当前金融危机的形成原因、主要影响和对策介绍(吴建有 朱平锋 冯树洋)定稿

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1、当前金融危机的形成原因、主要影响和对策介绍吴建有朱平锋冯树洋进入2008年9月以来，美国金融市场风云再起，雷曼兄弟公司破产、美国银行收购美林集团、AIG集团陷入危机，强烈震撼了美国金融市场，并在国际金融市场掀起滔天巨浪，旷日持久的美国次贷危机转化为严峻的世纪性金融危机。由于这场金融危机仍处于持续发展中，金融市场瞬息万变，危机将走向何方并止于何处?巨大的不确定性笼罩全球。同样，这场危机的影响范围和影响程度仍是未解之谜。正是基于对金融危机向经济危机过渡的担忧，全球各国政府相继或联合采取了一系列的措施来加

2、强对金融机构和金融市场的支持，除直接对金融机构的接管以及通过货币政策大量注入流动性以外，还涉及一些制度调整方面的内容，将可能给全球未来的金融发展造成一些长远的影响。目前，金融危机已对全球实体经济产生了巨大的冲击，2008年世界经济已明显放缓，下行风险逐步加大，前景更加不确定。预测2009年全球经济增长率为2.2%，发达经济体经济2009年将下降0.3%，其中，美国经济将负增长0.7%，欧元区两个主要经济体德国和法国将分别负增长0.8%和0.5%。本文试图对当前金融危机的形成原因、对我国经济的主要影响

3、和我国政府为抗击这场金融风暴所采取的主要对策作一介绍。一、当前金融危机的形成原因金融危机又称金融风暴，是指全部或大部分短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数等金融指标急剧恶化。眼下这场百年一遇、席卷全球的金融危机的主要根源是由美国的次贷危机引发的。那么，什么是次贷危机呢？要讲清这个问题，我们必须首先研判一下美国进入新世纪的宏观经济政策和银行的贷款机制。被神化了的前美联储主席格林斯潘认为，进入新世纪，要使美国经济能够继续领跑世界经济，成为世界经济的火车头，必须进一步

4、繁荣美国的房地产。因为，从产业经济发展的视角来看，房地产行业的繁荣可以带动约62个相关产业的发展。由于美国人几乎是靠贷款来实现其超前消费的，为了鼓励低收入阶层“借得起钱”，同时也为了刺激经济，格林斯潘采取低利率政策，把2000年6.5％的银行存款利率从2001年1月3号开始分13次一步一步的把它降下来，到了2003年6月，只有1个点了（同时银行贷款利率也作了想应的调整）。有意思的是由于他是学音乐出身，所以他在调整利息的时候也追求和谐，采取的是窄幅波动，每次调整幅度都是0.25（不管是降还是升）。0.

5、25即1／4，所以格林斯潘在美国有一个“Mr．quarter”（1／4先生）这个雅号。这一做法为今后的次贷危机埋下了政策祸根。次贷危机实质上是由大量次级贷款严重恶化造成的。美国的房地产按揭贷款和我们中国的情况很不一样，它是以借款人的信誉等级作为发放贷款条件的，大致可以分为三个层次：就是优势按揭贷款、按揭贷款和次级按揭贷款。从借款者的信誉指数标准来划分：700分到820分的为优；600分到720分的为良；500分到620分的为中，300分到500分者为差。凡中级和差级两个档次的借款者，划分为次级按揭贷

6、款。也就是说，次级按揭贷款是给信誉程度比较差、没有还贷能力证明、其它负债比较重的人发放5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalposit

7、ionandachieve7的住房按揭贷款。相比给信誉好的优级和良级的最优惠利率的按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高（这就是我们常说的“机遇和风险并存”）。金融机构之所以肯贷款给这些“次级客户”，是为了能够获取更高的利息，追逐商业利润最大化。那么，金融机构把大量贷款发放给这些“次级客户”，难道就不怕引发道德风险进而产生大量坏帐吗？由于在那些年份，美国房地产的价格一直处于上升阶段，客户的房产价值远远超过贷款本息，银行等金融机构不怕你不还贷。所以，在这样的大背景下，金融机构更愿意把钱贷给次级客户而不是优质

8、客户（因为贷给优质客户的利率低）以便获取最大的利润。为了吸引低收入人群用按揭贷款买房，金融机构把次级贷款的门槛降得很低，例如：住房按揭零首付，而且前三年可以不还本金，只还利息。这样，那些低收入群体只要凭着一张身份证，就可以住进上百万的房子，这无异于我们常讲的“空手套白狼”。银行为了动员穷人们领取次级贷款买房，业务员经常挂在嘴边的一句话就是：“我都敢把钱贷给你，难道你还不敢借吗?”在这样一个房价在涨、利率在降的“喜人形势”鼓舞下，次级贷款的规模迅速攀升，2003年，次级