浅析股票期权激励机制在公司治理中的作用创新

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1、2016年华东政法大学自学考试毕业论文浅析股票期权激励机制在公司治理中的作用准考证号：姓名：指导老师：目录一、引言1二、股票期权激励制度研究现状1（一）股票期权激励制度的基本概念1（二）股票期权激励理论综述11.现代企业理论与股票期权激励12.人力资本理论与股票期权激励2（三）股票期权激励制度的主要类型21.基本类型22.衍生类型3三、我国企业推行股票期权激励机制现状及存在的问题3（一）股票期权激励制度在我国的应用现状31.我国实行股票期权激励制度的总体状况32.我国股票期权激励制度的典型模式33.境内外股票期权激励制度的不同点4（二）我国股票期权激励

2、制度实施中存在的问题41.法律法规方面的问题42.市场方面的问题53.税法上无优惠政策5四、股票期权激励机制在我国公司治理中的实践应用5（一）完善法律政策环境5（二）做好全面宣传工作6（三）完善公司股票期权制度6五、股票期权在我国公司治理中的激励作用6（一）规避传统薪酬分配形式的不足6（二）管理者与投资者之间的利益关系7（三）降低企业的委托代理成本7（四）促进公司激励制度改革7（五）体现了人力资本的产权价值7六、结论8参考文献9致谢10浅析股票期权激励机制在公司治理中的作用论文摘要：股票期权制度是一种新的企业激励机制，在激励员工能力的过程中，公司管理人

3、员降低成本，完善公司治理结构，促进企业的快速发展，在市场上保持竞争优势，使企业人力资源得到充分的利用，体现了企业以人为本哲学，同时使员工实现个人价值。激励制度的设计是现代公司管理的核心问题。近年来，一种基于双方之间的委托代理关系建立利益共享机制的长期激励机制，股票期权激励制度及其衍生形式，广泛应用于许多发达国家和地区态。中国传统的薪酬分配制度激励不当，委托代理矛盾，人才流失严重，已经成为一个“瓶颈”制约着企业的可持续发展。为此，近年来我们在一些地区开展了的股票期权激励制度。然而，由于内部和外部环境的不完善，出现了许多问题。与此同时，在美国的股票期权制度

4、的发源地，频繁的纳斯达克股票暴跌，该公司的欺诈案件的表现，股票期权制度的弊端逐步暴露，引起人们的质疑和对股票期权制度的反思，还修改和完善这一制度。通过对股票期权制度的完善，通过对系统的优化设计和设计的构成要素，建立符合我国的现状和可操作性股票期权制度。可以预见，随着市场经济的发展和WTO在国际市场上参与竞争，股票期权激励制度将得到更加广泛的应用。关键词：股票期权；激励机制；公司治理；人力资本一、引言随着我国企业改革的逐渐深入，严重的人才流失也日益明显。在这样的背景下，起源于美国，并在美国的大多数股票上市公司的成功实践下，降低代理成本、改善治理结构，推动

5、股票期权激励机制的良性运行，引起中国企业界和理论界的关注，希望通过吸收国外股票期权制度，解决我国企业经历了多年的改革尚未从根本上解决激励问题[1]。股票期权制度是一种新的企业激励机制，在激励员工能力的过程中，公司管理人员降低成本，完善公司治理结构，促进企业的快速发展，在市场上保持竞争优势，使企业人力资源得到充分的利用，体现了企业以人为本哲学，同时使员工实现个人价值。虽然，激励制度历经多次改革，在中国引入这一制度具有重大的现实意义[2]。二、股票期权激励制度研究现状（一）股票期权激励制度的基本概念股票期权，通常指经理股票期权(EmployeeStockO

6、wner，ESO)，即企业在与经理人签订合约时，授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权，授予人有权在一定时期后出售这些股票，获得股票市场价格和行权价格之间的差价，但在合同期内，期权不可转让，也不能得到股息。在这种情况下，经营者个人利益，股东利益和公司未来发展之间建立正相关关系。股票期权的本质是让企业的管理者有一定的剩余索取权，使经营者对股东财富的追求个人事业转型的追求，以企业价值最大化，从而优化企业的内部治理结构，保证企业持续，高效协调发展[3]。股票期权激励制度是企业以股票期权方式来激励公司经理人员实现预定经营目标的一套制

7、度。（二）股票期权激励理论综述股票期权激励有着坚实的理论基础。主要的理论基础是委托代理理论，其他常见的理论解释包括产权理论、信息不对称理论、契约理论、团队生产理论、人力资本理论等等。对应于股票期权激励是两个主要的作用，缓解委托代理问题和吸引人才。在本文中，我们综合这些理论，即两方面，现代企业理论和人力资本理论，并解释股票期权激励原则[4]。1.现代企业理论与股票期权激励11所有权与经营权的分离是现代公司的基本特征，它是相对的。由于委托人和代理人的追求与目标的位置是不同的，有可能会引起委托与代理之间的矛盾。管理人员利用这种信息不对称追求自身效用的最大化而

8、忽视或损害委托人的利益[5]。此外，股票期权是看涨期权。由于股票期权继续道德风险，会大大提高团