御食园(风险投资案例分析)

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1、御食园上市前估值的问题第四组王超王一楠周吉喆马钰郑浩公司简介北京御食园食品股份有限公司，始建于2001年，是专注于生产和销售北京特产食品及休闲食品的民营股份制食品企业。公司总部位于北京市怀柔区雁栖经济开发区C区。御食园在曹振兴董事长的带领下，秉承“弘扬京味食品”的企业理念，以对特色食品独特的理解和创新务实的实干精神，短短几年间成为北京特产食品企业发展中最为迅猛的先锋企业，公司规模已至行业翘楚：总资产RMB1.6亿元，年销售额RMB3.5亿元；建有生产技术和生产能力均领先于行业的御食园工业园区，厂房及办公面积近2万平方米；园区内引进各种先进设备，其中含国内独家拥有的LLG200

2、型完全连续式真空冷冻干燥设备，领先于行业最高标准确保产品竞争力。在人才结构方面，企业现有员工近千人，80%员工具有大中专以上学历，其中管理人员全部具有高等专业学历，已形成良好的人才结构，确保企业发展的可持续性。创始人——曹振兴曹振兴2000年创建北京御食园食品有限公司，在短短的十年时间里，御食园由一个民办小企业发展成为固定资产1.6亿元的大型农产品深加工企业。曹振兴根据都市人对健康、时尚的追求，打破传统食品的做法，反复对比产品的制作工艺、配方、口味，改良工艺，把过去人们吃厌了的粗粮制做成了营养、健康的系列休闲食品。其中，由公司研发生产的营养小甘薯刚一投放市场，便受到了众多消费

3、者的喜爱。御食园牌“冰糖葫芦”也解决了传统“冰糖葫芦”易化、不易携带、不卫生等问题。他本人先后被评为先进职工之友，首届“全国优秀青年乡镇企业家”荣誉称号；北京市交通安全优秀管理干部，北京质量管理优秀企业家，“怀柔劳动奖章”等鼓励和荣誉。2009年被中国食品工业协会评为食品工业科技进步2007-2008年度先进科技带头人；2009年被中国食品安全年会组委会评为第七届中国食品安全年会食品安全管理先进个人。创业经历离开红螺2001年，曹振兴时任北京市红螺集团副总经理。曹振兴认为，随着中国人收入水平和观念的提高，以健康、时尚、个性化为特色的休闲食品将成为食品行业新的宠儿。执着于自己发

4、现的商机，曹振兴毅然离开了红螺集团，来到位于北京市怀柔的雁栖开发区，开始创办自己的公司。创立公司曹振兴的目标是依托周边丰富的农产品尤其是红果、甘薯等资源，生产具有北京特色、同时又具有现代饮食理念的休闲食品，打造北京市乃至全国休闲特色食品行业的佼佼者。公司取名为“御食园”。艰难起步创立企业没有资金来源，曹振兴就向职工集资，艰难地一点点滚动发展。当资金发生短缺时，干部职工几个月停发工资。而2003年突如其来的非典疫情，几乎把公司推向了死亡的边缘。高速发展2004年，经过3年的摸索和积累，御食园开始踏上了企业发展的高速路。很快，御食园的年销售额已经登上行业第一的位置，产品研发不断跟

5、进，平均每周就诞生一支新品，特别是吸收和借鉴国外小食品产品的技术和经验后，把北京特色小食品进行独具创意的创新，推出系列新品类休闲小食品，一经上市就备受消费者追宠。一路走来，公司已经逐步走向正轨，并正在驶向高速发展的航道。背景分析一、食品工业在中国具有良好的市场空间：俗话说，“民以食为天”，食品工业在世界经济中一直占着举足轻重的地位，从1980年到2000年，全国食品工业年均增长速度达13．1％，随着中国人民生活水平的不断提高，这一高速增长呈现只增无减的趋势。中国食品工业是市场化程度较高的竞争性行业，食品工业中非国有经济产值所占的比重超过了60%，可以说食品工业是大量民营中小企

6、业的天下。中国休闲食品市场规模近年来呈现不断增长的情况，增长速度高出食品市场的平均增幅，在中国食品市场的地位日益重要，休闲食品生产销售正在中国不断发展扩大。背景分析二、食品行业依然具有很大改进优化空间：1.休闲食品本身的发展，如口味的改良，产品的创新2.消费者食用休闲食品场所的增加3.中国的休闲食品企业不断推陈出新4.行业发展迅速但集中度不高，缺乏大厂商大品牌，同质性程度较高5.竞争激烈，保持毛利率较高的企业往往是由于生产特色产品6.消费群体的细分化非常明显独特的商业模式一、御食园逐步探索出“农村-农户-企业-市场”的商业模式：御食园确定了单品突破战略，即用单个系列作为公司的

7、主力产品。在选择单品标准上确立了三原则：一是可以控制原材料上游，以降低成本二是生产工艺复杂，以杜绝模仿，形成自身的竞争优势三是市场空间巨大二、虚拟经营的模式：御食园采用“虚拟经营”模式，利用在技术、市场、产品质量控制等方面的优势，先后与北京和外阜近十家企业结成战略联盟，资源互补，避免了固定资产的大额投资，实现了快速发展；自2007年开始，御食园配合全国销售网络布局战略规划的实施，在杭州等地通过参股、协议等形式确立了在华南的生产基地。成熟的销售渠道发展初期，御食园把公司营销战略的重点放在销售渠道的占领上。