资本市场与大国之崛起

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1、·资本市场与大国之崛起·历史已经将我们带到了一个十字路口，对中国而言，大国博弈是摆在我们面前的一个客观现实，不容回避。如何采取正确的策略赢得这场博弈，是中国从一个大国走向强国的必经之路。从国际经验看，任何一个大国的崛起，无一不是首先以经济体制的优势为先导。十九世纪末，依托于一个日益强大的资本市场的美国经济，相对于当时世界其他国家有着强大的制度优势，以一日千里的速度向前发展，最终成功地在第一次世界大战前后超越了欧洲列强，成为迄今仍然无人匹敌的“超级大国”。　　●为什么如此众多的高科技产业是在美国兴起？它的发现机制和创新机制是什么？为什么美国的高科技公司如微软、雅虎等能够

2、迅速地在全球占到领先地位？除了技术优势，其迅速扩张的资本从哪里来？我们探究这些问题时，会发现问题的答案都离不开资本市场。美国得以近几十年里在包括高科技产业等经济领域保持巨大的优势，是依靠一个以资本市场为核心的技术与资本相结合的强大机制。也就是说，与其说美国的高科技产业是美国经济持续增长的原因，不如说美国的高科技产业是美国资本市场有效运行的结果　　●发展我国资本市场，首先需要政府各个部门对资本市场在我国经济起飞中能够和将要起到的作用有明确和统一的认识，在有关资本市场的很多关键问题上加强协调，并在包括税收等相关政策上予以坚定不移的支持；其次要继续深化资本市场的各项改革措施

3、，进一步推动包括发行体制在内的各种审核和监管方式向市场化方向迈进；不断扩大包括股市和债市在内的资本市场规模，提升直接融资比例，丰富交易品种。同时要加大对外开放力度，逐步增加我国资本市场和金融机构的国际竞争力　　进入新世纪的中国，已经成为世界重要的一极，面临着良好的崛起机遇，也将会不可避免地参与到大国博弈中去　　在过去的二十多年中，中国的经济发展成为了全球最为亮丽的一道风景线。改革开放以来，我国经济持续稳定发展，GDP年增长率保持在9%左右的高速。截至2006年底，中国GDP达到了约二十万亿元，经济总量为世界第四，外汇储备居世界第一，并成为世界第三大贸易国。全世界三分之

4、二的复印机、微波炉、DVD机和鞋子、几乎所有的玩具都产自中国，中国成功地由一个农业为主的国家转型成为“世界工场”。西方经济学家惊叹：“在近20年的时间里，中国10多亿人口的收入提高了4倍。在人类历史上，还从来没有过如此多的人，在物质生活方面经历如此快速的改善。”进入新世纪的中国，已经成为世界重要的一极。　　以崭新姿态出现在世界舞台上的中国，既面临着崛起的历史性机遇，又面临着巨大的挑战，同时也将不可避免地参与到全球的大国博弈中去。近年来出现的中美、中欧贸易摩擦，中日石油管线之争，围绕人民币升值而展开的争论，尤其是近年的中海油收购受阻事件等等，无不体现了现实的国际利益的重

5、新分配，并正式揭开了新世纪的大国博弈的序幕。历史已经将我们带到了一个十字路口，对中国而言，大国博弈是摆在我们面前的一个客观现实，不容回避。如何采取正确的策略赢得这场博弈，是中国从一个大国走向强国的必经之路。　　从国际经验看，任何一个大国的崛起，无一不是首先以经济体制的优势为先导。面积狭小的荷兰，率先建立了资本主义制度，引领欧洲从中世纪的黑暗中苏醒过来，一跃成为当时的世界海上霸主；最早进行产业革命的英国，成就了此后近两百年的“日不落帝国”；而在美国崛起过程中，始终可以看到资本市场在其中发挥的核心作用。十九世纪末，依托于一个日益强大的资本市场的美国经济，相对于当时世界其他

6、国家有着强大的制度优势，以一日千里的速度向前发展，最终成功地在第一次世界大战前后超越了欧洲列强，成为迄今仍然无人匹敌的“超级大国”。　　华尔街成就美国：纵观历史，资本市场在大国博弈中占到举足轻重的地位　　历史是最深刻的教科书。研究过去近两百年世界各国的博弈史，探讨美国为什么能够在建国后一百年左右的时间内迅速超越欧洲各大强国，实现经济起飞，并至今仍然保持着强大的经济活力，对于今天的中国，有着特殊的借鉴意义。　　亚当·斯密在1776年提出了“看不见的手”的概念，为自由市场经济提供了朴素而深刻的理论基础。而资本市场的出现，将这一概念大大深化和拓展了，从此，人们不再是只能在有

7、形的市场交换商品，他们也可以在资本市场这个无形的平台上投资和交易，而现代企业则从资本市场上汲取他们发展所需要的营养，逐渐壮大和成熟。借助这个市场，人类社会在更广阔的范围内实现了更高的资源配置效率。在全球竞争日趋激烈的今天，金融体系资源配置的效率，对一个国家的核心竞争力有重大的影响。　　历史经验表明，以华尔街为代表的美国资本市场依托于美国的实体经济而发展起来，而美国的实体经济的增长同样也离不开华尔街，两者的良性互动创造出了经济史上的奇迹。根据2004年美联储数据，美国资本市场中的股市市值达到17.2万亿美元，占美国GDP（12万亿美元）的143%；美国