下伦敦作为世界上历史最悠久也是全球最国际化的金融中心的一个经验。　　伦敦的市场有哪些特点，我觉得可以从以下几个方面来看，首先它是最为国际化的一个市场，可以从几个方面体现。　　　　首先它具有了全球最多的金融机构，刚才很多的机构都提到，在自己的本土上很多的金融机构，我们可以看到在伦敦有比英国还多的金融机构，在东京有比日本还多的银行。股权

2、投资的基金在伦敦就差未几有2万亿美元之多，另外还有很多的金融业人才，不管法律、会计各方面都在这个市场聚集起来。刚刚主持人开玩笑说曼德尔先生说着有德国口音的英语，到伦敦金融城可以听到来自世界各地口音的英语。它还有一个重要的国际化特点，在伦敦交易所有着最广泛的国际公司，我们经常可以看到伦敦交易所上市国际公司超过本土公司，正是由于投资人和资金背景都很国际化，所以对非英国本土的海外企业有不陌生的投资习惯。我想这对其他海外企业寻求国际金融中心支持时是一个非常重要的特点。　　这是一些数据，由于时间关系我就不会逐一念

3、一下。我们可以看到在伦敦证券交易所境外公司市值三万多亿美元之多，基本上是世界上最大的一个。对国际公司来看伦敦市场很故意思，我们有差未几来自110多个国家的国际公司。他们在这个市场不会遭到另眼对待，和英国本土公司遵守着一样的规则。和我们一些市场不太一样，比如国内预备推出国际版，国际版和A股上市规则可能有所不同。在伦敦是不一样的，它们是遵守着相同的规则。　　这上面我们可以看到在这样的一些世界区域里面他们选择在伦敦交易所上市的公司大概的数目。欧洲、中东、非洲就不要讲，包括像亚洲还有印度等等这样的一些国家，包括

4、中亚、前俄罗斯。它们有大量的公司都是在英国上市，来寻求进一步资金的支持。除国际化这样一个特点之外，伦敦的市场还有一个特点就是它有着强大的融资功能。刚才樊教授也讲到，企业在发展进程中前期有一个很重要的阶段才能到了成为公众公司的阶段。成为公众公司也远远不是企业的结束，实在万里长征可能才开始。随着你成为一家公众公司以后，企业还要不断发展，随着你的发展就一定要有资金的需求。　　我们可以看到伦敦的市场会有一个很大的特点，不单单是在你刚上市的时候为你提供融资，它有了强大的再融资的功能。我们从图上的数据可以看到，这是

5、08年金融危机的时候，09年堕进了低谷，在低谷的时候全球市场似乎都很平静。伦敦的IPO也一样。我们看到这个圆点，确切看到IPO数目降到低谷。但是融资额却创造了历史记录，就是大量的再融资。我们知道在经济严冬的时候，企业最需要的就是自己口袋中一定要有现金。那个时候现金为王，但是经济最动荡的时候投资人经常会很谨慎，可能不太愿意投资新的、陌生的东西。但是对已上市的公司比较熟习的他还是愿意进行投资的。在伦敦市场上我们刚才讲是最大、最广、最深的资金池，在这个资金池里面相当一大部份都是养老资金。养老的资金还在不断聚集

6、，他们一定要有所投资，在这类状态下已上市的公司就是他们很好的目标。所以我觉得这一点可能也是我们在创建金融中心，包括我们的企业在考虑自己的融资的渠道的时候都应当考虑到的一点，它的再融资功能是甚么样的。　　这是一些数据，由于时间关系我就不会逐一念一下，我们可以看到在伦敦证券交易所境外公司市值三万多亿美元之多，基本上是世界上最大的一个。对国际公司来看伦敦市场很故意思，我们有差未几来自110多个国家的国际公司，他们在这个市场部会遭到另眼对待，和英国本土公司遵守着一样的规则，和我们一些市场不太一样，比如国内预备推

7、出国际版，国际版和A股上市规则可能有所不同，在伦敦是不一样的，它们是遵守着相同的规则。这上面我们可以看到在这样的一些世界区域里面他们选择在伦敦交易所上市的公司大概的数目，欧洲、中东、非洲就不要讲，包括像亚洲还有印度等等这样的一些国家，包括中亚、前俄罗斯，它们有大量的公司都是在英国上市，来寻求进一步资金的支持。除国际化这样一个特点之外，伦敦的市场还有一个特点就是它有着强大的融资功能。　　刚才樊教授也讲到，企业在发展进程中前期有一个很重要的阶段才能到了成为公众公司的阶段，成为公众公司也远远不是企业的结束，实

8、在万里长征可能才开始，随着你成为一家公众公司以后，企业还要不断发展，随着你的发展就一定要有资金的需求，我们可以看到伦敦的市场会有一个很大的特点，不单单是在你刚上市的时候为你提供融资，它有了强大的再融资的功能，我们从图上的数据可以看到，这是08年金融危机的时候，09年堕进了低谷，在低谷的时候全球市场似乎都很平静，伦敦的IPO也一样，我们看到这个圆点，确切看到IPO数目降到低谷，但是融资额却创造了历史记录，就是大量的再融资。　　我们知道在经济严