发现金融监管的制度逻辑

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1、发现金融监管的制度逻辑［摘要］孙大午非法吸收公众存款案对现行的金融监管法律框架提出严重质疑，律师、学者与媒体均指称其为窒息民营企业发展的“保守”与“僵化”的象征。其实质是“非法集资”概念所蕴蓄的市场主体的融资冲动与金融监管之间的紧张关系。对民间集资法律规制的历史回顾表明，我国现行的金融监管模式的确未能给市场融资主体足够的空间。但是，民间融资困境的制度根源，在于其信用基础的薄弱所带来的风险无法为市场所承受。正是在后一点上，金融监管的制度逻辑与民营企业自身制度改进的路径统一起来。缘此，重新认识孙大午案件的意义殊有必要。氛有些“温情”，“很多旁听人员都感动得热泪盈眶”。事后的

2、评论大概以网易财经专栏最具代表性：“在这场艰苦的社会力量博弈中，媒体、经济学界、法学界所代表的社会舆论首局得胜。”的行为进行监管。这样，刑法上的三种集资罪在行政监管的框架下获得了一一对应的定位，每一类集资行为都有了明确的监管机关，同时可以根据情节轻重分别给予行政处罚或追究刑事责任。生成中所扮演的角色。这些局限性是无法靠单纯取消金融监管或法律松绑来消除的，恰恰相反，它们指证着金融监管的制度逻辑——风险控制。对这些局限性的克服，也将推动民营企业制度改进以及金融监管优化的双重进程。出让自己的一部分股份而换取更大的发展机会。民营企业创始之初往往是个人或者家庭出资，其资金总是

3、有限的。参股方式不仅合理，也是可行的。现行法律法规并不禁止这种参股式的融资。按公司法的规定，一个有限责任公司的股东只要不超过50人即可。民营企业家完全可以把他需要融资的子项目组成多个公司。如果资金雄厚，也可以组建股份有限公司，只要不挤到公开发行上市这一条独木桥上，企业完全可以获得自己必要的发展空间。张曙光：《由孙大午案件看中国民企的〈非法生存〉》，参见XX年8月3日http：／／businesssohucom／22／74／article211767422shtml）很难说这是一个秉承陈嘉庚衣钵兴办侨乡私人教育的范例，还是仅仅将教育作为产业经营而失败的个案。福建福清

4、中恩教育集团董事长张敦恩先生自1991年开始独资创办侨兴幼儿园、侨兴中学、中恩职业中专等十一所学校。由于办学资金不足，张敦恩自1995年至1998年间，以中恩学校教育企业基金会等机构及个人名义，以高利率向社会公众吸收存款，合计人民币14亿元。因无法偿还而在XX年被判刑9年。法吸收公众存款罪”的案件，对维护全国金融秩序的稳定发挥了积极的作用。从资金供给方来看，作为我国当前信贷供给主体的是四大国有银行，它们与中小企业在规模上的悬殊对比进一步加剧了金融机构与中小企业之间收益成本的不适配。同时，伴随着国有银行的市场化改制和风险意识的提高，大量中小民营企业因信用级别较低而无法

5、成为银行的客户。结构方面有所建树。