第1章 财务分析理论课件

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1、第一章财务分析理论主要内容财务分析的作用与目的财务分析的框架财务分析的信息来源财务分析的评价标准第一节财务分析的作用与目的一、财务分析简介（一）财务分析的含义财务分析是以财务报表和其他资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业财务状况、经营成果及未来发展趋势所作的分析与评价财务分析的基础资料是财务报表及其他相关资料，分析的目的是判断企业的财务运行状况和发展趋势，为企业的利益相关者作出决策提供依据（二）财务分析实践的历史19世纪末20世纪初，银行家需要借助于财务报表对贷款人进行信用调查与分析，据此判断客户的偿债

2、能力，由此形成了偿债能力分析等内容20世纪20年代，资本市场不断发展，规模不断扩大，投资者面临的投资机会增加，投资风险加大。为了提高投资收益，规避投资风险，投资者纷纷借助于财务分析进行投资决策分析二战后，公司管理层开始利用财务报表数据对企业进行全面分析，找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务状况和经营业绩20世纪70年代之后，财务分析的功能在扩大，财务分析内容广度和深度的拓展，使财务分析的应用范围日益广泛，其重要性日益提高专业财务分析师的出现，推动了财务分析技术和内容不断向纵深发展。财务分析师进行财务

3、分析时，不仅注重企业内部的财务分析，也注重外部的分析与预测20世纪90年代以来，随着信息技术的飞速发展，使财务分析日益深入到业务层面和经营层面，财务分析与业务分析、经营活动分析开始不断融合，财务分析的决策支持功能进一步强化二、财务分析的作用财务分析的基本功能是评价与决策支持。财务分析的作用主要表现在：评价财务状况、衡量经营业绩揭示财务风险、判断发展趋势揭示业绩差距，寻求改善途径二、财务分析的主体及其目的企业投资者：投资者主要关注企业未来的盈利能力和风险水平；股东持股比例的不同导致股东财务分析的差异企业债权人：债权人关

4、心企业的偿债能力；长短期债权人的财务分析侧重点不一样企业管理者：关心企业的盈利能力、营运能力和持续发展能力等各方面的财务信息供应商：供应商和贷款人类似，他们对企业的偿债能力和信用状况较为关注客户：客户希望通过财务信息了解企业的销售能力和持续发展能力企业雇员：企业雇员关注企业的盈利能力与发展前景竞争对手：对企业盈利能力、竞争战略等各方面的信息均感兴趣第二节财务分析的框架一、企业经营与财务报表的关系企业的经营活动是企业按照其发展战略与其外部环境之间所进行的资金、物资、信息的交流活动，企业的经营战略和经营环境直接影响企业经

5、营活动的结果财务分析不能脱离企业的经营活动和经营环境。企业经营活动纷繁复杂，包罗万象，难以一一向外报告，而且，详细解释企业的有些活动可能会泄露企业的商业秘密，会计系统可以。分析财务报表时应注意企业的财务报表不仅受企业经营活动的影响，还受会计系统的影响企业经营活动与财务报表的关系图财务报告管理层对经营活动的优先信息估计错误管理层的会计政策选择产生的信息失真经营战略经营范围：多样化程度多样化类型竞争定位：低成本领先差异化战略关键成功因素和风险会计环境资本市场结构会计惯例和法规税收和财务会计的关系独立审计会计争议的法律体系

6、会计系统经营成果的衡量与报告会计策略会计政策的选择会计估计的选择报告格式的选择报表附注的选择经营环境劳动力市场资本市场产品市场供应商客户竞争对手政策法规企业活动经营活动投资活动融资活动二、财务分析基本框架财务分析，需要了解企业所处的经营环境和经营战略，分析企业经营范围和竞争优势通过会计分析，评估财务报表对企业经营活动反映的真实程度以评估公司当前的业绩以及业绩的可持续性预测企业未来发展前景财务分析基本框架图财务报表管理层有关经营情况的内部信息错误估计产生的噪音管理层会计政策选择带来的信息失真行业和公司数据具体运用环境信

7、贷分析证券分析并购分析债务/股利分析公司沟通战略分析总体经营分析分析工具经营战略分析行业分析竞争战略分析会计分析评估会计政策评估会计估计财务分析财务比率分析现金流量分析前景判断业绩预测价值评估（一）企业战略分析企业财务分析应该以企业竞争战略分析作为出发点，通过企业竞争战略分析了解企业经营所面临的环境因素，为会计分析和财务分析奠定基础战略分析包括行业分析、竞争战略分析和企业战略分析（二）会计分析确认关键的会计政策评估会计政策的弹性评价会计策略（会计政策选择、会计估计选择、充分披露选择等）评价会计披露质量识别潜在的危险信

8、号消除会计信息失真（三）财务分析财务分析是整个分析工作的主要环节，需要根据报表数据进行大量的计算、对比，来揭示企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展潜力等，以评估公司当前的业绩以及业绩的可持续性财务分析常用的方法是比率分析法、现金流量分析法和因素分析法等（四）前景判断前景判断常用的方法是财务报表预测和企业估价战略分析、会计分析和财务分析为预测