候首次公开发行股票询价制度时间

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1、候首次公开发行股票询价制度时间　　篇一：关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知讲解　　关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知　　(证监发行字［XX］162号)　　【说明：通知中有“试行”二字，与邓公所言交易所“不行就关”有相同意义。同时，该制度是“有限的询价制度”，而非国外完全意义的询价，如：（1）向询价对象同比例配售，而非由主承销商决定配售份额；（2）很大一部分依旧配售给散户，主要考虑到目前市场上依旧认为一级市场配售较高的收益，而相对的风险很小。中国人历来有“不患贫、患不均”的心态。】　　各首次公开发行股票的公司、证券投资基金管

2、理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者及合格境外机构投资者(QFII)：　　为保护投资者合法权益，加强市场约束，完善股票发行价格形成机制，现将首次公开发行股票试行询价制度的若干问题通知如下：　　一、首次公开发行股票的公司(以下简称发行人)及其保荐机构应通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。　　【说明：通知试行后，所有IPO均实行询价制度。】　　本通知所称询价对象是指符合中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)，

3、以及其他经中国证监会认可的机构投资者。　　【说明：通知中“保险机构投资者”包括保险公司、保险资产管理公司。】　　二、发行人及其保荐机构公告发行价格和发行市盈率时，每股收益应按发行前一年经会计师事务所审计的、扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以发行后总股本计算。　　【说明：每股收益的计算标准有两个变化：（1）扣除非经常性损益前后孰低；（2）发行后总股本。该变化的原因：（1）摊薄后的市盈率与二级市场更具可比性；（2）避免操纵，更强调发行人主营业务的盈利能力。】　　提供盈利预测的发行人还应补充披露基于盈利预测的发行市盈率。每股收益按发行当年经会计师事务

4、所审核的、扣除非经常性损益前后孰低的净利润预测数除以发行后总股本计算。　　【说明：盈利预测是非强制性的。】　　发行人还可同时披露市净率等反映发行人所在行业特点的发行价格指标。　　【说明：以下部分为询价制度的程序。】　　三、发行申请经中国证监会核准后，发行人应公告招股意向书，开始进行推介和询价。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。发行人及其保荐机构应通过初步询价确定发行价格区间，通过累计投标询价确定发行价格。　　【说明：（1）发行人披露《招股意向书》以后才可开始询价；（2）不再单独披露《招股说明书》，《招股意向书》加上其后的发行公告等内容，即构

5、成完整的《招股说明书》。】　　前述招股意向书除不含发行价格、筹资金额以外，其内容与格式应与招股说明书一致，并与招股说明书具有同等法律效力。发行人及其保荐机构应对招股意向书的真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。　　保荐机构应在初步询价时向询价对象提供投资价值研究报告，研究报告应按本通知的规定制作。　　【说明：特别应注意投资价值研究报告的发放范围，通知规定只能向询价对象提供，最好使用印刷版本，而不应使用电子文档。】　　四、发行人及其保荐机构应向不少于20家询价对象进行初步询价，并根据询价对象的报价结果确定发行价格区间及相应的市盈率区间。　　【说

6、明：所确定的发行价格区间及相应的市盈率区间，以及第五条中所确定的发行价格，都不一定是报价最集中、出现最多的价格区间，也不一定是平均数或中间数，但至少应该是报价中曾经出现过的。】　　询价对象应在综合研究发行人内在投资价值和市场状况的基础上独立报价，并将报价依据和报价结果同时提交给保荐机构。初步询价和报价均应以书面形式进行。　　【说明：特别强调“独立报价”。】　　公开发行股数在4亿股(含4亿股)以上的，参与初步询价的询价对象应不少于50家。　　【说明：规定家数，主要是为了避免垄断】　　五、发行价格区间确定后，发行人及其保荐机构应在发行价格区间内向询价

7、对象进行累计投标询价，并应根据累计投标询价结果确定发行价格。符合本通知规定的所有询价对象均可参与累计投标询价。　　【说明：可参与累计投标询价的询价对象：（1）不限于参与初步询价的20家或50家；　　（2）前述20家或50家由(转载于:小龙文档网:候首次公开发行股票询价制度时间)保荐机构选择，在初步询价中参与询价的，在累计投标询价中可以不参与。】　　发行价格区间、发行价格及相应的发行市盈率确定后，发行人及其保荐机构应将其分别报中国证监会备案并公告；发行价格确定依据应同时备案及公告。　　【说明：刊登招股意向书之后的第一次公告，公告内容包括：（1）发行

8、价格区间；（2）发行价格；（3）发行价格确定依据。】　　六、发行人及其保荐机构应向参与累计投标询价的询价对象配售股票：公开发行数量在4亿