第3章教学辅导

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1、教学辅导栏作者：魏鸿汉第3章建设项目可行性研宄与经济评价一、重难点解析1、理解建设项目可行性研宄的概念和作用。可行性研究是建设项目投资决策前进行技术经济论证的一门科学。它的任务是综合论证一项建没工程在市场中的发展的前景，技术的先进和可行性，经济的合理性和有效性，简单地说，就是研究、评价一个建设项H从技术和经济两方面看是否4行，从而为投资决策者提供是否选择该项目进行投资的依据。建设项H的可行性研究的作用包括以下儿个方面：1）可以作为建设项目投资决策和编制设计任务书的依据。2）它是向银行申请贷款作为筹集资金的依据。3）作为建设主管部门与各有关部门签订各种协议和合同的依据。4）

2、作为建设项目进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据。5）签订所有合同和协议的依据。6）作为工程建设的基础资料。7）没备研制和科研资料。8）作为施工组织设计、生产运营设计、培训职工的依据。2、掌握建设项目可行性研究的内容。可行性研宂内容视不同项目而各有所侧重，没有固定的统一模式，做法也有所不同，基本闪容可概括为三大部分，即市场调查、技术方案和经济财务分析评价。市场调査是可行性研究的前提，技术方案和建设条件是可行性研究的基础，而经济评价则是可行性研究的核心和关键部分。3、掌握建设项目可行性研究的步骤。可行性研宂工作一般分为四个阶段，即机会研宂、初步可行性研宂

3、、可行性研宂、评价和决策。步骤:1)做好筹划准备工作；2)进行调查研究；3)做好方案选择和优化；4)进行财务分析和经济评价;5)完成可行性研究报告的编制。4、了解财务评价和国民经济评价的区别，财务评价指标和国民经济评价指标。财务评价是根据现行财税制度和价格体系、有关法规，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的臝利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据此判断项目的财务可行性。其主要评价指标有：静态赢利指标(投资回收期、投资利税率、投资利润率、资本金利润率)、动态赢利指标(投资回收期、浄现值、净现值率、内部收益率)和清偿能力指标(负债

4、与资本比率、流动比率、速动比率)财务盈利能力动态评价指标动态评价指标主要有动态投资回收期、财务浄现伉、财务净现伉率和财务内部收益率。分别介绍如下。(1)动态投资回收期(2)财务净现值(FNPV)财务浄现值是指投资方案在寿命期内净现金流量现值的总和。它是反映项目在整个计算期闪获利能力的综合性评价指标，是对投资项目进行动态评价的重要指标。当FNPV>0时,说明项目通过净效益折抵相当于用基准收益率计算的利息后，还有盈余,可以考虑接受项目；当FNPV切时，可以考虑不接受项目。(3)财务净现值率(FNPVR)财务净现值率是指投资方案的财务净现金值与投资现值的比率。当FNPVR>0时

5、，可以考虑接受项目；当FNPVR<0时，可以考虑不接受项目。(4)财务内部收益率(FIRR)对某一投资方案来说，所计算的财务净现值的大小取决于其寿命期、每年的净现金流量和折现率三个因素。当其寿命期和每年的净现金流量一定的情况下，财务净现值FNPV只随着贴现率i的取值大小而变化：i越小，FNPV越大；i越大，FNPV越小。当i从0逐渐增大时，必然有一点使FNPV等于0,使FNPV等于0的贴现率，称为财务内部收益率FIRRo财务内部收益率也是对投资项目进行动态评价的重要指标之一。当时，可以考虑接受项目方案：否则不应接受。清偿能力分析指标财务清偿能力指标主要考察计算期内各年的财

6、务状况及偿债能力。主要包括负债与资本比率、流动比率和速动比率等（1）负债与资本比率指标可以反映项目在各时间点上的负债程度及综合偿还债务的能力。比率低，表明财务安全性好。（2）流动比率指标可以反映项目偿付流动负债的能力（3）速动比率指称可以反映项目快速偿付流动负债的能力。国民经济评价是按照资源优化配置的原则，从国家整体角度考察项n的效益和费用评价项目的经济合理性。其主要评价指标有：经济部收益率、经济（外汇）净现值、经济净现值率、经济外汇成本、经济节汇成本等。5、掌握线形盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析方法。线形盈亏平衡分析：基本参数：6*（总成本）、F（总固定成本）、V（总

7、可变成本）、V（单位可变成本）、x（产S）盈亏平衡分析参数：保本点产量、保本点销售收入、生产能力利用率、S低销售价格。计算公式见教材48-49页非线性盈亏平衡分析：分析方法见49-50页6、理解影子价格的概念和确定方法见教材53-54页7、了解设计和施工方案的技术经济分析8、基木财务报表的种类投资项目财务评价主要通过编制基本财务报表来计算有关指标、分析项目的财务可行性。（一）基本财务报表有：1、现金流量表（全部投资）2、现金流量表（自有资金）3、损益表4、资金来源与运用表5、资产负债表6、财务外汇平衡表为编制基本报表，首先要编