汽车之家的新长征路：天花板与新空间

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1、致得协同文档管理系统汽车之家的新长征路：天花板与新空间 文/徐国允王杰聪12月11日，当汽车之家的开盘价从26-29美元区间不断攀升，最后冲破30美元，至30.16美元/ADS时，同在纽交所上市，同为汽车类网站的易车网，经过两年时间，股价仍在30美元以下，在中该股IPO的窗口期，汽车之家显然是选对了时间点。12月11日晚间，汽车之家正式在美国纽交所上市，开盘价为30.16美元，较17美元的发行价上涨77.4% ，根据开盘价，以10，513万份ADS的总股本计算，公司市值约31.7亿美元。据当日收盘数据，汽车之家IPO首日收于30.07美元，市值31.6

2、亿美元，较17美元的发行价上涨76.88%，以截至2013年9月30日前12个月营收1.72亿美元、净利润6176万美元计算，目前汽车之家市销率18.4倍，市盈率51倍。otherstaffoftheCentre.Duringthewar,ZhuwastransferredbacktoJiangxi,andDirectorofthenewOfficeinJingdezhen,JiangxiCommitteeSecretary.Startingin1939servedasrecorderoftheWestNorthOrganization,Secreta

3、ryoftheSpecialCommitteeAfterthevictoryofthelongMarch,hehasbeentheNorthwestOfficeoftheFederationofStateenterprisesMinister,ShenmufuguSARmissions,DirectorofNingxiaCountypartyCommitteeSecretaryandrecorderoftheCountypartyCommitteeSecretary,Ministersand高效协同办公轻松企业运营—致得E6致得协同文档管理系统同比两年

4、前上市的易车网，易车网IPO首日开盘价12美元，与发行价相同，报收12.45美元，首日涨幅只在3.75%。截止目前，易车网市值为12.6亿美元。虽然在接受媒体采访时，汽车之家CEO秦致表示，本人并不太在意股价的数字，但如以当天30.07美元的收盘价计算，秦致本人的身价已暴涨至9288万美元。天花板与新空间作为一家汽车垂直网站，汽车之家成立于2005年，主要为汽车消费人群用户提供专业的资讯内容及论坛，旗下主要运营着汽车之家（Autohome.com.cn）和二手车之家（che168.com）两个网站，据汽车之家最新的财务数据显示，在2013年前三季度，汽

5、车之家营收为8.305亿元人民币，较2012年前三季度的5.107亿元同比增长62.62%，并已超过2012年全年营收近1亿元人民币。事实上，在2009年，汽车之家的营收仅为1.48亿元，2010年则增长了近70%，达到了2.53亿元。2011年营收4.33亿元，2012年营收则达到了7.33亿元。汽车之家预计在2013年全年营收将会达到11亿元，与2012年同期相比增长近60%。与此同时，在最近三年，汽车之家的净利润也逐年提升，2013年前三个季度净营收为3.335亿元，预计在2013年全年净利润将达到4.25亿元，与去年同期相比净利润增长100.4

6、7%。而2009年公司的净利润也仅有3323万元。从商业模式来看，汽车之家的盈利则是依靠用户和流量，为汽车厂商及经销商提供在线营销服务，据汽车之家招股书显示，目前该网站收入主要分为广告和经销商会员费，2013年前九个月，汽车之家来自品牌广告的收入为6.17亿元人民币；来自经销商会员费的收入为2.12亿元。毫无疑问，广告收入已是汽车之家的主要收入来源，然而，对于垂直类汽车媒体，随着国内汽车网站竞争愈发激烈，单纯依靠广告收入的盈利模式已逐渐不被市场看好，而收入模式单一，也成为汽车之家上市之后的风险之一。otherstaffoftheCentre.Durin

7、gthewar,ZhuwastransferredbacktoJiangxi,andDirectorofthenewOfficeinJingdezhen,JiangxiCommitteeSecretary.Startingin1939servedasrecorderoftheWestNorthOrganization,SecretaryoftheSpecialCommitteeAfterthevictoryofthelongMarch,hehasbeentheNorthwestOfficeoftheFederationofStateenterprise

8、sMinister,ShenmufuguSARmissions,DirectorofNingx