如何提高财务分析能力

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1、财务分析会计是商业语言，用来体现企业的经营结果和财务状况；财务分析，是一种分析的工具，用来对企业的经营和财务状况作出评估。 不同财务分析的用途不一样，比如在企业经营管理中，财务分析是为经营决策做支持，审计中财务分析为找到风险和报表合理性提供支持，投资中为投资决策提供支持。投资分为股权和债权投资，两者的财务分析关注点不一样，债权投资更关注现金流、偿债能力，而股权投资对企业的分析需要面面俱到，因为它是对企业财务价值的全面评估。财务分析前要做的 财务分析是企业整体分析的一部分，不能脱离开对企业的商业分析而单独做财务分析。所以在财务分析前

2、，要对企业有充分了解和理解，包括所处行业、商业模式、盈利模式、核心竞争力、高管团队。 其实在对行业分析前，应该是商业所处的经济体分析，但我们的投资企业基本都在中国，所以宏观经济的分析这里就不赘述了。对行业的分析，我推荐给大家两个模型。 1、行业分析  生命周期模型：每一个阶段的企业，他们的财务数字都各有特点。在导入期，整个行业的企业比较少，收入不多，增幅缓慢，基本都是亏损，规模经济没有达到。当行业进入成长期，收入大幅攀升，毛利率走高，规模效应逐步建立，净利率水平显著走高，但同时，大量创业企业开始加入。而进入成熟期，收入增幅放缓，毛

3、利平稳，净利率平稳；随着竞争加剧，行业逐步进入成熟期后期，企业间差异化不再明显，价格战开始，收入开始下降，毛利率缩窄，净利率下降，企业的日子就不好过了。当行业进入衰退期，开始出现大量企业破产，收入下滑明显，大量企业亏损很多企业转行退出。 在对你想进行投资的企业分析时，首先要知道它处在所在的行业的生命周期的哪个阶段，但有些行业，很难清晰判断究竟处在哪个阶段但有些行业，很难清晰判断究竟处在哪个阶段。比如直播行业，你说它在导入期，还是成长期，还是成熟期的早期，很难说，但你要建立这样的分析思维，同时要懂得投资分析中模糊的美，这个我们后面会

4、再提到。 通常来讲，在行业成长期的中早阶段，投资应该是风险收益比最高的，这个阶段进入是比较理想的，导入期进入风险太高，行业前景还不明朗，但也许也能博得巨大收益，这就看你的投资眼光了。 波特5力模型：在应用中，大家可以定量去思考这5力。如果行业的各方面议价能力低或者被替代风险很高，这个行业的整体投资风险就比较高。投资企业，要先思考产业，有一些产业本身的投资价值就不大，大家就不要再去分析企业了。 2、商业模式分析 在思考完产业后，第二步要分析企业的商业模式。这里面介绍大家一个模型波特价值链模型：这个价值链是传统产业的，从采购、生产到物

5、流、市场营销、服务，很多新兴产业模式大变，但仍然可以顺着这个思路去思考，每个企业大家都要去思考下它的价值链是怎样的，这里面哪部分是他的商业关键，是他的竞争力。 3、盈利模式分析 在分析完企业的商业模式后，要思考它的盈利模式，盈利模式，顾名思义，就是企业如何赚钱盈利。这个需要顺着商业模式去捋出来企业产生收入和主要成本费用的点。这里面哪部分是他的商业关键，是他的竞争力，比如搜索行业，怎么产生的收入，它的成本费用是哪些，这里面成本费用和收入的关系，哪些是线性的，哪些是非线性的，必须要搞清楚收入和主要成本费用的来源，否则财务分析无从谈起。

6、 4、核心竞争力分析在分析完行业、商业模式、盈利模式后，第四步是我认为最关键的，就是核心竞争力分析。 首先有4点识别标准---价值性、稀缺性、不易复制、不被替代。 第一点， 价值性指商业模式对最终用户有价值，商业上有价值。 我们看过一些商业计划，是对渠道有价值，但对最终用户价值不大。这样的商业计划是失败的，不会形成核心竞争力。另外，要有商业价值，什么叫商业价值呢？就是要能变现。比如一些天气预报类app，就很难变现，产生收入。那么商业价值就无从谈起。价值性是一个企业核心竞争力的必要条件。 第二点， 稀缺性指从空间角度讲，这一商业行为

7、当前是很少企业能做到的。如果你的商业模式很多家都可以做，没有什么差异化，很难建立核心竞争力。 第三点，不易复制指从时间角度看，未来其他新进入企业想做到也不容易，有资金、技术、资源、管理等优势。在中国，如果一个产业能赚钱，门槛又低，这个产业基本就没有投资价值了。一定会被价格战毁掉。最好的壁垒是品牌和管理，这是最难以被复制的，壁垒程度最高。 第四点，不可替代指从未来角度看，商业或产业不被颠覆。这个需要对产业的未来思考。这也是最考验人远见的，当你看不准的时候，可能就倾向于投资看的懂得产业。为什么很多投资人喜欢看餐饮等消费类产业，就是这个

8、原因，人们总要吃喝。 建立竞争力的三个要素---规模优势、差异化、垄断资源。 垄断资源一般指的是一些知识产权，比如可口可乐，但在中国，很难有企业能建立可持续的垄断资源。国有企业的垄断优势，是另外一回事。 对于中早期项目，一般都强调差异化，大家在分析