90年代日本房地产泡沫

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1、90年代日本房地产泡沫日本经济为什么会衰退？这个问题就如同日本为什么会成功一样是个吸引人的话题。在七嘴八舌的争论后，人们几乎一致认为，从80年代中期开始越吹越大的房地产泡沫，是把日本经济推向深渊的罪魁祸首。历史上影响最大的一次房地产泡沫事件　　20世纪50年代起的30多年是日本的黄金岁月，其高速的经济增长甚至连美国都感到羡慕或者说嫉妒。全世界都在研究和学习日本，希望知道这个国土面积如此狭小、自然资源如此匮乏的二战战败国，如何能够在短短几十年时间内发展成为世界第二大经济体，创造出一个“经济神话”。然而，还没有等研究有结果

2、、学习出成绩，日本的经济增长就在1991年戛然而止，并从此陷入了一场前所未有的衰退，至今仍无起色。　　日本经济为什么会衰退？这个问题就如同日本为什么会成功一样是个吸引人的话题。在七嘴八舌的争论后，人们几乎一致认为，从80年代中期开始越吹越大的房地产泡沫，是把日本经济推向深渊的罪魁祸首。从日本奇迹到衰退陷阱　　在历史上，从来没有一个国家像日本在1953～1973年那样迅速实现经济的转型。在短短20年里，日本从一个大型的农业经济国转型为世界上最大的钢铁和汽车出口国，东京成为全球最大、最充满活力的国际都会。1969年，未来学

3、家赫尔曼·卡恩在《即将出现的超级强国》一书中预测，日本将在2000年成为世界第一经济大国。　　1973年末的石油危机使日本经济受到强烈冲击。然而，日本人却借此机会大力开发节能技术，发展汽车、半导体、计算机等消耗石油较少的高新技术产业，不但缓解了石油价格暴涨带来的打击，而且恢复和强化了高速发展的基础。此后十几年，日本的经济增长速度虽然从前二十年的9.25％下降到4％左右，但还是远远高于其他发达国家，比起美国更是高了整整一倍。　　到20世纪80年代，日本经济步入了令人眩目的鼎盛时期。日本制造的产品遍布全球，日本企业在全球范

4、围内大量投资和收购。1985年，日本取代美国成为世界上最大的债权国。一时间，日本成为全球注目的焦点。美国人惊讶地发现，那么多他们所熟知的事物其实都为日本人拥有。它们要么是由日本人制造的，比如众多的工业产品——索尼、佳能、施乐、任天堂、丰田等等；要么是原本属于美国、但已经被日本人买下的，从银行、超市和著名企业，一直到好莱坞的哥伦比亚电影公司和纽约的标志性建筑——洛克菲勒中心，都成了日本人的囊中之物。日本还拥有夏威夷80％以上的豪华酒店和洛杉矶市中心40％以上的商业地产。　　当时的日本目空一切，它是如此的强大，而且似乎将越

5、来越强大。许多人认为，一个“日本时代”即将来临。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject　　然而，从1991年起，

6、日本似乎已经繁荣得疲倦了，瞬间便跌入了危机的深渊，从此一蹶不振，无法自拔。对日本来说，20世纪90年代是“失去的十年”，日本的经济增长率在西方七个发达国家中是最低的，1997年和1998年甚至连续两年为负数。令人不解的是，这种不景气已经持续了十几年，至今仍未看到复苏的希望。影响深远的“广场协议”　　究竟是什么原因导致了如此强烈的历史大逆转呢？在探讨这一问题时，一个无法忽视的因素就是著名的“广场协议”。　　20世纪80年代初，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国

7、际收支不平衡状况。1985年9月，美国、日本、联邦德国、法国、英国等五个发达国家的财政部长及中央银行行长，在纽约广场饭店举行会议，决定五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有序地下跌，以解决美国巨额的贸易赤字，史称“广场协议”。　　广场协议签订后，五国开始在外汇市场抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值，世界主要货币对美元汇率均有不同程度的上升。1988年与1985年相比，德国马克升值70．5％，法国法郎升值50．8％，意大利里拉升值46．7％；英国英镑升值37．2％，加拿大元升值近11％。

8、　　在主要货币中，日元升值幅度最大，3年间达到了86．1％。1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动。广场协议签订后，在不到3个月的时间里，这个比值快速下跌到200日元附近。此后，美元的走势继续疲软，1986年底为1美元兑152日元，在1987年最低时甚至达到1美元兑120日元。　　日元的大幅升值提高了日元在国际货币