第二章 货币时间价值

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1、第二章货币时间价值【导入案例】本杰明·弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。时间价值是客观存在的经济范围，任何企业的财务活动，都是在特定的时空中进行的。时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。为此，财务人员必须了解时间价值的概念和计算方法。货币的时间价值认为，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因为目前拥有的货币可以进行投资，在目前到未来这段时间里获得复利。即使没有通货膨胀的影响，只要存在投资机会，货币的现值就一

2、定大于它的未来价值。关于时间价值的概念，西方国家的传统说法是：即使在没有风险和没有通货膨胀的调价下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就牺牲了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按牺牲时间计算的这种牺牲的代价或报酬，就叫时间价值。但是这些概念都没有揭示时间价值的真正来源。马克思没有用“时间价值”这一概念，但正是他无情地揭示了这种所谓的“耐心报酬”就是剩余价值。货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来

3、的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。严格来说，货币是没有时间价值的，有时间价值的是资金，在不考虑通胀的情况，YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityinteg

4、ratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject货币时间价值下，一块钱的货币，你放在桌上一万年它也是一块钱，而资金的一块与明天的一块都是不同的。货币时间价值是货币在使用过程中，随着时间的变化发生的增值，也称资金的时间价值。在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值也是不相等的。应当说，今天的1元钱要比将来的1元钱具有更大的经济价值。通常情况下，它相当于没有风险和通

5、货膨胀情况下社会平均的利润率。在实务中，通常以国债一年的利率作为参照。货币时间价值应用贯穿于企业财务管理的方方面面：在筹资管理中，货币时间价值让我们意识到资金的获取是需要付出代价的，这个代价就是资金成本。资金成本直接关系到企业的经济效益，是筹资决策需要考虑的一个首要问题；在项目投资决策中，项目投资的长期性决定了必须考虑货币时间价值，净现值法、内涵报酬率法等都是考虑货币时间价值的投资决策方法；在证券投资管理中，收益现值法是证券估价的主要方法，同样要求考虑货币时间价值。货币时间价值是一种客观存在的事实，根据

6、可靠性会计信息质量的要求，以货币计量企业资金运动全过程的会计实务充分考虑货币时间价值成为必然。第一节单利与复利货币的时间价值是指在没有风险和通货膨胀的情况下，资金在周转使用过程中所产生的增值价值。资金时间价值可以用：在没有风险和通货膨胀的情况下的社会平均资金利润或利润率表示。或：在无通货膨胀或通货膨胀率很低的情况下，用国债利率（利息）近似地表示。它有两种表达形式：（1）绝对数形式，即用资金时间价值额表示资金的时间价值；（2）相对数形式，即用资金时间价值率表示资金的时间价值。一、单利单利是指按照固定的本金

7、计算的利息，是计算利息的一种方法。单利的计算取决於所借款项或贷款的金额（本金），资金借用时间的长短及市场一般利率水平等因素。按照单利计算的方法，只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重覆计算利息。这里所说的“本金”是指贷给别人以收取利息的原本金额。“利息”是指借款人付给贷款人超过本金部分的金额。单利的计算：单利利息的计算公式为：　　利息（I）=本金（P）×利率（i）×时间（t）其中：　　P――本金，又称期初金额或现值；　　i――利率，通常指每年利息与本金之比；　　I――利息；　

8、　S――本金与利息之和，又称本利和或终值；　　t――时间，通常以年为单位。　　例如：某企业有一张带息期票，面额为1000元，票面利率5%，出票日期6月15日，8月14日到期(共60天)，则到期时利息为：　　I=1000×5%×60/360=8.33(元)在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。对於不足一年的利息，以一年等於360天来折算。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityreg