商品场外期权管理系统需求

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1、商品场外期权管理系统需求V1.4单客户版阎兆珣18611118425目录一、商品场外期权业务介绍21.1期货21.2期权原理31.3场外期权的业务特征6二、系统架构和基本要求82.1系统架构82.2基础功能要求92.3语言规格102.4请做样例11三、期权签约功能123.1销售交易及可行性限制123.2两种平仓及转换交易153.3到期行权及转换163.4可选交易风控功能16四、直播与计算功能184.1报价计算与直播184.2仓位计算与直播194.3仓位比对及对冲交易204.4夜盘保障功能22五、数据与每日运维245.1数据库必需表245.2每日收盘后的自动运维265.3

2、每日收盘后的手动运维26六、测试样例及方法276.1均价期权276.2止盈期权286.3存档期权296.4测试方法29七、各模块索引3031/31一、商品场外期权业务介绍目前，我司拟对子公司的商品期权业务订做管理系统。以下先简单介绍商品期货及场外期权业务，以便开发者容易理解系统需求。1.1期货国内有三家商品期货交易所——大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所。它们提供不同的商品期货品种以供交易。商品期货是约定对某种标准的商品在未来某日以某标准单位进行交易的合约——在该日之前，空方持有者如果不反向买回合约，则必须将商品现货运送至指定的交割库，以履行期货转换现货卖出

3、的义务，如果多方持有者没有反向卖出，则会自动获得在指定的交割库提取商品现货的仓单。因此，即使对同一个商品期货，商品交易所必须滚动的挂出不同到期日的合约，且该合约临近到期日时，商品交易所会加以持仓限制，并促进多空方进行现货的交割。任何合约可以被交易的日期同时拥有硬约束日期和软约束日期，软约束日期即该段交易日期理论上依然可以交易，但是流动性受限。除此之外，各交易品种还有各自的主力合约，一般主力合约以及个别的次主力合约汇集了95%以上的交易量，其它合约的流动性极少，不适合交易。商品期货的这三种特性在交易系统中都必须得到接口级别的处理，即使做不到全自动处理。由于商品期货在到期前

4、，在交易所公开进行电子盘交易，所以如果期货价格上涨，意味着如果多方再卖空平仓会赚钱，空方再买入平31/31仓会赔钱，价格下跌则意味着多方赔钱空方赚钱，多空双方的盈亏总是对称的。三大商品交易所的日盘交易时间是9：00-10：15，10：30-11：30，13：30-15：00共225分钟，有的品种有夜盘，且夜盘时间各异，大多从晚上9点至11点，也有的至凌晨。夜盘时间以及交易员对夜盘时间的配重（占整天交易时的主观比重）也需要得到接口级别的处理。交易时每半秒(500毫秒)形成一轮电子集合交易，并推送行情。三家期货交易所都有自己的推送行情接口，但是目前比较流行的是上海期货交易所

5、维护的CTP接口，我司对三家期货交易所的行情统一使用CTP的交易接口(TradeAPI)，此接口不仅可以订阅行情，还可以对登陆的交易员账户返回交易结果和交易状态。CTP的相关信息请参阅http://simnow.com.cn，合同签署后甲方会提供测试帐号及API代码。1.2期权原理期权是上世纪在美国发明的衍生金融工具。“衍生”表示它不独立存在，而是依存于已有金融资产（标的物）的金融工具。例如最常见的Call，即认购期权，规定在未来某日（欧式）或者从现在一直到未来某日（美式）均允许持有者以规定价格(行权价)买入某金融资产，例如阿里巴巴的股票。由于该价格是固定的，则如果金融

6、资产的价格涨过该价格，持有者可以行使权利（行权31/31）获得差价收益，所以又称为认购期权或看涨期权。Put则正好相反，为认抛期权或看跌期权。商品期权，即标的物为商品期货的期权。期权的价值成为重大的理论问题。如果期权到期，期权的价值可以换算成行权收益(认购行权价100元,股票在期权到期时价格101元,期权行权获利1元)或者未能行权的零价值。但是在未到期时，例如股票的价格为95元，认购期权的行权价为100元时，期权仅有标的物价格发生有利变动后有机会行权的或有价值，此价值大于零，但是难以评估。上世纪美国三个学者Black,Scholes和Merton创造性的解决了此问题，创

7、立了BSM模型,也叫BS模型。他们证明，如果标的物的价格波动符合一定的假设条件，且交易成本为零，标的物交易单位可以无限细分，则通过规律的不间断标的物交易策略，期权卖出方即庄家,可以用标的物的交易盈亏来弥补可能的被行权损失，从而使得总亏损在任何市场行情下稳定在同一个金额，并据此确定期权的理论价格。下表是看跌期权在上涨和下跌行情中，用类似于BSM理论进行的交易过程和交易结果。时刻标的价格仓位上期损益标的价格仓位上期损益01-0.51-0.511.1-0.4-0.050.9-0.60.0521.2-0.3-0.040.8-0.70.0631.3