国际 金 融 危 机

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1、国际金融危机金融危机债务危机货币危机银行危机银行危机常见观念风险演化为危机过程中，常见观念1、侥幸心理2、发展中国家债务危机一、外债与债务危机的概念外债是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金及需支付的利息。这一概念要注意四个方面：（1）必须是居民与非居民之间的债务；（2）必须是具有契约性偿还义务的债务；（3）必须是某一时点上的存量；（4）“全部债务”既包括外部表示的债务，又包括本币表示的债务，还可以是以实物形态构成的债务，如补偿贸易下以实物来清偿的债务。金融危机债务危机就是指债务国不再具备还本

2、付息的能力。一般用以下几个指标来衡量：（1）外债的总量指针。这是对外债承受能力的估计，反映外债余额和国民经济实力的关系。主要指标有：债务率负债率偿债率注意债务率（外债余额与国内生产总值的比率，一般不得超10%、8%）；负债率（外债余额与出口商品和劳务的外汇收入额的比率，一般不得超过100%。----------------------------------------------------债务率=年末外债余额/当年出口收入负债率=年末外债余额/当年GDP(GNP)（2）外债负担的指针。它是对外偿债能力的估计，反映当年还本付息额与经济实力的关系。主要指标有偿

3、债率（当年外债还本付息额/当年出口商品、劳务的外汇收入额，一般参照系数是20%；当年外债还本付息额与当年财政支出的比率，一般不得高10%。）（3）外债结构指针。主要指针有种类结构、利率结构、期限结构和币种结构。如果一国外债负担超过了上述警戒线或安全线，就表明该国发生了债务危机。二、国际债务危机的形成原因国际债务危机的形成原因，应从债务国国内的政策失误和世界经济外部环境的冲击两方面加以分析。（一）债务危机爆发的内因1．盲目借取大量外债，不切实际地追求高速经济增长。2.国内经济政策失误。3．所借外债未形成合理的债务结构。4．所借外债没有得到高效利用。（二）债务危机

4、爆发的外部经济条件1．20世纪80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退。2．国际金融市场上利率和美元汇率的上升。总之，国际债务危机的产生有着多方面的原因。从根本上说，这是世界经济多种矛盾发展激烈的结果。是长期以来国际经济发展不平衡造成的。国际债务危机的爆发对国际金融市场的正常运转产生了严重干扰，尤其是国际商业银行在管理面临一场新的挑战。各债权国和债务国都在寻求一种有效的解决途径。三、债务危机和债务问题的解决办法（一）在国际货币基金组织的协调下，由债权国银行、债权国政府和债务国政府共同协商，重新安排到期债务，即修改原贷款协议，延长偿还债期。官方间债务的重新安排，

5、一般通过“巴黎俱乐部”或国际援助财团进行，而欠商业银行的债务则由国际货币基金组织带头进行。（二）“贝克方案”1985年10月，在国际货币基金组织的年会上，美国财政部长贝克提出的解决中等收入主要债务国债务问题的方案。方案包括三个要素：第一是在债务国中实行全面的宏观经济和机构改革，允许市场力量和私人企业在经济中发挥更大作用，鼓励更多的国内储蓄和投资，减少预算赤字，使贸易和金融自由化。第二，是要求在三年内净增商业贷款200亿美元，为债务国启动经济提供新的周转资金；第三是发挥国际货币基金组织在大力协调债务问题中的主要作用。三）“布雷迪计划”美国财政部长布雷迪于1989

6、年3月提出新的减债方案。认为国际债务问题是债务国偿付能力的危机，而非暂时的资金失灵。故其强调债务本金和利息的减免，并提出应由国际货币基金组织和世界银行以及债权国政府为消减债务本金和利息提供资金支持。另外，债务国和债权银行之间的债务减免交易条件必须得到国际货币基金组织和世界银行的批准。或者是在减债协议达成之前，先要获得国际货币基金组织和世界银行的贷款保证。展望债务危机的前景，问题的解决仍然取决于能否有一个长期有利的国际经济环境，以及债务国能否成功地执行国内的经济调整计划；另外，还取决于能否有充足的外部资金流入以支持债务国实现持续的经济增长。只有具备这三个条件，才

7、能真正恢复债务国的清偿能力，从而使债务危机得到彻底解决。四、我国利用外资的战略及对外债的管理（一）我国利用外资的战略在加入世界贸易组织以后，结合我国国情，根据我国利用外资的战略目标，应使外资与我国国内经济发展实现“四个结合”：即吸引外资与调整经济结构，促进产业优化升级，提高经济效益相结合；与建立和完善市场经济体制，增加企业国际竞争力相结合；与扩大出口，发展开放型经济相结合；与促进地区经济协调发展，实施西部大开发相结合。（二）我国对外债的管理外债管理，是指我国政府机构对外债的借入、使用、归还的系统运行加以协调、监督和控制。我国外债管理的双重目标：其一是将外债总量

8、控制在一个科学、合理的水平上；其二是实