烂尾项目凸显中国经济为何步履蹒跚

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1、烂尾项目凸显中国经济为何步履蹒跚曹妃甸一个规模910亿美元的工业项目目前负债累累，相关承诺至今未能兑现。这也反映出中国经济为何步履蹒跚以及这种势头为何难以逆转的部分原因。位于曹妃甸中心的一个钢厂正在亏钱。曹妃甸在唐山市外，位于北京东南方向225公里（140英里）处。相关报道中国似有打算采取经济刺激措施李克强“GDP底线”说搅动亚洲市场非官方数据揭示的中国经济真相图解中国经济增速放缓的原因中国房地产行业进入洗牌阶段附近有一个原计划于2010年完工的办公园区，这里只剩下大量的钢骨架和未竣工的建筑。一个住宅项目已于去年圣诞节停

2、工，此前工人已经完成了混凝土框架。这里甚至有一座未完工的六车道宽的桥，在树立起10座桥架后，这座桥就被废弃了。一家工厂的员工赵建军（音）说，只要看看周围你就能了解目前情况如何。他一边指向那些空建筑一边说，看看北面、西面和东面。他所在的工厂已经好几个月不生产钢筋塑料管了。GillesSabrieforTheWallStreetJournal图片：曹妃甸的“烂尾”之痛20currencydeposit,weprescribeapassonaregularbasis,qilucardaccountonaregularbasis

3、),certificatebondsandsavingsbonds(electronic);3.notdrawnonabanksavingscertificate,certificatebondsapplyformortgageloans,acceptingonlythelender中国智库北京安邦咨询公司(BeijingAnboundInformation)董事长陈功说，曹妃甸的现状显示出中国经济增长模式的缺陷，这种模式就是政府制定投资计划，然后预计企业就会跟进，不管市场状况如何。陈功说，中国地方政府受到盲目追求GDP

4、的驱动。经济学家普遍预计2013年余下时间中国这个全球第二大经济体的增长将会放缓，明年也不会有太大改善。但政府仍坚持2013年经济增长7.5%的目标，这个增速要低于去年的7.8%和2011年的9.3%。周三公布的一个数据是显示经济增长放缓的最新迹象，一项衡量中国制造业活动的预览指标7月份将至11个月低点，其分项指数中的就业指数降至全球金融危机以来的最低水平。中国总理李克强此前说，他将努力避免中国GDP增速大幅放缓。但李克强已反复重申不会实施大规模刺激计划，并且说，中国需要转变经济增长模式，从依赖投资转变为依靠内需和服务行

5、业拉动增长。然而一些经济学家、商人和地方政府官员仍呼吁实施一个大规模经济刺激计划，就像当时为应对金融危机所采取的计划。但是此前那波支出和借贷热潮在提振经济的同时，也造成了中国当前的问题。2008年爆发危机后，外界对中国出口的需求随之减弱，中国领导人转而利用信贷刺激投资来拉动经济增长。投资占GDP比重从2007年的41.6%升至2012年的48.1%，地方政府修路、建机场，房地产开发商盖起了林立的豪华公寓，国有企业不断扩建工厂和铸造厂。20currencydeposit,weprescribeapassonaregular

6、basis,qilucardaccountonaregularbasis),certificatebondsandsavingsbonds(electronic);3.notdrawnonabanksavingscertificate,certificatebondsapplyformortgageloans,acceptingonlythelender这些活动无疑提振了经济增长。但正是由于将本该在10年内完成的投资匆匆在几年内完成，中国的高增长时代也迅速落下帷幕。经济学家说，太多项目都属于重复性建设，最终造成从住房到钢

7、铁、从水泥到太阳能设备等各领域都出现了供大于求的状况。此外，那种倾向于投资引人注目、但又多余的大型项目的做法也消耗了银行资金，这些资金本可以更好地用来资助缺钱的小企业和服务业公司。国际货币基金组织(IMF)说，自上世纪90年代初以来，中国整体投资回报率已减少了约三分之一。据IMF估计，中国过度投资占到GDP的10%。惠誉国际评级(FitchRatingsInc.)说，中国现在每放出人民币一元贷款对经济增长产生的回报仅为2009年以前的三分之一。惠誉驻北京高级董事朱夏莲(CharleneChu)说，当你看到信贷规模的爆炸性

8、增长时，中国的经济奇迹似乎就不显得那么非比寻常了。尽管如此，偏低的政府负债（IMF估测占GDP的45%）意味着，如有必要，中国仍有托住经济增速急剧下滑或支撑金融系统的空间。但为了避免重蹈2008年后的那些覆辙，北京应该弄明白如何在注入资金时瞄准那些资金不足的经济领域，从而获得长期回报。20currencydeposi