放开二胎政策 避免房价硬着陆

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1、放开二胎政策避免房价硬着陆毛木子十八届三中全会已经闭幕，而“单独”家庭放开二胎的政策，很可能成为三中全会提出要“全面深化改革”之后，正式公布的首个具体政策的调整。目前中国房地产面临泡沫破裂并引发金融危机的风险。如果现在放松人口政策，增加小孩，就提升了消费者，而降低了储蓄率。这样避免房地产价格持续暴涨；未来也有比较稳定的成年人来接盘房地产，避免剧烈下跌…[评论]人口政策拉开深化改革序幕：释放二胎养老红利人口结构变化与房地产泡沫的形成尽管楼市出现分化，但整体仍然上涨。图/搜房网、广发证券随着十八届三中全会闭幕，对于人口政策的调整预期愈发明显。12日下午，

2、财新网报道称，权威人士透露中国将放开夫妻一方为独生子女的家庭（所谓“单独”家庭）生二胎，而生育政策调整的方案将在十八届三中全会闭幕后不久公布。随后，腾讯财经向接近政策制定部门的消息人士确认了这一消息，该人士称这一政策经过了长时间的研究与准备，预计将于周三（13日）或者周四（14日）正式公布。就在此前，中金公司首席经济学家彭文生发布报告称，三中全会推出的改革蓝图可能加速房地产泡沫的破裂。他指出，随着人口红利渐行渐远将导致中国经济结构调整，从而消除过去十年房价高速上升的经济基础，而结构改革越成功，房地产泡沫破裂就来得越早。我国住房市场真正发展始于1998

3、年国务院发布的《关于进一步深化住房制度改革加快住房建设的通知》。由于住房市场发展日趋成熟，我国地产市场的发展与人口及家庭结构关系逐渐增强。城镇住房的所谓刚性需求主要来源于两个方面：即新增家庭和拆迁家庭。前者形成的方式包括城镇青年的结婚以及农村人口向城市的迁徙，主要就是大学就业以及外出务工方式的迁徙。调研机构莫尼塔认为，自2006年至2011年期间，若假定每一对新婚城镇居民都会形成一套住宅需求，则基于婚姻的需求能够占到每年实际成交的住宅需求的一半以上。除了刚性需求，投资需求也不能忽视。特别是当经济处于过剩时，由于CPI通胀温和，因此货币政策相对宽松。相

4、对宽松的货币条件虽然处于可以控制消费价格通胀的水平，却可能对资产价格有过大的刺激作用。宽松的货币条件加上高储蓄率为持续的资产价格通胀创造了环境。过去10年来中国房地产价格大幅攀升，不仅反映了持续扩大的劳动年龄人口对住房的刚性需求，也是高储蓄率带来住房投资需求和宽松货币环境共同作用的结果。人口结构变化住房需求大降未来10年人口抚养比显著上升。图/CEIC，海通证券中国人口红利见顶已经是各方共同的观点。所谓人口红利，是指生产者多于消费者（小孩与老人），中国是大概90年代中期进入的。从上世纪70年代以来，中国实施了严格的计划生育政策，一方面计划生育导致的人

5、口红利，使得小孩比较少，少儿抚养比小，相对的成年人多。但也导致了目前我国总和生育率低下。总和生育率指一个国家或地区的妇女在育龄期间，每个妇女平均的生育子女数。《中国2010年人口普查资料》长表数据显示，2010年全国总和生育率为1.18，其中“城市”为0.88，“镇”为1.15，“乡村”为1.44。而2010年的《世界人口数据表》显示，2010年全球平均每个妇女生2.5个孩子，发达国家为1.7个，中国的总和生育率不到世界平均水平的一半，而且比发达国家的平均水平还要低许多。从2011年4月公布的2010年第六次全国人口普查来看，目前我国面临总人口增速明

6、显放缓的问题。2010年末中国大陆总人口约为13.40亿，2001-2010年中国总人口的年平均增速仅为0.57%，比1990年到2000年的年平均增长率1.07%下降0.5个百分点。雪上加霜的是，由于重男轻女，中国目前的新生儿男女比例大致是6:5。这意味着，二十年后将有数千万男性找不到老婆。随着人口年龄结构的变化，基于婚姻的住房需求的增速将会出现显著回落。彭文生预计，中国的人口红利将在2015年见顶，因为自2010年以来中国总和生育率已大大低于国际标准，在2012年劳动力总量首度降低，婴儿出生率降低导致老龄人口比重上升。一旦放开二胎政策，中国将迎来

7、婴儿潮。海通证券分析认为，未来5年1980－1990年第三次婴儿潮的人将步入结婚和生育阶段，中国迎来第四次婴儿潮。在二胎政策放开背景下，假设二胎推高生育率20%叠加婴儿回声潮，3年后新生儿望达2300万，0-3岁婴幼儿比当前增长35%。放开二胎避免房价崩盘带来的金融危机刚需住房需求将出现显著回落。图/CEIC、莫尼塔而人口总量及结构的这种变化将对经济产生负面冲击，彭文生解释说“一个社会的发展效率的提高、创新靠的是年轻人。劳动力减少导致工资上升明显加快，进而抬高制造业的成本，企业投资活动减弱。”如果不放松人口政策，未来老年人多而年轻人少，房地产价格会剧

8、烈下跌，导致整个金融体系出问题。海通证券首席经济学家李迅雷此前也警示称，土地与房产的未来价格变化，基本决定了