高级财务管理复习试题

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1、高级财务管理复习试题一、单项选择题1.下列说法不正确的是（D）。A.企业的目标和社会的目标不一定是一致的B.监督和激励可以防止经营者背离股东目标C.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择D.如果股东同时采取监督和激励两种办法，则可以使经营者完全按照股东的意愿行动【解析】通常，股东同时采取监督和激励两种办法来协调自己和经营者的目标，尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，他们可能仍然采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。2.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券(C)。A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券平

2、均风险一致D.比金融市场所有证券平均风险大1倍【解析】β系数等于1时与整个证券市场平均风险一致。3.如果A、B两种证券的相关系数等于1，A的标准差为18％，B的标准差为10％，在等比例投资的情况下，该证券组合的标准差等于(B)。A.28％B.14％C.8％D.18％【解析】如果两种证券的相关系数等于1，在等比例投资的情况下，该证券组合的标准差等于两种证券各自标准差的算术平均数。4.从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是(D)。A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销D.当增加组合中资产的

3、种类时，组合的风险将降低，而收益仍是加权平均的收益5.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是(D)。A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢【解析】系统风险是不可分散风险，所以选项A错误;证券投资组合得越充分，能够分散的风险越多，所以选项B不对;最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，但其收益不是最大的，所以C不对。在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应比较明显，但增加到一定程度，风险分散

4、的效应就会减弱。有经验数据显示，当投资组合中的资产数量达到二十个左右时，绝大多数非系统风险均已被消除，此时，如果继续增加投资项目，对分散风险已没有多大实际意义。6.下列说法错误的是（B）。A.股票分割之后股东有可能多获现金股利B.股票分割中股东权益内部结构发生变化21C.发放股票股利可能加剧股价的下跌D.为了提高股价，可以进行股票合并【解析】股票分割不会导致股东权益内部结构发生变化，这是与股票股利的一个明显区别。7.以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是(B)。A.代理理论　B.无税MM理论　　C.融资优序理论　　D.权衡理论8.下列说法错误的是（A）。A.处

5、于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司往往采用偏紧的股利政策C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策【解析】处于经营收缩的公司，资金的需求量减少，因此多采取高股利政策，以防止造成资金的闲置，所以，选项A是答案；对于盈余不稳定的公司来讲，低股利政策可以减少因盈余下降而造成的股利无法支付、股价急剧下跌的风险，还可以将更多的盈余再投资，以提高公司权益资本比重，减少财务风险，因此，一般采取低股利政策，选项C不是答案；具有较强举债能力的公司，因为能够及时地筹措到所需的现金，有可能采取较宽松的股利政策，而举

6、债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取较紧的股利政策，选项D不是答案；在通货膨胀的情况下，公司折旧基金的购买力水平下降，这时盈余会被当作弥补折旧基金购买力水平下降的资金来源，因此，在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧，选项B不是答案。9.下列说法错误的是（B）。A.股票分割之后股东有可能多获现金股利B.股票分割中股东权益内部结构发生变化C.发放股票股利可能加剧股价的下跌D.为了提高股价，可以进行股票合并【解析】股票分割不会导致股东权益内部结构发生变化，这是与股票股利的一个明显区别。10.肯定当量法的基本思想是用肯定当量系数把有风险的收支调整为无风险的收支，以下关于

7、肯定当量系数表述错误的是（C）。 A.与风险大小呈反向变动关系 B.没有一致的客观公认标准 C.与时间的推移呈正向变动关系 D.与公司管理当局对风险的好恶程度有关【解析】风险越大，肯定当量系数越小，所以选项A正确；肯定当量系数受到公司管理当局对待风险态度的影响，它没有一致的客观公认标准，公司的管理当局如果喜欢冒险，那么就会低估风险，则肯定当量系数就会较大，反之则会较小，所以选项B、D正确；肯定当量系数与时间长短无关，所以选项C错误11.看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票120元，则该期权的