经济复苏提振需求2010年胶价将会更上一层楼

《经济复苏提振需求2010年胶价将会更上一层楼》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、经济复苏提振需求2010年胶价将会更上一层楼格林期货青岛营业部张攀一、2009年期货行情回顾2009年度的全球大宗商品市场出乎了多数市场人士的预料，摆脱了美国次贷危机所导致的08年崩盘式的下跌，强劲的复苏走势让它成为继2006、2007年之后，又一个超级商品牛市。橡胶市场也不例外，从沪胶日胶全年走势图上来看，沪胶指数从年初的11484元/吨到年末收盘24212元/吨，日胶指数从年初147.3日元到年末272.7日元，两者均有较大涨幅，上涨幅度超过100%。回顾2008年末2009年初，各国相继出台经济刺激计划以拯救全球经济，防止经济进一步下滑，受此影响商品市场出

2、现反弹，沪胶也在2月冲至14000元高点，然后经过了近一个月的调整，3月份下旬在收储价支撑及产业振兴计划的刺激下再次拉升冲至16000元附近遇阻，再次调整；经过3个多月的时间终于突破16000元阻力，继续上涨，最高冲至19566元回落调整，也是受9月份中美轮胎特保一案影响，胶价最低回落至16742元；进入第四季度后，在国家的政策支持、全球天胶产量下降、资金推动等因素支撑下，胶价得以再次回升，沪胶指数屡创新高，年内以最后一个交易日创出的24256元完美收官。比照08年的胶价下跌的行情，09年的沪胶整体涨势与之形成了一个鲜明的V型形态，而造成这一形态形成的原因就是全

3、球经济复苏带动汽车、轮胎行业的回暖。图1.国内橡胶走势图图2.国外橡胶走势图二、市场分析（一）宏观经济---09年全球经济复苏迹象明显金融危机爆发以后，世界各国实施了一系列以宽松货币、政府直接注资等为代表的强有力的经济刺激政策。在主要国家超宽松货币政策的强力干预下，2009年二季度以来全球经济衰退势头减弱，金融市场趋于稳定，世界经济出现了许多积极的变化，美、欧、日等发达经济体先后恢复GDP正增长。图3.世界主要国家领先指标图图4.美国、欧元区、中国采购经理人指数上图可见反映企业活动的采购经理人指数，已经从近30年低位连续反弹。显示企业获订萎缩速度已明显减缓，企业

4、订单和生产情况都已有超出预期的改善。图5.美国消费者信心指数图图中可见，美国消费者信心指数持续回升并稳定在50以上，这对以个人消费为生命线的美国经济而言无疑是重要利好。图6.美国商业库存消费比根据最近美国商务部宣布，10月的商业库存出现意料之外的环比上涨，结束了此前13个月连续下滑的势头。企业销售总额环比增长1.1%，该数字已连续五个月上涨。销售的稳定增长也将鼓励企业加大库存，这不仅将推动美国企业的产出增长，也有利于经济的整体复苏。以上数据来看，各国的救市政策已经基本稳住了经济的下滑，并逐渐步入复苏步伐，而2010年的全球经济将继续跟随09年的复苏步伐继续向好发

5、展。根据国际货币基金组织（IMF）最新预计，2009年世界经济将下降1.1％，2010年将恢复至增长3.1％左右。目前来看世界宏观经济是向好的，但是影响经济运行的一些不确定因素也必须引起我们的重视，如贸易和投资保护主义泛滥，失业率仍居高不下，企业开工率不高等等，这都将会使经济持续增长的动力不足，复苏的基础并不牢固。总体来说目前全球经济已透露出企稳迹象，有助于缓解未来经济面临的压力，对市场投资情绪的缓解，也有一定促进作用。但这并不意味复苏道路变得容易，09年全球金融市场的升势主要是由资金流动性驱动，而不是建立在基本面的全面改善之上的，所以10年的复苏之路也将充满荆

6、棘。（二）天胶市场供需关系分析从全球天胶供需关系来看，09年和10都将处于供不应求的局面，特别是东南亚各国09年的减产以及恶劣天气的影响使得供给趋紧，而2010年预计天胶供给将有所恢复；而在需求方面，中国今年火爆的汽车市场使得对轮胎的需求强劲，从而促使天胶需求增加，并带动全球需求的触底回升，而2010年预计随着全球经济的不断复苏向好，天胶的需求也将在09年的基础上有所上升。据国际橡胶研究组织(IRSG)11月3日发布的报告预计，09年全球天然橡胶消费量将同比减少5.2%至956万吨，而2010年全球天然橡胶消费量将增加1.6%至971万吨。图7.全球天胶供求情况

7、1、供给方面在08年第四季度由于经济危机影响导致全球胶价大跌。为此由9个国家组成的天胶生产国协会为了稳定价格，决定减产30%以力保国际价格稳定，9个产胶国的总产量达到970万吨，占全球总产量的94%。而在09年的整个年度中，东南亚主要产胶国的产量不仅受减产计划的影响而下降，而且更受今年以来盛行的暴风雨以及地质灾害的影响而导致产量下降明显，导致全球供给出现趋紧。据ANRPC最新数据显示，受减产和恶劣天气的影响，09年占全球总产量69%的三个最大主产胶国泰国、印尼和马来西亚的天然橡胶产量分别同比下降6.15%、5.7%和11.8%至290万吨、259.4万吨和95.

8、1万吨。另外印度天胶产量