论债转股企业股权管理和退出研究

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1、论债转股企业股权管理和退出研究论文关键词债转股；金融资产管理公司；股权管理；股权退出　　论文摘要债转股政策是我国进行金融体制改革的一项重要举措对国有企业的改革做出了重要贡献但债转股在实践中转股企业的股权管理和退出存在着不少的问题本文分析了债转股企业经营管理中反映出的问题及产生的原因并从债转股企业自身、资产管理公司内部、外部市场环境和国家政策支持等方面提出了政策建议5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedas

2、thebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve11　　债转股政策的实施是我国进行金融体制改革中的一项重要举措债转股政策的实施使原来银行与企业间的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业间的股东与经营者的关系还本付息变为按股分红金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东依法行使股东权利参与公司重大事务决策但不参与企业的正常生产经营活动在企业经济状况好转

3、以后通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金我国四家金融资产管理公司共与５８０多户国有重点企业签订了债转股协议转股金额近４０００亿元债转股企业２０００年资产负债率由７３％降至５０％以下减少利息支出２００亿元其中８０％的债转股企业当年实现了扭亏为盈债转股为促进国有企业扭亏脱困推动现代企业制度的建设做出了贡献　　　　一、债转股企业股权管理和退出存在的问题　　（一）企业转换经营机制难5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establ

4、ishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve11　　１、资产管理公司未参与企业日常经营管理作为股东权、责、利相互脱离仅充当了被动投资人的角色从而削弱了资产管理公司对转换企业经营机制的作用由于仍沿用行政任命制相当多新注册公司基本上维持原来的领导班子只是增加了几名资产管理公司的董事、监事这些董监事多数也仅参与例行的会议资产管理公司作为大股东应

5、该具有的人事任免权、财务监督权、重大事项决策权等都难以落实资产管理公司对企业的改组、管理、监督缺乏权威性难以真正发挥重大决策和监督制衡的作用　　２、转股后企业不能严格按照现代企业制度规范运作经营理念和思维模式滞后于现代企业制度的要求法人治理结构有待进一步加强和完善虽然债转股政策规定企业必须整体转股但许多企业由于资产质量太差操作中多是剥离出一块较优质资产将企业集团的大部分债务放在剥离出的企业中实施债转股而把其余债务和非经营性资产以及富余人员仍然留在原企业新企业董事长大多仍兼任老企业厂长这样债转股对企业经营机制的转换没有多少积极效用　　３、资产管理公司追求短

6、期效益影响企业的长期经营目标由于财政部考核资产公司以现金流作为主要指标在此压力下资产公司会要求企业定期分红有时会影响企业的现金流量造成资金短缺　　（二）行使股东权利难5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingther

7、egionalpositionandachieve11　　债转股成立新公司后资产公司作为股东进入了董事会、监事会由于对各企业持股比例的不同以及企业对股东的重视程度的不同资产管理公司行使股东权力遇到了很多的困难和问题股东权益得不到实质上的保护　　１、忽视股东对企业经营情况和重大事务的知情权对于非控股债转股企业资产管理公司在重大经营活动中没有足够的表决权不能及时、完整地获得企业的有关信息和资料缺乏对企业的驾驭能力；不重视资产公司的股东地位特别是股权比例占比小的公司如华融公司天津办事处和信达公司天津办事处在天汽集团股权占比仅为１２．２７％１１名董事成员中占两名

8、不仅在董事会重大决策事项中根本起不到作用而且重大经营事项还对资产管理公司保密股东