结束寻找替罪羊游戏

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1、结束寻找替罪羊游戏美国财政部长约翰·斯诺于9月间访华之后，对于人民币汇率政策的国际压力没有平息，相反，它正在迅速增强。“斯诺从中国空手而归。”美国民主党众议员查尔斯·舒默说，“光说说是不行的。”查尔斯·舒默、共和党议员林赛·格莱汉姆及一些美国国会议员于9月下旬提起议案，要求将中国对美出口产品一律征收27.5％的关税——假如中国不改变人民币汇率的话。　　用《亚洲华尔街日报》评论的话来说，“中国遭遇完美政治风暴。”美国大选在即加上美国就业乏力，使人民币汇率成为一个对于美国共和党和民主党两党来说都很方便就能捡拾

2、起来的主题。舒默议员及格莱汉姆议员发起的议案通过的可能性还很小，但人们注意到这是一个美国国会两党议员的联合提案；美国总统布什近日也开始讨论中国汇率政策的“不公平性”；七大工业国组织部长们也发表联合公报，督促“主要国家或经济体”在其外汇政策上“采取更多的灵活性”。《亚洲华尔街日报》提请人们注意的是，经济学家得出的结论几乎一致：中国并未采取不正当手段“窃取”美国的工作机会，然而美国目前两党乐于在人民币汇率这个主题上敲打中国，“很可能将真的滑向采取行动。”9月25日，美国国会美中经济与安全评估委员会举行听证会，

3、听证会名为“有关中国的产业、投资和汇率政策：对美国之影响”，其主题是中国加入WTO对美国所带来的经济与安全影响，然而人民币汇率政策成为真正的主角。民主党议员舒默和共和党议员格莱汉姆重述了他们认为应当对中国采取行动的看法。本文作者为美国著名投资银行摩根士丹利的首席经济学家，亦为本刊专栏作家，他在此次听证会上作为专家作证，证言如下。　　全球经济的持续疲软正在进入一个非常危险的地带——贸易摩擦和保护主义的多发路段。随着美国大选的临近，政治周期的升温，寻找替罪羊的游戏已经开始。大家几乎异口同声地挑出目标——迅速成

4、长的中国经济。世界舆论在对中国施压要求人民币重新估值的问题上意见越来越一致。在我看来，这样做对中国、美国和整个世界经济都将是一个莫大的错误。我认为世界对中国的看法完全错了。指责中国的缘由差不多是这样的：世界工业化国家的实际GDP增长连续第三年不景气，而中国经济的勃勃生机自然就显出与众不同。8月，中国的工业生产较去年同期增长了令人瞠目的17％，出口则飙升27％,很显然，在一个其它地方一片疲弱的世界里，中国正在抢夺市场份额。人们普遍认为中国的货币挂钩政策更是雪上加霜。在许多人看来，人民币币值本来就被低估。更何

5、况挂钩的是正在贬值的美元，人民币似乎一直在增加相对于非美元货币的竞争力。假定美元继续大幅下滑——或许在今后几年里再贬20％——大多数人担心中国的竞争优势将更加突出。中国的形象就这样突然从一个充满机遇的热土变成了对美国和全球经济构成严重威胁。中国竞争力的真正来源高成本的工业化国家们早已经作出了清醒的决定，他们需要利用中国作为外包平台以提高生产效率。解除人民币与美元挂钩的政策将破坏这个已成为新的全球化生产模式不可或缺的供应链如果世界经济现在是一片繁荣，中国的高速增长就会大受欢迎。遗憾的是，现在不是这种情况。在

6、全球经济仍然低迷的时刻，市场份额成了非常稀有的商品。对竞争地位的任何威胁，加上就业缺口的问题，就可能触发充满敌意的反应。今天，到处都可以看到这种压力。中国对美国的双边贸易顺差不仅数额庞大，而且不断增加，人们普遍认为这是造成关系紧张的日趋扩大的根源。按照他们的观点，罪魁祸首是中国的货币挂钩政策。现在人民币重新调整汇率被看成是一种必要的药方。基于以下三大原因，我认为重估人民币将是一个严重的错误：首先，对所谓的中国出口威胁的性质存在严重的混淆。我认为，人们已经形成了一个错误的印象，即新崛起的中国公司正在肆意抢夺

7、全球市场份额。这真是大错而特错。在过去的十多年里，中国出口的真正动力是由总部设在发达国家的跨国公司精心制定的外购战略，而不是中国本土公司的快速成长。1994年至2003年中，中国的出口从1210亿美元增加了两倍，达到3654亿美元。“外资企业”（全球跨国公司的中国子公司以及与工业化国家公司合作的合资企业）同期在中国出口增长中足足占到65％。换言之，中国日益强劲的出口机器上贴满了美国、欧洲和日本的标签。这实在不能说明中国正在从世界其他地方手中攫取市场份额。它实际上更是工业化国家高成本生产商在竞争中为生存而奋

8、斗的副作用。去年，流入中国的外国直接投资达到创纪录的527亿美元，使中国成为世界上最大的外国直接投资接受国。这种流入不是谁强迫来的——它完全是自愿的。高成本的工业化世界作出了清醒的决定，他们需要利用中国作为外包平台以提高生产效率。解除人民币挂钩政策将破坏这个已成为新的全球化生产模式不可或缺的供应链。具有讽刺意味的是，受到严重打击的将正是率先到中国做外包的经济体如日本、美国和欧洲。工业化世界压中国改变其汇率机制有可能使他们自己努