巴菲特投资策略下的比亚迪财务报表析冯含

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1、西南财经大学天府学院2011-2012-2《中级会计》小组作业主题：巴菲特投资策略下的比亚迪财务报表析小组成员：40905633邹雨芩40901611蒲炳40905623冯含班级：2009级本科财务管理20班指导教师：韩梅芳2012年5月5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functiona

2、lpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：邹雨芩蒲炳冯含作者专业：财务管理作者学号：40905633邹雨芩40901611蒲炳40905623冯含2

3、012年5月7日5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve摘要巴菲特以每股8港元的价格购买了比亚迪225000000股H股，约占比亚迪注册资本总额的

4、10.98%，占已发行H股的39.61%。比亚迪股价一度曾涨到88.4港元，巴菲特也再次以十多倍的浮动收益率证明了其“股神”的地位。比亚迪一度成为最受关注的中国公司，市场掀起了持续的“比亚迪热”。究竟是什么驱使着巴菲特在中国的投资，分析比亚迪公司有什么优势会得到巴菲特的投资。本文通过对比亚迪公司财务报表的分析，分析比亚迪的竞争优势是否具有持续性。对比亚迪公司的报表进行分析，结合其的发展现状预测比亚迪公司未来发展前景。通过模型对比亚迪公司的真实股价做出适当估计，得出比亚迪股票是否值得投资或者长期持有。关键字：比亚迪巴菲特投资策略发展前景目录一、背

5、景分析5（一）公司简介5二、巴菲特投资策略以及比亚迪财务报表分析5（一）、巴菲特投资策略的概括5（二）、比亚迪财务报表分析5（三）、比亚迪公司存货分析8三、比亚迪公司的净利润分析与通过EBO模型对股票价格进行估值9（一）、比亚迪公司的净利润分析9（二）、通过EBO模型对比亚迪公司的股票估值:9四、巴菲特为什么选择投资比亚迪公司10五、总结11参考文献：12一、背景分析（一）公司简介BYD比亚迪汽车是香港上市公司——比亚迪股份的直属子公司。比亚迪股份有限公司创立于1995年，是一家拥有IT，汽车和新能源三大产业群的高新技术民营企业。目前，比亚迪在

6、全国范围内，已在广东、北京、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处。2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码：1211HK）。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司在香港主板顺利上市，表现理想。截止2008年底，公司总资产额近329亿元人民币，净资产超过133亿元人民币。2008年9月27日，美国著名投资者巴菲特的投资旗舰伯克希尔-哈撒韦公司旗下附属公司中美能源控股公司宣布以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份，约占比亚迪本次配售后10%的股

7、份。巴菲特投资代表了对比亚迪品牌价值的认可，对于加速比亚迪新能源汽车及其它环保产品在北美和欧洲市场，乃至全球的推广都极具意义。2003年，比亚迪正式收购西安秦川汽车有限责任公司（现“比亚迪汽车有限公司”），进入汽车制造与销售领域，开始民族自主品牌汽车的发展征程。发展至今，比亚迪已建成西安、北京、深圳、上海四大汽车产业基地，产业格局日渐完善并已迅速成长为中国最具创新的新锐品牌。2008年10月6日，比亚迪以近2亿元收购了半导体制造企业宁波中纬，整合了电动汽车上游产业链，加速了比亚迪电动车商业化步伐。2009年，比亚迪计划将推出纯电动汽车，提前20

8、年实现世界汽车工业追逐的梦想。比亚迪汽车是比亚迪股份的一大支柱产业，如今的比亚迪汽车的优势在于：1、具有超一流的模仿能力，尤其是能把几种不同风格的车型