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1、企业债券跟踪评级报告黄石市城市建设投资开发公司2009年度企业债券跟踪评级报告大公报SD[2011]60号2企业债券跟踪评级报告跟踪评级企业债券信用等级：AA+主体信用等级：AA评级展望：稳定上次评级企业债券信用等级：AA+主体信用等级：AA-评级展望：稳定发债规模：10亿元上次评级时间：2009.05债券存续期间：2009.12..31-2017.12.31担保方式：应收账款质押+连带责任保证担保单位：大冶有色金属集团控股有限公司主要财务数据和指标(人民币亿元)项目201020092008总资产175.80112.0891.89所
2、有者权益116.4964.3461.20主营业务收入9.682.052.52利润总额3.212.122.64经营性净现金流5.972.802.70资产负债率（%）33.7042.5433.32债务资本比率（%）29.8337.3826.71主营业务毛利率（%）38.7019.5825.00总资产报酬率（%）1.891.983.01净资产收益率（%）2.733.304.31经营性净现金流利息保障倍数（倍）51.5726.2421.44经营性净现金流/总负债（%）11.187.169.41分析员：宫晶陈易安联系电话：010-510877
3、68客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com跟踪评级观点黄石市城市建设投资开发公司（以下简称“黄石城投”或“公司”）主要从事黄石市城市基础设施建设投融资、公用事业及相关国有资产的经营管理等业务。评级结果反映了黄石市良好的工业经济基础、较强的地方财政实力、公司在城市建设中具有重要地位等有利因素；同时也反映了公司土地经营业务和房地产业务具有不确定性、有息债务规模不断扩大等不利因素。黄石市人民政府设立城市建设偿债准备金对债务优先偿还及公司以其合法拥有的对黄石
4、市财政局应收账款为本期债券提供质押担保及大冶有色金属集团控股有限公司（以下简称“大冶有色”）对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。综合分析，大公国际对黄石城投2009年度企业债券信用等级维持AA+，主体信用等级调整为AA，评级展望维持稳定。有力因素·2009年以来，黄石市在保持有色金属、黑色金属等主导产业的竞争优势基础上，加速推进产业结构调整和传统产业优化升级，总体实现了经济平稳较快发展；·黄石市2009年以来地方财政收支规模快速增长，财政总体实力不断增强；·公司是黄石市城市基础设施建设的最主要的
5、运营主体，公司承担的公共交通、城市供水业务等区域专营业务仍将保持稳定发展态势；·黄石市人民政府设立城市建设偿债准备金对债务优先偿还及公司以其合法拥有的对黄石市财政局应收账款为本期债券提供质押担保及大冶有色对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。2企业债券跟踪评级报告不利因素·黄石市政府性基金收入在地方财政收入中占比较高，地方财政收入的增长具有不确定性；·公司的土地经营业务及房地产业务易受市场环境和项目开发周期影响，存在一定的不确定性；·未来几年，随着公司对城市基础设施投资规模不断扩大，有息负债规模将
6、不断扩大。大公国际资信评估有限公司二〇一一年五月六日2企业债券跟踪评级报告跟踪评级说明根据黄石市城市建设投资开发公司2009年度企业债券信用评级的跟踪评级安排，大公国际对公司2010年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。募集资金使用情况黄石城投于2009年12月发行了8年期的10亿元人民币的企业债券，募集资金全部用于黄石市黄金山工业新区供水工程、黄石市团城污水处理厂工程、黄石市河西供水工程、黄石市区域路网建设项目、黄石市两湖生态治理项目、黄石市中央商业区路网综
7、合改造项目和黄石市污水管网建设项目，本期募集资金使用情况见表1。表1截至2010年末本期债券募集资金使用情况（单位：万元）项目名称项目总投资已完成投资已使用募集资金1黄金山工业新区供水工程12,00011,0981,8502黄石市团城山污水处理厂工程12,0009,5001,5003黄石市河西供水工程10,3657,8002,6004黄石市区域网建设项目61,04545,70025,5005黄石市两湖生态治理项目46,70630,90017,0006黄石市中央商业区路网综合改造项目36,55828,20015,5007黄石市污水管网
8、建设项目15,18611,0006,500合计193,860144,19870,450资料来源：根据公司提供资料整理发债主体黄石市城市建设投资开发公司始建于1999年5月，是黄石市建设委员会直属副县级事业单位，同时加挂“黄石市城市建设
