金融衍生工具概述及期货交易

《金融衍生工具概述及期货交易》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、金融衍生工具概述及期货交易金融衍生工具金融衍生工具：指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生产品。分类：（一）按基础工具分类证券衍生工具：以各类证券为基础工具的金融衍生品。货币衍生工具：以各种货币和汇率作为基础工具的金融衍生工具。黄金衍生工具：以黄金作为基础工具的金融衍生工具。（二）按交易方式分类：1.期权：期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物的权利。期权的权利与义务双方没有对称性

2、：期权买方可以放弃行使权利；买方行使权利时，卖方必须履行义务买方：亏损有限，盈利无限卖方：盈利有限，亏损无限欧式、美式期权期权盈亏分析图2.互换：指交易双方约定在未来某一时期相互交换资产的交易形式。3.远期合约（forward）：指交易双方约定在未来某一特定日期，按照约定的价格进行交易的活动。4.期货：在远期的基础上，将除价格以外的所有交易因素都进行标准化，就产生了期货。期货合约（FuturesContracts）是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入

3、或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。期货种类按基础资产不同分类：商品期货：基础资产是农产品、金属、石油等大宗商品金融期货：基础资产是金融资产，包括国债、股票指数、外汇、利率等二者差异：储存成本运输成本商品期货融资成本生息：股息与利息金融期货期货合约条款标的物：商品、金融工具及其指标数量和单位：统一的、标准化的数量和单位质量和等级：商品在生产以及流通过程中因产地、品种、纯度等不同会产生质量等级差别。交割期：按月计算交割方式：实物交割：期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制定的规则和程

4、序，通过期货合约标的物的所有权的转移，将到期未平仓合约进行了结的交割方式现金交割：用结算价来计算平仓合约的盈亏。交割地点：商品期货、交割仓库最小报价单位：期货交易买卖双方报价所允许的最小变动幅度。保证金比例：交易所按成交金额向交易双方收取一定比例的交易保证金，但不是固定不变的价格限制：成交价不能高于或低于该合约上一交易结算价的一定幅度，达到该幅度则暂停该合约的交易。商品期货的种类国际主要期货品种和期货合约农产品期货林产品期货商品期货畜产品期货有色金属期货能源期货农产品期货非农产品期货国内商品期货品

5、种和期货合约现有三家期货交易所：上海期货交易所——（钢材）铜、铝、天然橡胶、燃料油大连商品交易所——大豆、豆粕、玉米、豆油郑州商品交易所——小麦、棉花、白糖商品期货标的物的特点标的物必须是质量、等级、规格比较容易划分的商品标准化合约标的物必须是那些需求量大而且价格容易波动的商品转移价格波动的风险标的物必须是那些拥有众多买者和卖者的商品价格发现功能垄断产品不适合期货交易金融期货金融期货：以各种金融工具或金融商品及相关指标（外汇、债券、股价指数）为标的物的标准化合约。第一张金融期货合约：1972年5月

6、16日美国芝加哥商业交易所的分部——国际货币市场所推出的外汇期货合约外汇（货币）期货金融期货利率期货股指期货货币期货货币期货：以汇率为标的物的期货合约，用来规避汇率风险与远期外汇交易的不同：市场参与者不同：流动性不同：交易手段不同：合约的标准化程度不同：信用风险不同履约方式不同利率期货利率期货：以债权类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格的波动的风险。利率期货特点：利率期货价格与实际利率水平成反方向变动主要采用现金交割的方式影响利率期货价格波动的因素：利率货币供应量、经济

7、发展速度、政府的财政收入、其他影响利率水平的因素：其他国家利率水平、社会政治环境、失业率等股票指数期货股指期货：是一种以股票价格指数作为买卖基础的金融期货，是买卖双方根据事先约定的价格在未来某一特定的时间进行股价指数交易的协定。合约主要条款：标的指数每点价格最小报价单位交割期交割方式保证金比例价格限制沪深300股指期货交易合约表股指期货特点：交易成本低杠杆比例高流动性高股指期货对现货市场的影响：引入做空机制导向作用避险工具资金分流作用到期日效应激活大盘股期货套期保值与投机套期保值：是指以回避现货价

8、格风险为目的的期货交易行为。买入保值：交易者先在期货市场上买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不会因为价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。卖出保值：指交易者先在期货市场上卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套保方式基本分析方法一、基本分析法的概念根据商品的供给与需求（产量、消费量和库存量和进出口等）来预测商品价格走势的分析方法。二、基本分析法的特点分析价格变动的中长期趋势研究的是价格变动的根本原因主要分析的是宏观性因素