【2014年】关于我国证券公司经纪业务竞争行为博弈分析【金融研究论文】

《【2014年】关于我国证券公司经纪业务竞争行为博弈分析【金融研究论文】》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、金融研宄论文-关于我国证券公司经纪业务竞争行为博弈分析论文关键词：经纪韭务竟争行为博赛分析论文摘耍：证券经纪业务是证券公司主耍业务之一。交易佣盒舶浮动耐使得雾商生存环境发生巨变。本文透过产韭经济掌曩圣1｝推导证雾，厶、葡的竞争行为摸jC及箕冀效，从中扰出证雾韭生存发展的策麝方法。一、我国证券经纪业务市场结构及演化趋势分析（一）证券公司经纪业务市场结构现状市场结构是指对市场内竞争状况和价格形成A有重要影响的市场组织的特征.市场结构的描述指标主要是厂商的数量和市场集中度.市场集中度通常用处于行业前n位的厂商资产、销售收

2、入等占全行业的比率来表示公式如一般情况丁，行业内厂商数量越少、集屮度（CR）越大.说明该行业垄断性越强：行业内厂商数量越多、集.中度越小，说明竞争程度越高。这里代表厂商.代表厂商数量，IV代表全部厂商数，这里我们取值为5、10.分别统计计算。由于精确数据取得较为困难.根据2000-2003年经纪业务的券商排名看.从2000年至今.总成交额排名前5位券商的经纪业务总体市场份额在25ji；-27ji；之间波动.前10位券商的市场份额保持在35ji;—40%之间.中小券商占据相当份额。根据贝恩对美国产业垄断和竞争类型的划

3、分标准（值在30%-35ji；为低集中寡占型，30%以下为原子型），我国证券经纪业务屌于低集中度市场.竞争程度很高。由于证券公司营业部在经纪业务中具有相对独立性.从排名前5位券商的营业部总数看，人约在560家左右.营业部的绝对数量占我国证券营业部总数量的22ji；.略低于前5名券商市场份额.也就是说前5位券商所属营业部的平均市场占有率只略高于市场平均水平.并没有规模优势。如果从证券公司数量上分析.更能说明问题.截止2003年底，我国证券公同共有120多家，总资产约5。7⑴亿元，营业网点达2.9⑴多个.和W外和比.接

4、近于完全竞争市场结构因此.我国证券市场经纪业务中证券公司的竞争行为特征具奋完全竞争市场的行为特点.从全国范围来看.证券公司是一个价格接受者.市场势力应该十分有限（二）结构演变趋势以上我们从其描述性指标的数据分析丫证券公司经纪业务市场结构现状，并丑推出其接近完全竞争的市场行为.但这还不是全部.K面我们从影响市场结构的几个主要决定性指标因素人手.分析未來证券市场经纪业务市场结构的演变趋势.对于证券公司未来竞争行为作一个前瞻1.进入障碍。证券行业属于三大金融行业之一.相对于其它一般行业，其进入障碍较大.主要表现在以下儿个

5、方面：政策壁垒、必要资本量和绝对费用壁垒、规模经济壁垒。政策壁垒主耍指进入证券行业需耍相关部门审批许可，进入后从事各种业务受到相关法律的严格管制.大多数业务资格要得到中国证监会审批不过自去年以来.中国证监会已经对行业进入和业务许可逐步放松了管制.政策壁垒在逐渐降低.但H前看政策壁垒仍然是影响最大的因素。此外.兴办证券公司从事经纪业务需要大量资本投入.除了法律规定的最低注册资本外.一个证券公司耍想吸引客户，起码耍有营业网点的网络优势.这需要较多的房地产储备和电脑机器设备以及高素质人冰.绝对费用还是很高的.但随着股份制

6、的发展.对于有实力、讲信誉的发起人.募集证券公司所需资金并非特别困难。但最后一条规模经济壁垒是难以克服的障碍.下面再详细说明2.规模经济和范围经济规模经济指的是随着证券公司净投入或者营业部以一定比例增加.其业务量和利润以更高的比例增加这一事实，或者说随着产出的增加.平均成本在下降。从理论上讲.由于经纪业务投入大多属于沉淀成本.在场所、机器设备和人员等可变成本保持不变的情况下.可以无限满足新增客户服务要求，因此其边际成本近乎为零.从而规模经济是理论上成立的：历史数据也基本证明了这一点范围经济是指证券公司从事多项业务具

7、备互补优势，比单纯开展某项业务更具事半功倍效果，诸如投资银行、证券投资、资产管理以及投资咨询业务之间都具有相互支持的功能.虽然有业务上资金、人员分立的原则，但信息是可以共享的.而且品牌优势和无形资产的影响是全方位的规模较大的综合类券商比经纪类券商更有发展潜力和抗风险能力规模经济和范围经济决定了证券公司经纪业务的成本弱增性（SubaddjtlVity）,使得该行业具有很强的自然垄断趋向.这要求证券公司规模越大越好.从事的业务越多越好.这给中小券商造成相当大的竞争劣势和生存压力。1.产品差别。一般来讲，证券公司经纪业务

8、的服务产品主要是交易信道提供.从投资者的角度讲.证券公司营鼎部只是一个进行证券交易的场所.除了地理位置（网上交易也消除了这一差别）外.其差别可以忽略不计，也就是说.在经纪业务中.证券公司的产品是同质的或者说无差别的这也是目前经纪业务竞争如此激烈的重耍原因之一但证券公司耍做大做强，在竞争中取得优势，必须要做出特色来.树立自己的业务品牌。结论：从上面券商经纪业务