论我国商业银行资产证券化的难点及对策

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1、广州涉外经济职业技术学院GuangzhouInternationalEconomicsCollege毕业论文（设计）GraduationPaper题目：论我国商业银行资产证券化的难点及对策二级学院：外贸学院专业班级：12级国际金融2班学生姓名：吴艳美学生学号：指导老师：完成日期：2015年3月20日目录论我国商业银行资产证券化的难点及对策2摘要2一、资产证劵化的含义及其重要作用3㈠资产证劵化的含义31.实体资产证劵化32.信贷资产证劵化33.证劵资产证劵化34.现金资产证劵化3㈡资产证劵化的模型4二、我国商业银行资产证劵化的意义6（一）防范、分散和转移银行风险。

2、6（二）拓宽银行融资渠道，降低银行融资成本。7（三）提供介入资本市场的平台，是商业银行盈利的新增长点。7（四）提高商业银行的综合经营管理水平。7（五）使得商业银行贷款操作流程更趋于专业化。7三、我国商业银行信贷资产证劵化发展和实践及遇到的问题8（一）我国商业银行信贷资产证劵化发展和实践的概况8（二）我国商业银行信贷资产证劵化的特点9（三）案例分析--建行运用OAS法对MBS债券定价：10（四）浦发2007第一期信贷资产证劵111.浦发信贷07一期基本资料122.増级后的证劵基本情况143.浦发信贷07-1A成功发行原因分析154.浦发信贷07-1A风险控制分析1

3、6四、我国商业银行实行资产证劵化的难点问题17（一）宏观分析17（二）微观分析17五、我国商业银行资产证劵化的对策18六、总结19参考文献：1946论我国商业银行资产证券化的难点及对策摘要资产证劵化于20世纪90年代开始进入亚洲市场，并得到了迅速的发展。随着我国金融业的改革与开放，商业银行终将直面资产证劵化。银行资产证劵化对于商业银行提高竞争力，降低和分散风险具有重要意义。本文主要探讨了我国商业银行信贷资产证劵化发展、实践及遇到的问题；以及我国商业银行资产证劵化发展现状的难点，主要从宏观与微观两方面分析；并提出笔者相应的建议，包括建立完善信用评级机制和法律法规体

4、系；明确审批、监管机构；扩大机构投资者的通知范围；建立规范的担保与评级中介服务机构；调整现行会计制度和税收政策。关键词：商业银行、资产证劵化、信贷、难点、对策46一、资产证劵化的含义及其重要作用㈠资产证劵化的含义广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：1.实体资产证劵化即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。2.信贷资产证劵化是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收账款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。3.证劵资产证劵化即证券资产的再证

5、券化过程，就是将证券或证劵组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。4.现金资产证劵化是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。具体而言，它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。简而言之，就是将能够产生稳定现金流的资产出售给一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的公司，SPV以资产为支撑发行证券，并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的价格。其中，最先持有并转让资产的

6、一方，为需要融资的机构，整个资产证券化的过程都是由其发起的，称为“发起人”。购买资产支撑证券的人称为“投资者”46。在资产证券化的过程中，为减少融资成本，在很多情形下，发起人往往聘请信用评级机构对证券信用进行评级。同时，为加强所发行证券的信用等级，会采取一些信用加强的手段，提供信用加强手段的人被称为“信用加强者”。在证劵发行完毕之后，往往还需要一专门的服务机构负责收取资产的收益，并将资产收益按照有关契约的约定支付给投资者，这类机构称为“服务者”。㈡资产证劵化的模型资产证券化包括四种形式，一般所谓的资产证券化，指的就是信贷资产证券化。具体四种形式如下图1:简单模式

7、资产证券化过程中的3个主要角色--发起人、特殊目的机构（SPV）和投资者。一次完整的资产证券化基本流程是：发起人将可证券化资产出售给一家特殊目的机构（SpecialPurposeVehicle,SPV）,或者由SPV主动购买可证券化的资产，然后SPV将这些资产汇集成资产池，再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券进行融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。如下图2：图1:资产证券化的四种形式46图2:资产证券化简单模式这里要特别注意的是：（1）特殊目的机构（SPV）扮演信托角色，一定要以投资者利益为最大化，真正做到标的资产的“真实出

8、售”和“破产隔离”.有了