20130923 受益互联网金融的板块——电子券商概念股

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1、20130923受益互联网金融的板块——电子券商概念股2013年互联网金融处于明显萌芽阶段，监管层发言表示这是发展方向，金融资讯厂商跃跃欲试，腾讯和阿里暗渡陈仓。互联网金融变革刚刚开始。互联网金融按业务种类区分，主要包括：券商业务、支付业务、信贷业务、银行和保险业务。从美国嘉信理财的成长历程可以看到，通过互联网运营折扣经纪商业务，有可能出现爆炸式的增长。从2012年开始第三方基金销售牌照向软件厂商开放就打开了电子券商的改革之路。互联网的草根特性和长尾特性决定了电子券商必须走折扣经纪商路线、具备草根娱乐性、产品设计必须多元化。证券业务复杂多样，电子券商首先从投顾服务、基金和理

2、财产品销售切入。东财、同花顺、大智慧、万得、恒生等公司禀赋、策略各不相同。阿里和腾讯是互联网金融最重要的参与者，从目前来看阿里对网络银行更感兴趣，腾讯对电子券商更感兴趣。由于阿里、腾讯等公司的努力，技术的进步以及监管的放松，电子支付、互联网信贷业务也出现了繁荣的局面。电子支付产业链较长，技术路线复杂，移动支付方面的受益标的市场已经反复热炒，不做重点讨论。互联网信贷方面，B2B公司纷纷由资讯向交易转型，实际上是一种变相的小贷业务，上海钢联、生意宝、焦点科技、慧聪网值得重点关注。保监会对保险互联网销售的监管逐渐松绑，是网销保险规模将迎来爆发的基础，A股主要受益标的为焦点科技。全

3、面推荐互联网金融纯正标的。电子券商推荐序列：同花顺、恒生电子、东方财富、大智慧；互联网信贷推荐序列：上海钢联、生意宝、焦点科技、慧聪网；网销保险推荐：焦点科技。互联网金融各方向均有确定机会的腾讯控股也在推荐之列。近日，媒体开始大面积报道阿里申请成立网络银行，互联网金融的确在快速升温，提醒投资者注意把握投资机会。一、2013互联网金融兴起，外延和内涵1、互联网金融本质上是互联网厂商和软件厂商在金融领域的O2O实践金融本质上信息流和资金流在金融中介的协调下进行重新配置。传统金融在支付手段、信息处理以及交易可能性集合上的效率都不算很高。但是由于金融业长期被金融中介和社会精英所控制

4、，其效率的提高速度缓慢。进入互联网时代后，互联网和软件厂商在支付手段、信息处理以及扩大交易可能性集合方面都有更强的技术手段和更低成本的实现方式。并且互联网以一种草根的，去中心化的方式，力图摆脱中介对效率的影响。从本质上来说，互联网金融是互联网厂商和软件厂商在金融领域的O2O实践。2、互联网金融的业务外延互联网金融从业务种类上包括证券、支付、信贷、银行和保险业务；从业务环节上包括销售、传播、运营。横向纵向的排列组合可以出现多种互联网金融业态。虽然不是每一种业态都存在，或者可以命名，但是这是互联网金融目前可测的外延。二、电子券商的发展路径和经营之道自2012年证监会放行第三方互

5、联网基金销售资质开始，电子券商逐渐暗流汹涌。2013年以来，虽然证监会尚未就电子券商做出明确的政策表态，市场对电子券商的预期已经开始升温，相关股票也得到了追捧。2012年以来电子券商逐渐发酵表时间           事件2012年2月     证监会开始发放第三方基金销售拍照，东方财富、同花顺、恒生电子等金融IT企业均已获得牌照2013年3月      证监会主席助理张育军曾表示“互联网金融今年必然要突破”2013年3月      证券业协会发布《证券账户非现场开户实施暂行办法》，就此扫清了券商缩减营业部的障碍2013年4月以来 东方财富、同花顺、大智慧等公司或明示或暗示

6、将积极申请电子券商牌照；股价受到资本市场的热捧。2013年6月      5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve支付宝推出余额宝，正式发力基金销售业务，目前规模已超500亿元

7、。2012年-2013年  腾讯自2012年收购操盘手以来，陆续在PC和手机端推出多款资讯软件，受到热捧。最近也传出和证券公司合资电子券商传闻。1、券商业务可分为四个层级券商业务复杂多变，电子券商出身互联网与软件产业。即使获得牌照也难以全面展开业务。我们按照互联网厂商切入业务的难易程度，将券商业务分为以下四个层级。东方财富、同花顺、大智慧等厂商需要从第一层级“投顾、基金/理财产品销售”切入券商业务。万得资讯、恒生电子若从事电子券商可能起点较高，可以从研究业务和量化业务切入。2、东财、同花顺、大智慧、万得、恒生在电子