关于民营企业融资与私募股权基金

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1、关于民营企业融资与私募股权基金关于民营企业融资与私募股权基金小编为您整理了民营企业融资与私募股权基金，网站内容每天更新，欢迎大家时时关注哦!民营企业融资难是一个世界性的问题,特别是那些规模较小和成立时间较短的中小型企业,除了利用内源融资方式外,很难得到银行等提供的外源性资金支持。改革开放以来，我国政府一直致力于从间接融资和直接融资两个方面解决企业经济增长和发展的资金瓶颈制约问题，企业的融资环境大为改善。但到目前为止，银行贷款仍然是企业资金的主要渠道。我国企业贷款、国债、企业债券和股票融资的比重中，银行贷款比例仍高达八成。然而长

2、期以来，银行贷款都受重大轻小、重国轻民经营观念支配，银行贷款主要供给国有企业和大型企业，民营企业一般规模都比较小，经济实力不强。在现行体系下，民营企业难以从银行等中介机构中筹措到满足生产经营需要的资金。世行研究表明，中国私人公司的发展资金包括信用社在内的银行贷款仅占1/5左右。有81%的中小企业认为一年内的流动资金不能满足需要，60.5%的企业认为没有中长期贷款。据全国工商联一份调查报告显示，在2400家私营企业中，有约80%的企业认为融资难是他们面临的主要制约因素。另一方面，民营企业规模仍然普遍较小，经营也有待规范，因此，在

3、规模以及规范经营方面，多数民营企业无法达到在资本市场发行股票或债券融资的最低要求。目前在沪深两市通过直接上市和买壳上市的民营企业所占比例只有16%左右。融资难已成为民营企业加快发展的关键性制约因素和严重现实障碍。民营企业融资难的局面是多种因素造成的，既有民营企业自身发展不足的原因，也有金融制度和政策限制的因素。首先，部分民营企业信誉、形象欠佳，使银行对民营企业态度冷淡。我国早期的民营企业是在传统体制的边缘和缝隙中成长起来的,经营者多为工人、农民、小商贩或供销人员,很多是政策催生,他们缺乏现代企业经营者的理念,执行的是家族垄断的

4、产权制度、隐私式的财务会计制度、任人惟亲的人事制度和家长式的治理制度,企业形象先天不足。从财务来看,不同程度地存在资料不全、数据失真、信息失实的问题;从抵押来看,明显薄弱;从经营手段审视，粗放、技术落后、设备陈旧。甚至一些民营企业为急于完成资本原始积累而不择手段,从而失去诚信,败坏了民企整体信誉。中国人民银行研究局焦璞先生提供了一个数据,60%以上民营企业的信用等级是3B或者3B以下的等级，银行难免对其谨小慎微,贷款自然举步维艰。探析期待债券市场的新发展小编为您整理了期待债券市场的新发展，网站内容每天更新，欢迎大家时时关注哦!

5、第一阶段：2002年3月25日～2002年5月30日。在此期间，几乎各券种均表现出强劲的上涨态势。债券市场火爆行情的出现主要得益于以下因素：第一，股票二级市场投资者配售新股的政策出台，部分股市一级市场资金进入债券市场;第二，净价交易后利息免税的新规定进一步激发国债投资热情;第二，银行间市场发行利率持续走低，对交易所国债发行利率产生强烈的示范效应，交易所市场炒新习惯延续。银行间30年期国债2.90%的中标利率促成2001年第7期计账式国债(010107)的行情。第二阶段：2002年5月30日～2002年11月1日。在此期间，债券

6、市场呈现出整体下挫的市场格局。造成这种市场局面主要原因有：第一，央行通过连续的正回购进行公开市场操作，在回笼资金的同时，逐渐引导回购利率的上升，国债二级市场走出下行通道;第二，624国有股减持叫停，股票爆涨加剧债券市场的重挫。第三阶段：2002年11月1日至今。债券市场开始走暖，呈现温和上涨的市场局面。主要影响因素为：第一，央行正回购虽然继续，但规模大大缩小，利率基本保持稳定，说明央行基本认可现行的利率水平;第二，美联储宣布降息，对中国债券市场产生间接的影响;第三，交易所降低债券交易手续费，推出1天回购新品种，并且还将推出企业

7、债回购，债券市场暖风习习。(二)债券市场与股票市场的相关性明显弱化，翘翘板效应明显减弱2001年以前，由于债市规模较小、流动性不活跃等因素，股市与债市之间的跷跷板效应明显。对两年来债券周成交量与股指的变化进行相关性分析，发现二者的相关系数为-0.629。2002年以来，债券市场和股票市场之间的这种关联性正在发生变化。624期间市场走势显示，跷跷板现象并没有想象的那般严重，债市资金的供求格局并没有因为股市的井喷而改变。债券市场和股票市场相关性减弱的原因可以解释为如下两点：首先，债券市场拥有相对稳定的投资群体，追求稳定收益的资本规

8、模不断扩大。他们主要以债券作为投资首选，股市的波动对其影响较小。其次，当前很大部分投资者将债券市场作为资金融通市场，利用债券回购融资拆入长期资金。具体做法是买入债券，特别是有融资优势、走势较强的券种，再通过回购融入资金进入股市。在这样的操作手法下，股票市场和债券市场跷跷板效应