平衡供求,防范资产泡沫（下）

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1、杭州精英在线系列课件http://www.jy365.net平衡供求，防范资产泡沫(下)樊纲中国国际经济交流中心首席研究员三、扩大投资渠道，适量增加供给现在我们回过头来第二大方面看看供给方有什么问题。讲半天就是需求，我哪那么多钱来投资，供给的问题讲的是我有多少东西供他投，我有多少东西供投资资金来买。你想想产品市场的道理，一样的。你有多少产品供他这些钱来买，有足够的东西供他买，价格就是稳定的。我们有以下的问题，需要来解决供给的问题。（一）增加国内的投资机会第一个问题是国内的投资机会是不是足够的多？不光是投股票、投房地产，我可以投企业，我可以投资源性行业

2、，可以投服务业。如果我们国内的各行各业都能够有投资机会的话，这个资金就会分散，而我们现在有些领域有很多障碍，使得大量的资金特别是民间资本很难在一些领域里实现投资。首先就是各种垄断行业，现在基本是国有垄断，你得搭着国有垄断的车，你也许买点股票，买点什么。怎么能够更多地领域向民间资本开放，让温州炒房团炒那个去，不就好了吗。最近国务院有个三十六条，鼓励民间投资，这个恰逢其时。它出台不是因为我们资金太多了，但是恰逢其时。它背景是因为前两年一直大家在叫是不是“国进民退”7杭州精英在线系列课件http://www.jy365.net了，怎么鼓励民间投资的问题，现

3、在恰恰起到这么一个作用，使得民间资本可以有更多的投资机会。但是还是有很多领域，包括教育、医疗，在改革，在改革的时候我们需要思考。包括一些矿产资源，现在还有点驱赶民间资本的含义，现在很多当年的煤老板在那叫，他也没亏什么，但是它退出了，退出之后，他的钱投哪儿，马上是我们说的现实问题，没地投了，没有更多的投资对象，就退出了，追逐其他的投资对象了，那就来炒房地产了。怎么在所有领域，包括现在的资源领域，一些国有企业还占强势的一些领域，现在要考虑到确实有些行业它不是民营资本搞不好，它是民营资本还相对比较弱小，不如国有企业经验丰富，本身人才资源多年来已经形成了一定

4、的垄断地位，门槛立起来，门槛立起来，进入的竞争能力民营资本相对较小，这个跟后面讲的投资机制问题有关系。总之，怎么开放更多的领域，包括教育，包括医疗等等，使得民间资本能够在更多的方面进行投资，这样等于是提供了更多的投资机会和投资产品。（二）鼓励民营资本回归实业另外一个重要的问题是如何鼓励民营资本回归实业，包括回归一般制造业、传统制造业，这次金融危机给全世界一个教训，高端服务业，发展服务业，什么金融服务业出了泡沫了，弄太多了，有些国家放弃实业，好像完全只靠做金融服务业可以赚钱，可以吃饭了，不要制造业了。危机之后发现原来走过头了，现在很多发达国家包括美国、

5、英国，过去像英国这样的国家，准备不搞制造业了，你出去就出去了，现在都在那儿想方设法从政府到企业界怎么回归实业。奥巴马政府在这个方面非常强势在推这件事情。（5：25）我们也吸取教训，我们过去这些年，由于片面地出现了金融泡沫，包括房地产有些泡沫，使得相比之下好像实业挣钱少了点，很多人鼓吹要转型，转型变成了转产，转变生产方式是改变生产机制，减少资源浪费，提高资源效率，改变我们的储蓄消费结构，是这些转型在我看来，而不是现在我们的很多企业要转产，放弃传统制造业，去搞高新科技，高端服务业，我们还是在发展的早期，我们的基础非常薄弱。而且我们这么多的农民、农民工，7

6、0%的劳动力是没上过高等教育的劳动力，你说让他干什么？我们正是在这方面有优势的时候，而且市场需求大量存在的时候，全世界对传统制造业的需求大量存在的时候，包括修路建桥，建城市，基础设施，包括中产阶级家庭的住房和汽车，这些都是传统需求，都是传统制造业需求，而我们前两年拼命鼓吹高端服务，高新科技，弄得我们很多企业家三心二意开始离开，资金也离开了实业，脑子也离开实业，所以这次为什么风暴一来，很多破产呢？你都不专业了，你都三心二意了，在市场竞争环境中，你不专业，你还能搞什么？当然你破产。7杭州精英在线系列课件http://www.jy365.net而这后面有很

7、多我们学者、媒体加上政府政策的一些鼓噪、忽悠，现在我们思考发达国家都要回归实业了，我们很多资金是不是回归，当时是撤出来了，怎么创造条件，创造一种社会环境，去鼓励回归实业，当然回归实业不是强求，而是要看到，最根本的问题要看到什么？我们实业发展中国家是很多，但是相对稳定，它属于收入相对较低，但是风险相对较小的行业。而有些金融是属于收入当时很高，风险很高的行业。而且需要的专业知识比较多，因此相对来讲可能收入高一点，但是我们不是人人都有专业知识，我们的风险可能更大。第二，如果把风险的因素算进来，把长期的动态过程算进来，天下没有哪个行业永远比另一个行业挣钱更多

8、，再把教育因素也考虑进来。经济学基本规律是平均利润规律，老是说挣钱少，一定是资本撤出了，就出现短缺，短缺就出