中小企业融资途径(张云峰)

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1、中小企业融资途径（新）上海股权托管交易中心是经上海市政府批准设立，归属上海市金融服务办公室监管，遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求，是上海市国际金融中心建设的重要组成部分，也是中国多层次资本市场体系建设的重要环节。　　上海股交中心目前已与湖南省内湖南金通投资管理有限公司建立合作关系。湖南金通投资管理有限公司是一家专业提供综合金融服务的公司，主要从事资产管理、贷款融资、投资理财、股交所挂牌上市推荐、股权融资、私募基金的发起与管理等相关业务。　　2014年9月23号，上海股权托管交易中心湖南企业挂

2、牌孵化基地启动揭牌仪式，标志着湖南省首个企业挂牌孵化基地正式成立。该企业孵化基地以湖南省经济和信息化委员会为主办单位，湖南省中小企业服务中心与上海股权托管交易中心、湖南金通投资管理有限公司合作开展业务，共建而成。目前由湖南金通投资管理有限公司独立运营。声明以下资料知识产权归属于上海股权托管交易中心，仅供私人参考，任何其他人宣讲、出版、发行或其它方式使用本资料的，应当直接与上海股权托管交易中心联系并取得本中心书面同意。以下资料所涉任何信息不包括由于法律法规、市场、政策变化导致的本资料任何变更。5.1-9,,ser

3、vices,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve一、中国多层次资本市场体系1、中小企业融资难的原因l银行风控严格l企业重组购并业务发展不完善

4、l多层次资本市场体系不健全2、中国多层次资本市场体系场外交易市场新三板（北京）上海股权托管交易市场 （上海股交中心）……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板主板：行业龙头、大型、骨干型、蓝筹、成熟期企业创业板：高成长、自主创 新型、成长期企业场外市场：初创期或成 长初期、具 有持续经营 能力的企业3、设立时间和市场规模主板（包括中小板）创业板场外交易市场（以新三板、上海股交中心为例）设立时间上交所于1990年11月成立，深交所于1991年4月成立。2004年6月，深交所开设了中小企业板2009年

5、10月23日在深圳开板2006年1月23日新三板设立。2012年2月15日上海股交中心正式开业挂牌数量目前共有2139家企业上市目前共有355家企业上市目前共有356家企业在新三板挂牌，532家企业在上海股交中心挂牌4、各类场外市场的法律地位项目场外交易市场国务院批准新三板、上海股交中心国务院文件支持天交所、重庆股份转让中心无国务院文件支持各省市股交中心5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestm

6、ent,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve5、服务范围全国新三板、上股交、天交所本省重庆股交、浙江股交、辽宁股交……本市珠海股交、佛山股交、大连股交……二、上海股交中心、新三板制度体系1、挂牌条件主板（包括中小板）创业板新三板上海股交中心在财务、治理结构、业务等各方面，在所

7、有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求：1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3）最近一期不存在未弥补亏损。在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可：1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；2）最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。另要求发行人应当主要经

8、营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。门槛低，无盈利要求，仅要求：1）合法存续二年；2）业务明确，有持续经营能力；3）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；4）公司治理机制健全，合法规范经营；5）主办券商推荐并持续督导。门槛最低，仅要求：1）业务基本独立，具有持续经营能力；2）不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行