杜邦财务分析体系的改进

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1、财经界2017,06,98-99杜邦财务分析体系的改进陈显茂马海燕东北林业大学经济管理学院哈尔滨工业大学导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：杜邦财务分析体系主要是用于对企业赢得能力和股东权益回报水平进行评价的财务评价体系，主要是从财务角度来对企业的活力能力进行观察。当前杜邦财务分析体系主要是在企业财务分析和业绩评价中进行应用。但在社会快速发展过程屮，市场环境发生了较大的变化，这也使传统的杜邦财务分析体系越来越无法满足对当前企业财务状况准确性分析的耍求，因此需耍对杜邦财务分析体系进行改进，从而更加全面的对企业综合财务能力和风向进行反映。文中分析了传统杜邦财务分析体系的局限

2、性，并进一步对杜邦财务分析体系的改进策略进行了阐述。关键词：杜邦财务分析体系;财务指标;利润;现金流量;经济技术指标;在企业发展过程中，对于财务状况进行综合分析的方法较多，但最常用的当属于杜邦财务分析体系，这是以财务比率指标之间的关系来对企业经营状况进行综合分析的方法，能够更直观、明了的对企业财务状况和经营成果进行反映，从而全而提升企业的财务管理水平。一、传统的杜邦财务分析体系的局限性（一）在财务指标的选用上存在缺陷在杜邦财务分析体系中，在分析时所选用的财务指标具有片面性，即多以相对指标为主，而对在实践屮具有较高影响的绝对指标较为忽视，这就导致相对指标和绝对指标之间存在

3、着脱节的现象。再加之企业财务分析指标受人为控制，这就造成部分指标无法深入对企业的财务现状进行反映，很难保证企业财务评估的准确性。（二）计算总资产利润率的总资产与净利润不匹配企业总资产为全部资产提供者提供的资产，而净利润则专门属于股东，在对总资产他就有些进行计算吋，存在着总资产与浄利润不匹配的问题，无法对实际的回报率进行有效反映。在企业发展发展过程屮，股东、有息债务的债权人和无息债务的债权人为作为资产提供者，这其中无息债务的债权人不要求分享收益，由于股东和有息债务的债权人耍求分享收益，因此需耍对两者投入的资本进行计算，以此来对企业的基础盈利能力进行反映。在企业经济活动中括

4、经营活动和金融活动两种，这也使企业资产要也分为经营活动所用和金融活动所用，同时负债也要区分是在经营活动屮还是在金融活动屮产生，只有这样才能将企业的综合财务状况更细致的反映出来。（三）对现金流量表的重视不够在利用传统杜邦分析系统来对企业财务状况进行分析过程中，多以资产负债表和损益表中的资料数据为主，对现金流量表中的现金流量数据采用较少。但在实际工作屮，现金流量数据对于财务分析具有非常重要的作用。通过对现金流量表进行分析，可以从中获取到企业现金流量的各种信息，从而更加科学、合理的评价企业经营资产的真实效率和创造现金利润的真正能力。（四）对企业风险分析不足在当前市场经济环境下

5、，企业所处内部环境和外部环境发生了较大的变化，这也加成口丫企业发展屮的经营风险和财务风险，而且当前企业经营风险增加时，必然也会异致财务风险加剧。因此在当前激烈的市场竞争力，对企业风险进行分析变得越发重要。但在杜邦财务分析体系中，在对企业资本结构对权益净利率的影响进行反映是只以权益乘数为依据，但其只能够反映负债程度，无法对企业经营风险和财务风险进行体现。因此杜邦财务分析体系中对企业风险分析存在严重不足。（五）不能反映上市公司的经济技术指标在当前杜邦财务分析体系中，主要以净资产收益率作为核心指标，这就使其与上市公司股东财富最大化的要求不符。对于上市公司而言，股东财富最大化是

6、对企业未来价值的认可，这其中对吋间价值和风险因素都进行了有效考虑。但在杜邦财务分析体系屮以净资产收益率作为综合指标时，其主要是对权责发生制下财务报表的反映，因此无法对股东价值进行有效衡量。二、杜邦财务分析体系的改进策略（一）谨慎引入财务分析指标可以将相对指标与绝对指标进行有效结合，对财务分析指标的引入保持慎重的态度，对杜邦财务分析法进行规范和统一，依照统一的标准进行计算。而且在实际财务分析过程中，可以将最近儿年的财务数据进行有效整合，从中选择具有代表性的财务数据，保证各财务指标数据之间的关联性，对于异常指标变化情况进行及时觉察及重要分析，以便于能够更全面的对企业财务状况

7、进行反映。（二）区分经营资产和金融资产在对经营资产和金融资产进行区分时主要以有无利息作为主要标志，能够取得利息的为金融资产，反之则为经营资产。在对经营负债和金融负债进行区分时也是以有无利息要求作为区分的标准。企业金融负债与金融资产之间的差则为企业净金融负债，即为债权人实际上已投入生产经营的债务成本。因此在实际工作中,可以利用管理会计资料，对成本为棊础对销售利润进行分析，这其屮通过采用变动成本法，可以明确将可控成本与不可控成本、相关成本和无关成本分开，从而为事前预测和事中控制提供更多便利。同时还更明确的实现了对经营资产和金融资产的区分，能够