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时间:2018-09-17
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1、软件外包服务企业上市IPO风险分析报告2012一、市场风险公司主营业务是为国际、国内客户提供专业领域的软件外包服务,业务兼顾国际、国内两个市场,面向全球产业升级背景下发展迅速的信息化与智能化需求,主要聚焦于“供应链管理软件”、“智能终端嵌入式软件”和“智能电网信息化软件”等三个专业领域,2008年至2010年三年主营业务收入复合年均增长率为54.53%。本次发行募集资金投资项目实施后将进一步加大在“智能终端嵌入式软件”、“供应链管理软件”等领域的投入力度,努力提升市场占有率。受2008年全球性金融危机影响,包括日本、美国在内的国际软件发包市场发展速度放
2、缓,而2011年3月日本遭遇大地震,对日本经济发展形成较大影响。国内市场在近几年国家政策的引导扶持之下,软件外包企业不断涌现,也将使公司面临更激烈的竞争。为应对市场形势的变化,公司加强了市场团队建设,加大国际市场布局,除日本市场外,公司已在美国和新加坡设立分支机构,积极培育当地市场,2008年度、2009年度、2010年度及2011年1-9月软件开发业务收入中,来自日本市场的收入占比分别为62.75%、49.26%、35.19%及24.49%,占比逐渐减少,同时,公司重点开拓发展迅速的国内市场,分散市场风险,提高公司的抗风险能力。倘若公司没有跟上国内外
3、市场的发展变化而及时采取相应的措施,加强战略决策的前瞻性,提升公司的管理水平和技术水平,无法及时拓展市场以消化募投项目实施带来的新增产能,公司将无法实现预期的市场收益。二、应收账款金额较大的风险截至2008年12月31日、2009年12月31日、2010年12月31日和2011年9月30日,公司应收账款净额分别为4,534.12万元、3,423.22万元、5,043.83万元和6,321.26万元,分别占同期公司总资产的40.11%、14.01%、16.75%和17.58%。公司应收账款金额较大主要系公司业务增长较快、部分高资信度客户信用期相对较长等原
4、因所致,公司近三年主营业务收入复合年均增长率为54.53%,应收账款客户主要为国内、国外资信程度较高的最终客户,信用期相对较长。公司通过加强应收账款管理,应收账款周转率已由2008的1.82次/年提高至2010年的3.44次/年,周转率大幅提高。但若公司不能加强应收账款的高效管理,伴随公司业务的持续增长,可能面临坏账风险。三、汇率变动风险国际软件外包在公司主营业务中的比重较大。公司国际软件外包业务起步于日本,现已拓展至北美及东南亚,使得公司以日元、美元等外汇形式结算的收入保持较高比例。近年来,国际外汇市场汇率大幅波动,直接影响公司外汇收入结算后以人民币
5、计价的会计收入。2008年度、2009年度、2010年度及2011年1-9月软件开发业务收入中,公司国外收入占比分别为65.75%、54.76%、47.60%和43.31%,而公司2008年度、2009年度和2010年度及2011年1-9月的汇兑损益分别为550.17万元、-84.51万元、99.82万元和2.47万元,波动较大。随着国际经济环境的不断变化,汇率的持续变动可能会导致汇兑净损失,从而对公司的财务状况造成影响。不仅如此,人民币升值还将造成国际软件外包项目经营成本上升,减弱公司软件外包服务出口的成本优势,对公司国际业务开拓形成压力。因此,公司
6、存在着因汇率变动而导致公司业绩波动的风险。四、税收优惠和政府补助政策变化风险根据财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》(财税[2008]1号),本公司为境内新办软件生产企业,经认定后,自获利年度起,第一年和第二年免征企业所得税,第三年至第五年减半征收企业所得税;经南京市国家税务局宁国税所减通[2008]010号《准予减免税通知书》,本公司2007年度、2008年度免征企业所得税,2009年度至2011年度减半征收即执行12.5%的税率。2007年本公司被认定为高新技术企业,2010年本公司被再次认定为高新技术企业。根据《高新技术企业认
7、定管理办法》及其附件《国家重点支持的高新技术领域》的规定,本公司享受所得税税率优惠政策,可以执行15%的所得税税率,优惠政策有效期为2007年1月至2009年12月,以及2010年1月至2012年12月。根据《关于公布2010年度国家规划布局内重点软件企业名单的通知》(发改高技[2011]342号),本公司被国家发展改革委、工业和信息化部、商务部和国家税务总局联合审核认定为2010年度国家规划布局内重点软件企业(每年审核认定一次);根据《财政部国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》(财税[2008]1号)的规定,国家规划布局内重点软件企业当年未
8、享受低于10%的税率优惠的,减按10%的税率征收企业所得税。根据上述税收优惠政策,公司2008
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