审计展示 第六组

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1、掏空抽血—上市子公司不可承受之重亚星之死小组成员：万东灿尤可畅剪婷婷刘放赵瑾怡刘金姝谌云数字控5.0852704.07原因分析亚星自救背景介绍1当前困境245分析框架违规事件3启发思考6亚星简介潍坊亚星化学股份有限公司是以潍坊化工有限公司为主体，于1999年12月28日依法整体变更而来的外商投资股份有限公司，现注册资本31559.4万元。公司于2001年2月14日通过上海证券交易所，以上网定价发行的方式向社会公众公开发行每股面值1元的人民币普通股8,000万股。现山东省盐业集团有限公司和潍坊亚星集团有限公司分别持有公司17.5%股份，并列第一大股东。辉煌历史先进的产品

2、结构潍坊亚星集团有限公司是一家以研制和生产经营新型化学材料为主业面向全球的高科技化工企业，产品进出口及技术服务等项业务遍布五大洲40多个国家和地区。主要产品为聚氯乙烯（PVC）、氯化聚乙烯（CPE）、ADC发泡剂，烧碱等永远不变的承诺技术创新和管理创新是亚星的两大法宝。亚星保持了连续25年销售收入和经济效益的持续稳定增长，彰显出极其旺盛的生命力。辉煌历史行业龙头亚星所有主导产品的生产规模居世界首位。2001年亚星化学上市时，拥有产能为氯化聚乙烯（CPE）2.5万吨、聚氯乙烯（PVC）2.5万吨、烧碱5万吨。其CPE生产规模已居亚洲第一、世界第二，国内市场占有率40%以

3、上，排名第一，国际市场占有率18%以上，排名第二。上市募资逾7亿元，给了亚星化学继续扩张的本钱。2003年，公司年产5万吨CPE项目竣工后，产能突破7万吨，登上世界首位。尖端研究亚星拥有国家认定的企业技术中心，在含氯聚合物材料研究领域达到世界领先水平。技术中心配备有高、中级研究人员近百名，设有产品研制室，橡胶应用研究室，塑改应用研究室，分析测试室等。辉煌历史亚星化学的经营困境净利润与营业利润营业利润的逐年下降每股收益资产负债率股东权益减少每股收益为负行业排名倒数当前困境亚星化学的经营困境01.资产负债率资产负债率最高接近90%02.流动比率远低于1公司管理层却仍大额举

4、债投资，投资项目周期长收益慢都是规模惹的祸1.跌宕中又平稳下降-存货积压销路不好-需要仓库来囤积2.专家意见-规模效应并非单纯增加规模就能增加效益存货周转率亚星化学的经营困境股权结构股权结构十大股东关联方名称潍坊亚星大一橡塑有限公司潍坊星兴联合化工有限公司上海廊桥国际贸易有限公司潍坊亚星投资有限公司潍坊星奥矿物饲料有限公司潍坊第二热电有限责任公司潍坊亚星集团有限公司潍坊廊桥物业管理有限公司潍坊威朋化工有限公司潍坊亚星经贸发展有限公司潍坊未来化工工程技术有限公司潍坊亚星置业有限公司潍坊虹远建筑劳务有限公司违规事件——非经营性占用资金1.上海廊桥国际贸易有限公司2011年

5、1月至9月，公司与上海廊桥国际贸易有限公司（亚星集团实际控制的公司）发生非经营性资金往来，借方发生额9,620万元，贷方发生额4,000万元。截止检查日，上海廊桥非经营性占用公司资金5,620万元。亚星化学竟无视法律法规，隐瞒关联交易。如亚星化学隐瞒上海廊桥国际贸易公司是其大股东关联公司的事实，向其累计签发15亿元的银行承兑汇票，并且不入账，直接导致财务报表的虚假记载与重大遗漏。违规事件——非经营性占用资金2.湛江华森投资有限公司2011年4至6月，亚星化学代亚星集团归还湛江华森投资有限公司3600万元，该款项未收回。3.潍坊虹远建筑劳务有限公司2011年6月亚星化学

6、支付潍坊虹远建筑劳务有限公司资金1000万，并由其支付给亚星集团，亚星集团用上述资金归还银行借款，尚欠亚星化学680万元。亚星化学上述行为违反了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》的有关规定，造成被亚星集团非经营性占用资金合计9900万元。违规事件——经营性占用资金潍坊第二热电有限责任公司2009年，亚星化学将潍坊第二热电有限责任公司热电装置及其附属的相关厂房、土地等资产租赁给亚星集团使用，租赁期限为5年，每年租金为2,500万元。根据亚星化学《公司章程》第79条相关规定，上述关联交易应提交股东大会审议，但亚星化学仅经过第四届董事会三次

7、会议审议。经营性资金占用：亚星集团及其他关联方长期拖欠亚星化学巨额租赁费、辅料款等。截至2010年12月底，亚星集团及其他关联方尚经营性占用亚星化学1.23亿元，违反了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题》第一条的规定。违规事件——未披露控股子公司潍坊威朋化工有限公司2009年6月，亚星化学以1.6亿元收购了亚星集团拥有的水合肼下游企业威朋化工（年产1.2万吨ADC发泡剂），并预计此项资产每年将增加净利润1503万元。然而，让人奇怪的是，2010年的财务报表附注中，威朋化工没有被披露为公司控股子公司，其仍与大股东控股子公司潍坊