基于风险分析的银行基金治理结构的研究

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1、摘要我国商业银行突破原有的基金业务范围，拓展真正意义上的基金业务具有重大的现实意义。但是，由于银行基金的治理结构缺陷，我国银行拓展基金业务过程中，还必须面对种种不确定性因素以及由此引发的主要风险，是否能成功解决这些问题关系成败。于是本文致力于研究我国银行基金的治理结构，并通过优化银行基金的治理结构来达到降低和规避银行基金主要风险的目的。第一章：介绍银行基金的理论和现实背景，并明确笔者观点。首先，第一部分从金融结构理论和金融中介的功能观角度出发，研究银行业与基金业的制度基础和相互关系，认为银行基金的发展是银行业与基金业双赢的选择和结果

2、，这也是全文的理论依据；其次，第二部分通过分析我国银行基金的现实背景，表明银行基金的产生是商业银行自身的发展需要和竞争日益激烈的结果，也有利于宏观市场上融资格局的转变和资源配置的优化，说明我国银行基金产生的必然性和重要性。通过本章第一部分和第二部分的分析，明确了笔者的观点，认为银行基金的发展具有重大意义和不可逆转的趋势，但是不可否认，目前我国银行基金的发展还处在摸索和试验阶段，其完善、健康的发展前景还存在一定的阻碍和限制条件。本章的第三部分通过分析原来基金治理结构遗留的问题、信托法理的不完善和外部监管困难以及银行基金市场缺乏有效竞争等

3、问题，阐明我国银行基金在发展过程中存在着的治理结构上的隐患和缺陷，并且由于银行基金治理结构缺陷，促使银行基金的风险管理存在问题，为下文银行基金的治理结构缺陷和主要风险埋下伏笔。第二章：银行基金治理结构和风险分析。银行基金的治理结构缺陷是不容忽视的问题，一方面延续了原本基金业治理结构的缺陷；另一方面，由于商业银行与其子公司之间更容易形成利益输送和关联交易，进一步复杂了银行基金的治理结构难题。第一部分通过银行基金特殊的道德风险形式的分析，说明银行基金道德风险与其内部治理结构存在非常紧密的联系，尤其是商业银行作为控股股东的介入，使银行基金的

4、道德风险管理和治理结构存在更多难题。第二部分主要分析银行基金流动性风险和跨市场风险的现状、表现形式和特点，以及它们与银行基金外部治理结构缺陷的密切关系。通过以上分析，说明银行基金的治理结构缺陷导致基金市场的道德风险、流动性风险和跨市场风险由潜在转化为现实的可能性增大，并且表现的也更加严重和突出。以上三种风险管理与银行基金的内部治理结构和外部治理结构并不是一一对应的，存在着互相交叉和密不可分的关系，但是本章主要从内部治理结构和外部治理结构两个层面寻找主要的对应特征深入研究，表明我国银行基金治理结构不完善的严重性以及优化基金治理结构的迫切

5、性，为第三章采取措施，改善银行基金治理结构和规避风险做铺垫。第三章：提出银行基金治理结构的改革方案。由第二章的分析可知，目前我国银行基金的内部治理和外部治理均存在问题，并且与银行基金的道德风险、流动性风险和跨市场风险管理密切相关。银行基金的治理结构是银行基金赖以生存和发展的基础，建立完善的银行基金治理结构，形成有效的制衡与激励机制，是规避和防范银行基金以上风险、规范银行基金市场、维护实现投资者利益的最好选择。因此，本章针对银行基金以上三种风险的控制或规避，从内部治理和外部治理两个方面提出优化银行基金治理结构的途径和方案。第一部分对银行

6、基金内部治理结构提出一些优化方案。首先借鉴一些比较成功的契约型基金内部治理结构的特点，再根据我国银行基金的特征和对于以上三种风险的管理，建议引入中央基金托管委员会，并以此为核心创新银行基金内部治理结构，以期形成较为理性的制衡机制。在此基础上，通过引入银行基金持有人代表诉讼机制和大型的机构投资者、完善银行基金托管人制度、避免交叉托管以及引入银行基金托管竞争机制、强化银行基金管理人独立性和激励－约束机制、建立全面风险管理等措施，形成配套的银行基金内部治理结构体系，加强银行基金的风险管理。除了完善银行基金内部治理结构以外，其外部治理机制的作

7、用也不能忽视。因为市场的压力、法规的作用对基金的内部治理结构提供了一种无形的“场”，对内部治理机制产生张力。因此，第二部分主要从银行基金监管制度、法律法规建设和外部竞争市场的完善三个方面考虑，考虑改善银行基金外部机制的构建。这一部分笔者也提出了许多可行性的办法，比如加强三方监管部门的功能监管和信息共享，增强监管协调、培育银行基金的管理权市场，降低商业银行垄断设立基金管理公司的局面等等，并与内部治理结构形成有效的配合，以达到降低银行基金风险和促进银行基金健康发展的目标。第三章是整个文章的重点和核心环节，在这一章笔者有针对性地提出了许多具

8、有创意性和可行性的思维和办法，并对一些问题做了总结。文章对银行基金治理结构的研究均是从银行基金的内部治理结构和外部治理结构两方面来考虑。对银行基金内部治理结构研究时，笔者依据目前银行基金的发展形势，通过解析银行基金当事人