财务管理 第三章 财务分析

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1、第三章财务分析第一节财务分析概述第二节财务比率分析第三节财务趋势分析第四节财务综合分析第一节财务分析概述一、财务分析框架二、财务分析的目的三、财务分析的（信息）基础四、财务分析的方法一、财务分析框架1、含义财务分析是以财务报表和其他信息资料为依据，采用专门的技术与方法，系统地评价企业过去和现在的财务质量、财务业绩及其变动，揭示企业面临的风险，分析企业未来的发展前景，为信息使用者的决策提供依据。财务分析的核心是将财务相关数据与信息转换为财务分析人员需要的直接管理信息，发现企业存在的财务问题及影响企业经营管理和企业价值的因素，为信息使用者提供判

2、断问题的依据。2、财务分析的作用（参见教材第70页）3、公司经营分析与财务报表分析框架二、财务分析的目的1、债权人分析的目的2、股权投资者分析的目的3、管理层财务分析的目的4、审计师财务分析的目的5、政府部门财务分析的目的（参见教材第71页至73页）三、财务分析的信息来源财务分析的信息来源宏宏观观经经济济运政行策情等况信息经营信息及公告年度报告财务报告1.审计报告2.财务报表3.报表附注企业基本情况1.主要财务数据2.主要财务指标3.内部控制信息4.治理结构信息专业财务数据库开放性网络资源1.相关行业的经营状况和财务状况研究报告2.行业景气

3、指数分析报告3.其他网络资源小资料“收入”这一术语有精确的含义。当一个天真的读者阅读审计过的收入数字时，他也许会认为这个数字可以和计算到小数点后许多位的圆周率一样精确。但实际上，如果提供报表的公司是由一个冒充内行的人来管理的，收入数据会和油灰一样具有可塑性。虽然真相最终会大白于天下，但同时大量的金钱可能已经倒手。美国有大量的财富是通过会计方法产生的假象而得到的。因此，必须真正“透视”公司财务报表中的数字，理解会计实践的微妙差异及其对报告收入所产生的影响。利用会计报表分析公司经营状况并不是机械的过程，它要求分析者不仅仅堆砌数据，而是要真正明白

4、数据的由来。——（美）WarrenBuffett摘自BerkshireHathaway（1990年度报告）1、财务报告构成与特征财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。财务报告基本报表资产负债表损益表现金流量表股东权益变动表报表附注底注旁注应符合公认的会计原则或会计准则的要求应符合有关管理机构（证券）的规定和要求财务报表财务情况说明书企业经营基本情况利润实现与分配情况资本增减与周转情况潜在的经营和财务风险资产负债表▲资产负债表是用来反映公司某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的一种静

5、态报表。▲编制依据：资产=负债+所有者权益▲作用：了解公司拥有的经济资源及其分布状况；分析公司的资本来源及其构成比例；预测公司资本的变现能力、偿债能力和财务弹性。（1）基本财务报表利润表▲总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产经营成果的动态报表。▲编制依据：收入－费用=利润▲作用：了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果；分析公司的发展趋势和盈利能力；考核公司管理人员的经营业绩。现金流量表▲现金流量表是反映公司在一定会计期间内现金的流入量、流出量以及净流量的动态报表。▲编制依据：现金流入量—现金流出量＝现金净流量▲作用：分析公司在一定时

6、期内现金生成能力和使用方向；反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债、所有者权益变动对现金的影响；现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果。股东权益增减变动表▲股东权益增减变动表是反映上市公司本期（年度或中期）内截止期末股东权益增减变动情况的报表。▲报表附注是指对财务报表编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目所作的解释。▲基本内容：会计政策和会计估计及其变更情况的说明；重大会计差错更正的说明；关键计量假设的说明；或有事项和承诺事项的说明；资产负债表日后事项的说明；关联方关系及其交易的说明；重要资产转让及其出售的说明；公司合并、

7、分立的说明；重大投资、融资活动的说明；财务报表重要项目的说明；有助于理解和分析财务会计报表需要说明的其他事项。（2）报表附注财务情况说明书基本内容：公司生产经营的基本情况；利润实现和分配情况；资本增减和周转情况；对公司财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项等。（3）财务情况说明书2、财务报表与公司经济活动的关系四、财务分析的方法参见教材第74页（一）比率分析法（二）比较分析法第二节财务比率分析一、短期偿债能力分析二、长期偿债能力分析三、资产管理能力分析四、盈利能力分析从价值创造的角度出发，财务比率分析的逻辑起点是公司的盈利能力和可

8、持续增长能力。盈利能力和增长能力收入与费用管理营运资本与长期资产管理负债与股权管理股利支付率经营管理投资管理资本结构股利政策经营战略财务战略盈利能力资产营运效率偿债能力增长能力一